國外交易所迫于競爭通過并購尋求突破之際,中國A股市場的三大交易所卻在毫無壓力地享受股市快速成長帶來的巨額收益。 A股市場的成長迅速有目共睹。 以上交所為例,2000年至2011年2月16日,該所首發上市的上市公司增加446家,上市公司家數翻了一倍,達到891只;而其A股的年度總成交金額,從2000年的3.1萬億元,增長到2010年的33.32萬億元。 深市增長更加明顯。深圳A股上市公司2000年為499家,截至今年2月16日,主板、中小板和創業板的上市公司家數已增至1195家;成交量也同樣出現巨大飛躍,2000年深市的A股成交金額為2.9萬億元,到2010年,市場成交量已增至24.02萬億元。 中金所的股指期貨產品推出雖然尚不足一年,但是股指期貨的成交金額已超過40萬億元。 讓人難以想象的是,即使僅計算三大交易所眾多收費目錄中的交易經手費一項,上交所、深交所以及中金所三大交易所,2010年的手續費收入就已經超過178億元。
滬深交易所:年坐收超百億
在券商為傭金價格戰打得不可開交時,滬深交易所的收入卻不受任何影響。 滬深交易所的主要收入來自收取的A股經手費。其中,深交所A股的經手費收費標準為“按成交額雙邊收取萬分之一點四七五”;而上交所的收費標準是“雙向收取成交金額的萬分之一點一”。 2010年,深交所和上交所的A股成交金額分別為24.02萬億元和730.32萬億元。由此計算,兩家交易所僅此一項收取的經手費就分別高達70.86億元和66.7億元,兩者合計達到137.56億元。 除A股外,包括B股、基金、權證以及國債等在滬深交易所上市交易的品種,成交時都需要繳納經手費。因此,除A股交易這一最大的收入外,B股、基金和權證的經手費收入是相對較大的。 就深市而言,2010年這一部分業務收入為7792萬元;而滬市這三項經手費收入更多,達22951萬元。 滬深交易所對于收費的標準非常詳細。 除經手費外,交易所還有兩塊主要收入來源,其一是跟上市公司相關的上市初費和上市月費;其二是跟會員相關的費用。 跟旱澇保收且每年不斷高速增長的經手費收入相比,跟上市公司相關的費用只算是九牛一毛,但是交易所對此收費的羅列也非常詳細。 比較而言,總體來看,上交所的各項費用都要低于深交所。 如上交所A股上市初費為總股本的0.03%,最多不超過3萬元,上市后按年收費,年費則為上市總面額的0.012%,不超過6000元。 深交所的A股上市初費直接定為3萬元,而上市后按月收月費,“5000萬股本以下的500元,每增加1000萬元股本增收100元,最高限額2500元”。 在交易所的收費標準中,跟會員相關的收費其實帶有戲劇性。 滬深交易所均為實現會員制交易所,按照《證券法》第一百一十六條的規定,實行會員制的證券交易所的財產積累歸會員所有,其權益由會員共同享有。 由此理解,會員相當于股份公司中的股東。但是同時,《證券法》也規定,“證券交易所可以自行支配的各項費用收入,應當首先用于保證其證券交易場所和設施的正常運行并逐步改善”,并且規定“在交易所其存續期間,不得將其財產積累分配給會員”。 這意味著作為交易所“主人”的會員,實際上沒有支配權利。更有意思的是交易所向“主人”們收費還不低。 按照滬深交易所的規定,跟會員相關的費用包括席位費和交易過程中產生的交易單元使用費、流速費和流量費。 滬深交易所規定的席位費均為每個60萬元,上交所并未公開席位數,從深交所的數據看,截至今年1月末,深交所會員數為113家,席位數為4689個。 假設上交所席位與此相當,則兩大交易所累積收取的席位費合計已達到驚人的56億元。而在席位使用的過程中,還會有詳細的交易單元使用費、流速費和流量費需要繳納。
中金所:單個合約9個月收入40億
和滬深交易所以及國內其他期貨交易所不同,中國金融期貨交易所是公司制交易所。 資料顯示,中金所股東分別是上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海證券交易所和深圳證券交易所,五大交易所各出資1億元,于2006年9月8日成立。 成立之后,由于股指期貨的推出時間超出預計,中金所經歷了接近4年的等待,才迎來了股指期貨的誕生。 由此可見,5億元的注冊資本,不但足夠支持中金所早期的設備等投入,并且能夠支持其運營4年。但是,2011開始,中金所就面臨“富貴逼人來”的局面。 2010年4月16日,首批四個滬深300股指期貨合約上市交易。 股指期貨的推出,馬上引爆了投資者的熱情。中金所數據顯示,雖然2010年只有不足9個月的交易時間,但按單邊計算的成交量達到4587萬手,按單邊計算的成交金額達到41.1萬億元。 投資者的投機熱情為中金所帶來巨額的收入。中金所收入最主要的來源是手續費收入。 按照2010年3月26日中金所發布的《關于滬深300股指期貨合約上市交易有關事項的通知》規定,“滬深300股指期貨合約交易手續費暫定為成交金額的萬分之零點五”。 此外,與商品期貨不同,滬深300股指期貨交易是雙邊收取手續費,這意味雖然只有一個合約,在不足9個月的時間里,中金所就獲得了41.1億元的手續費收入。
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