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盤點2010年的固定資產投資，“4萬億”、“新興產業”和“民間投資”三個關鍵詞不可或缺。4萬億元投資的落實在中國經濟穩步回升的過程中成效明顯；七大戰略性新興產業的布局指明了中國經濟的未來發展方向；而民間投資的激活則孕育了中國經濟增長的內生動力。
日前閉幕的中央經濟工作會議，在研究明年經濟工作時提出，以優化投資結構為重點，提高投資質量和效益；嚴控投資產能過剩行業，防止新的低水平重復建設。這預示著，加快經濟結構戰略性調整仍是主攻方向，而提高投資質量和效益將是其中重要一環。
來自國家統計局的數據顯示，1至11月，全社會固定資產投資210698億元，同比增長24.9%。2011年，預計投資仍將保持較快增長，但增速有所放緩，同時，戰略性新興產業有望迎來一輪投資躍升期，而民間投資能否上陣更是備受期待。
明年投資增速將放緩
細數2010年投資領域的關鍵詞，“4萬億”是一個無法繞開的詞匯�？紤]到明年中央仍會實施積極的財政政策，預計固定資產投資仍將是拉動明年中國經濟增長的重要動力，但增速將有所放緩。
2008年11月5日召開的國務院常務會議提出，為應對國際金融危機，我國將采取十大措施，在未來兩年內投資4萬億元以刺激經濟。如果說2009年是4萬億投資的上半場的話，那么2010年就是4萬億投資的下半場，是收官之年。
截至目前，中央投資的引導和帶動作用持續顯現，在“保增長、擴內需、調結構”以及改善民生等方面取得了明顯成效。但與此同時，政府驅動型的經濟刺激方案也存在不少問題，比如地方融資平臺帶來的風險，投資、出口和消費比例失衡的問題等等。
例如，據銀監會調查結果顯示，截至2010年6月末，地方融資平臺貸款余額為7.66萬億元，其中發現有問題的地方融資平臺貸款2萬余筆，涉及貸款金額約2萬億元。風險隱患主要集中于地方財政的代償性風險。
有分析認為，在地方財政資金不足但又要對4萬億計劃進行資金配套的時候，地方融資平臺風險的產生不可避免。因此，此次中央經濟工作會議提出，明年將加強地方政府性債務管理。
再例如，一直以來，在拉動中國經濟增長的三駕馬車中，投資和進出口對GDP增長的貢獻比較強勁，而消費在經濟增長中的貢獻則稍顯不足，即所謂的“重投資、重出口、輕消費”，這一失衡狀況亟待扭轉。
為此，十七屆五中全會提出，“十二五”期間，形成消費、投資、出口，協調拉動經濟的新局面，將消費列為拉動中國經濟增長的第一動力。
實際上，投資占比過重的問題正在得到改善。以今年前三季度為例，投資增速已經實現平穩下滑。來自國家統計局的數據顯示，2010年1-9月份，我國全社會投資比上年同期增長24%，比第一季度下降1.6個百分點，比上半年下降1.0個百分點，比上年同期的33.4%下降9.4個百分點。
另據國家信息中心預測，我國2010年全年全社會固定資產投資將完成273775億元，增長21.8%，比照去年30.1%的增速下降8.3%。該中心稱，2009年，投資對GDP的貢獻率高達92.3%，拉動GDP增長8個百分點，而今年投資對于GDP的拉動預計在5%左右。
展望明年，雖然4萬億投資今年年底即將收官，且中央仍會進一步清理地方融資平臺，但接受《經濟參考報》采訪的專家認為，考慮到明年中央仍會實施積極的財政政策，預計固定資產投資仍將是拉動明年中國經濟增長的重要動力，但增速將有所放緩。
國家發改委投資研究所研究員張漢亞表示，我國2011年的投資增長存在促進因素和制約因素，但投資的發展情況如何，主要還是取決于國家對投資的調控政策。從國家目前推行的各項政策發展趨勢看，2011年我國全社會投資的增長將下降到20%左右。
亞洲開發銀行預計，2011年，在政府收緊擴張性政策的預期下，經濟增速將放緩至9.1%；預計中國固定資產投資2010年名義增幅將為25%，而2011年將進一步放緩至18%。
除了投資增速放緩，明年投資結構的優化也將進一步凸顯。分析人士指出，中央已經定調明年要繼續實施“積極的財政政策”，預計財政支出將與今年相當，但政府投資將進一步發揮對經濟結構調整的引導作用，促進社會投資穩定增長和結構優化。
