此次存款準備金率的調整已在市場預期中,主要因4月份公開市場月度到期資金量達年內最高峰9110億元的到期資金最高峰,當月新增4079億元的外匯占款也加大了回籠壓力。 今年的市場流動性仍然較高,流動性壓力導致央行今年保持了月均一次的上調存準率節奏,自2010年啟動本輪緊縮周期以來,央行已連續10次提高存款準備金率。這一持續的高強度調整,主要是為“消除通貨膨脹的貨幣因素”,進而有效地控制當前居高不下的通貨膨脹水平。 分析師預計,5、6月份公開市場的月度到期資金量仍處于5000億元左右的規模,上半年仍有2次上調存準率的可能,頻率仍保持月均1次。下半年,公開市場的到期資金量明顯萎縮,月均規模僅1260億元。若外匯占款沒有超預期增長,加大央票和回購等日常操作力度即能滿足回籠要求,存準率調整的節奏將明顯放緩。 大多數市場人士均認為,央行提高存款準備金率的目的并非針對股市,同時市場對此也有一定預期,對股指的影響集中在短期,相對有限,股指在3000點附近的震蕩仍將繼續。 一位私募基金人士則認為,雖然市場對央行在4月再度調升存準率早有預期,但政策收緊的節奏并未如此前市場預期的那樣有所放緩,而一季度相對較強的經濟數據以及高企的通脹數據也從另一個側面支持了央行目前的政策節奏。因此,對市場后續的走勢目前不宜過分樂觀,仍需保持相對的謹慎。
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