全球大部分地區尤其是發達經濟體如美國、日本和歐元區，經濟增長將會放緩，困難會更大。同時，新興市場國家也無法完全擺脫發達經濟體增長放緩所帶來的負面影響。

　　2011年對全球經濟和各國政策制定者來說很可能都將是極具挑戰性的。全球經濟經歷了幾十年未遇的嚴重衰退后，在空前規模的貨幣和財政刺激政策下強勁復蘇。到2011年，對全球大部分地區而言，尤其是發達經濟體如美國、日本和歐元區，經濟增長將會放緩，困難會更大。同時，隨著全球經濟重心的轉移，新興市場國家經濟增長相對強勁，當然他們也無法完全擺脫發達經濟體增長放緩所帶來的負面影響。
　　我們預計，全球經濟增速將會從2010年的4.7%放緩到2011年的3.9%，但全球經濟不太可能出現二次探底。我們同意美聯儲關于存在通貨緊縮威脅的看法，但這種情況完全可以避免。2011年，全球大部分地區的經濟增速將處于歷史最低水平，低于2010年。
　　我們預計2011年美國經濟的增長與2010年相比變化不大。歐元區受不斷發生的主權國家債務危機影響，2011年預計只能實現1%左右的經濟增長，比2010年的1.5%更低。在2010年實現了超過3%的合理增長后，我們預計日本的經濟在2011年將很難再有增長。事實上，日本仍然陷于衰退和通縮的困境中。我們預計中國和印度將分別實現8.7%和8.1%的經濟增長，但是這樣的增長率將略低于2010年的水平，因為這兩個國家都無法完全擺脫西方經濟體增長放緩所帶來的影響。
　　2011年主要的問題是國際經濟爭議和不和。20國集團在應對2008和2009年深重的金融危機時表現出空前的團結，現在這種情況已經不復存在。很多國家(特別是德國和巴西)指責美聯儲的第二輪定量寬松政策，認為美國是在故意讓其貨幣貶值并將引發全球貨幣戰爭。我們認為這樣的擔憂沒有必要，因為第二輪定量寬松政策的主要目的正是為了防止通貨緊縮，并刺激經濟增長。