銀河證券首席經濟學家左小蕾認為，明年中國將增加政府支出用于改善民生和社會事業的比重，擴大社會保障制度覆蓋面，逐步完善基本公共服務體系，以形成良好的居民消費預期，加快形成消費、投資、出口協調拉動經濟增長的新局面。
新興產業：下一個“4萬億”？
| 前１１個月固定資產投資完成情況（月度累計，單位：億元） |
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| 前１１個月國有投資完成情況（月度累計，單位：億元） |
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| 前１１個月固定資產投資分布 |
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2010年投資領域的另一個關鍵詞是戰略性新興產業。10月19日，中國政府網全文發布了《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》(以下簡稱《決定》)，把節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車七個產業作為重點領域集中力量加快推進。業內普遍認為，未來中央在戰略性新興產業上面的投入將不亞于的4萬億。
《決定》提出，到2015年，戰略性新興產業增加值占國內生產總值的比重力爭達到8%左右。到2020年，戰略性新興產業增加值占國內生產總值的比重力爭達到15%左右，吸納、帶動就業能力顯著提高。
其中，節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造產業成為國民經濟的支柱產業，新能源、新材料、新能源汽車產業成為國民經濟的先導產業。
據外媒報道，未來5年中國政府或投資10萬億元發展七大戰略性新興產業。在未來五年擬投資的10萬億規模里，政府出資5%至15%，每年約2000億元，以此帶動社會資金的投入。雖然后來有國家發改委人士出面否認，但業內普遍認為，未來中央在戰略性新興產業上面的投入將不亞于此前的4萬億。
以節能環保產業為例，據環保部副部長吳曉青介紹，中國環保產業在未來較長時間內仍將保持年均15%至20%的增長速度，中國將成為世界最大的環保產業市場之一�！笆濉逼陂g，我國的環保投資需求將比過去的五年增加一倍以上，超過3萬億元。
目前，國家發改委正在聯合多個部委組織編制國家戰略性新興產業發展規劃和相關專項規劃，制定戰略性新興產業發展指導目錄。國家發改委高新技術司司長綦成元日前表示，明年政府有望在財稅金融領域推出一系列政策，如減免稅收、拓展知識產權融資等以推動戰略性新興產業發展。
在財政和金融政策方面，中央層面早已為戰略性新興產業埋下伏筆。2009年10月底，國家發改委和財政部啟動實施新興產業創投計劃，首批與北京等六省市合作，吸引社會投資參與，發起設立20只創業投資基金。截至目前，20只創業投資基金中已有16只組建完畢，并公開掛牌。
據透露，未來相關部門還將在此基礎上，將基金數增至200只，屆時中央政府將投入100億元，地方政府至少投入100億元，200只基金將最終要募集到近1000億元，并將惠及新興產業的1萬多個小企業。
中國社科院數量經濟與技術經濟研究所副所長李雪松認為，明年投資方向會側重“戰略性新興產業、節能減排及教育醫療等民生領域”，在刺激經濟增長同時更加重視發展的質量。
工信部裝備司司長張相木告訴《經濟參考報》記者，以后的投資方向的確是變了，將立足于改造和提升傳統產業，發展戰略性新興產業、服務業和海洋經濟等。同時，要在控制投資總量的基礎上，增加總產值。產值的提高不是靠規模和數量，而是一種內涵式的提高。
國家信息中心經濟預測部主任范劍平表示，“十二五”時期，中國要實現經濟發展方式轉變，必須在戰略性新興產業方面下工夫。要加大投資力度，尤其在研發方面，力爭使我國能夠在彎道超車過程中誕生一批真正擁有自主知識產權、擁有核心競爭力、擁有世界影響力的企業。
