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由于股價長期表現不佳,7月8日,美國“兩房”中的房地美計劃將其普通股和優先股從紐約證交所退市。
昨天,我國外管局在其官方網站上表示,我國未持有兩房股票,“兩房”退市也未對我國持有的“兩房”債券造成負面影響。
兩年市值蒸發99%
7月8日,美國兩大抵押貸款巨頭——“兩房”中的房地美計劃將其普通股和優先股從紐約證交所退市。而房利美也將難逃退市命運。
在此前的6月16日,美國聯邦住房金融局
(FHFA)已要求房利美與房地美的股票退市,理由是兩家公司股價長期表現不佳。
根據紐約證券交易所規定,若股價連續30個交易日低于1美元,其股票將被摘牌。截至記者發稿,房地美最新的收盤價是0.39美元;房利美目前股價是0.32美元。金融危機暴發后的兩年內,“兩房”市值已蒸發99%。
我國雖然并未持有“兩房”股票,但2008年公布的債權人情況顯示,中國持有的“兩房”債券達3760億美元,是“兩房”債券外資機構最大債權人。但我國官方一直未公布具體金額。此外,截至2008年6月底,我國6家上市銀行持有涉及“兩房”債券總額超過250億美元。
專家解讀退市原因:股本金虧完了
中銀國際控股有限公司副執行總裁、中國人民大學經濟學院教授曹遠征昨日對記者分析道,“兩房”股價不斷下跌已將其股本金賠完了,而美國政府不再打算注資,此外,美國住房市場仍然一蹶不振,抵押貸款量少,貸款利率下降,“兩房”收益率不斷下降,其股價近期內不太可能上漲。
退市影響:債權收益減少
曹遠征認為,“兩房”只是不上市了而已,但還是照常運營的,除非其破產清算,否則我國所持有“兩房”的債權就是安全的;目前“兩房”債券評級僅次于美國國債,我們不用擔心“兩房”的債權安全,但是我國所持有的“兩房”債券收益會有所減少,“兩房”債券變現的困難加大。當然也不排除會有抄底資金介入,推高“兩房”債券價格。
破產預測:短期不太可能
曹遠征認為“兩房”不會破產,如果要破產早在2008年美國金融危機時就破產了。
對兩房債券擔保取消可能導致非常嚴重的后果,美國經濟很可能陷入二次探底,而這是美聯儲和美國政府都不愿意看到的。
破產后果:負面影響可控
曹遠征稱,就算“兩房”破產清算,首先要償還的還是債權人的利益,其次才是股東權益。
陳露認為,兩房破產也不會影響中國商業銀行的資產負債表。而對于擁有2萬多億外匯儲備的中國來說,也不會直接影響到實體經濟。兩房破產導致美國經濟二次探底進而影響到中國的出口,這個間接渠道造成的負面影響仍可以通過拉動內需來解決。最重要的是,中國本身的金融體系、信貸渠道和資本市場不會遭受兩房破產帶來的沖擊。
魯政委則認為,美國政府只是“兩房”股東之一,對“兩房”負的是有限責任。隨著經濟危機的深化,不排除未來美國會出臺針對“兩房”的改革方案,令其退市、重組后并最終私有化。因此,長期來看還是要逐步減持“兩房”債券,以保證我國的外匯資產安全。
外管局:沒有投資“兩房”股票
問:最近房利美和房地美（簡稱“兩房”）股票從紐約證券交易所退市,中國外匯儲備的“兩房”投資有無損失？
外管局:“兩房”是經美國國會立法批準成立的政府支助機構,其承保和購買的房地產貸款約占美國居民房地產市場的50%,對美國房地產市場和美國經濟至關重要�！皟煞俊眰幠４�、流動性較好,在債券投資領域一直是各國中央銀行進行外匯儲備投資的重要對象。目前,美國政府擁有“兩房”約80%的股份,是最大股東,此次“兩房”退市對“兩房”的債券未造成負面影響。
我國外匯儲備沒有投資“兩房”股票�！皟煞俊钡膫壳斑�本付息是正常的,價格穩定。我們會繼續密切關注“兩房”相關進展,保障外匯儲備資產安全。
歐洲仍是外儲主要投資市場
問:此次國際金融危機,我國外匯儲備投資是否遭受了重大損失？
外管局:我國外匯儲備經受住了這次嚴重金融危機的考驗,保持了資產的總體安全。2008年和2009年,我們都在實現了“保本”的基礎上,有了一個比較好的收益�！ �
問:當前歐洲主權債務危機背景下,外匯儲備是否會調整歐洲市場的投資策略或重估所持歐元資產？
外管局:總體來看,截至目前已經出臺和實施的救助措施,避免了希臘等高債務國家近期出現債務違約和重組。但是,危機進展仍需密切關注。歐洲市場過去、現在和將來都是外匯儲備主要的投資市場之一。
美元貶值影響要全面分析
問:如果美元出現大幅貶值,我國外匯儲備是否會遭受重大損失？
外管局:外匯儲備資產由多個幣種構成。美元貶值對外匯儲備的影響,需要根據我國儲備貨幣籃子的構成進行具體分析。
其次,我國外匯儲備資產只有在兌換為人民幣時才發生實際損益。
再次,我國外匯儲備資產的價值取決于實際購買力。但實際情況是我國外匯儲備經營多年保持穩定收益,資產收益率高于美國通貨膨脹率。
第四,人民幣升值造成的外匯儲備賬面損失遠遠小于我金融資產的賬面盈余。截至2010年3月,我國外匯儲備余額為2.42萬億美元。同期,我國銀行業金融機構資產總額約84.3萬億元人民幣。按2010年3月末匯率折算,約相當于12.3萬億美元,是我國外儲資產的5.1倍。這意味著當人民幣升值時,人民幣資產的賬面收益大體相當于外儲資產賬面損失的5.1倍。
小知識:何謂“兩房”
“兩房”包括房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie
Mac),它們誕生于上世紀30年代大蕭條時期,作為“羅斯福新政”的一部分,美國政府成立了房利美及房地美兩家住房按揭貸款公司。
“兩房”的職責在于給銀行吃下“定心丸”:銀行可放寬風險控制流程,將貸款貸給收入不高、保障不穩的購房者,這就是“次級貸款”�！皟煞俊痹儆摄y行手中買入這些貸款,并包裝成各類證券,發售給各類投資者。這樣,銀行賬面上的“風險貸款”通過“兩房”,轉移到全球證券投資者手中。
“兩房”共發行五萬多億美元債券,其中一萬多億在全球投資者手中,其他三萬億由美國投資者掌握。
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