民間投資等待“激活”
民間投資是2010年投資領域的第三個關鍵詞。專家表示，民間投資真正大規模啟動，才是支撐經濟長期向好的最重要因素。2011年，靠政府投資主導的局面要改變，投資主體必須實現“換位”，要著力于激活民間投資力量。
5月13日，國務院發布《關于鼓勵支持和引導個體私營等非公有制經濟發展的若干意見》(以下簡稱“新36條”)，明確鼓勵和引導民間資本進入法律法規未明確禁止準入的行業和領域，比如金融、石化等國企長期壟斷的領域。
在中國經濟環境最為復雜的2010年，如何進一步擴大投資領域，創造公平競爭、平等準入的市場環境，激發經濟增長的內生動力，備受矚目，“新36條”的出臺正當其時。
范劍平指出，政府主導的基礎設施投資成為本輪投資高速增長的重要力量。下一步要更加注重經濟回升的質量，政府投資不要繼續大鋪新的攤子，要把工作重心放在進一步激活民間消費和投資方面，切實將經濟回升動力切換到自主性增長上來。
“在應對危機的非常時期，短期出現‘增長主要靠投資、投資主要靠政府’的不平衡特征，完全屬于非常時期的非常態運行，不可能長期持續�！狈秳ζ秸f。
范劍平提醒，在政府大規模投資和寬松貨幣政策的配合下，國有資本除了在基礎設施建設和民生工程領域大展手腳外，也出現了部分國有資本大規模進入競爭性領域，擠出了社會投資的現象，甚至出現“國進民退”和國有資本與民爭利的局面。
接受《經濟參考報》記者采訪的專家表示，民間投資真正大規模重啟，才是支撐經濟長期向好的最重要因素。2011年，靠政府投資主導的局面要改變，投資主體必須實現“換位”，要著力于激活民間投資力量。
一是繼續開放民間投資領域，對民間投資要建立量化監測機制，防止政策“縮水”。渣打銀行中國研究部主管王志浩在一些地方調研發現，民營企業想進入醫療、金融等領域，但面對壟斷企業的打壓，生存下來的機會都不多，更不要談發展了。有專家建議，對壟斷行業的民資投資要具體量化，鼓勵民間投資不能再只是“寫在紙上、釘在墻上”�！�
今年8月份，中石油集團高層親臨杭州，拿出包括勘探開發、煉油化工、成品油銷售在內的海內外119個項目，向民營企業開放，希望能引入不低于2000億元的民間資本。令其尷尬的是，當地的民營企業家們雖然內心充滿渴望，但回應似乎不太熱烈，他們擔心一旦進入最終會被中石油“吃掉”。
二是政府對民間投資須有調控，幫助企業調整好“起跑姿勢”�！敖陙頊刂葙Y本在西部油井、海南房地產、迪拜樓市、山西煤礦等各類曲折歷程，折射出民間投資盲目且沒有方向感，有的投資還加劇了產能過剩�！睖刂葜行∑髽I促進會會長周德文說�！�
周德文建議，對于民資進入的新領域，國家不但要立足于“放”，還要立足于“引”與“調”。一方面，相關部門應盡快健全有關民間投資的服務體系，出臺鼓勵民間投資的產業指導目錄，制定“民間投資促進法”，引導民資沿著制度化的政策路徑與資金需求方實現有效對接，遏制民間資本盲目運作；另一方面，要建立預警機制，一旦某一領域出現偏熱，及時調控民資投入方向。
國家發改委投資司有關官員透露，目前正在加快研究起草《國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》相關實施細則，力爭盡快出臺。與此同時，有關部門和省級人民政府正在抓緊部署落實，有的地方已經出臺實施意見。
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制約2011年投資較快增長的四個因素
我國投資項目的建設周期平均為3年左右，開工的第二年是投資的高峰期，一般占投資的比重在40%以上。2010年前三個季度新開工項目的數量同比是下降的，雖然項目平均投資規模擴大，使新開工項目的計劃投資額同比增加24.5%，如果全年都保持這個水平，新開工項目對2011年投資增長的貢獻只有10%至12%，而2009年新開工項目對2010年投資增長的貢獻超過20%。[詳細]