盡管被質疑高管涉嫌違規交易，但其股價上行態勢仍持續，至上周五，已經10連陽。港澳資訊的統計顯示，對洋河股份，近一月內有9份研究報告給出“增持”建議，兩份給出“買入”建議。
6月30日，同時公布高管違規短線交易和該違規高管辭職的公告，讓洋河股份卷入疑似內幕交易的風暴中心。7月2日，洋河股份發布澄清公告回應媒體的三大質疑，然而不僅未能自證清白，打消投資者的疑慮，反而被拖入越描越黑的漩渦之中。
質疑 高管涉嫌違規交易
6月30日，洋河股份發布兩則公告，兩則公告只有一個主人公——原董事、副總裁李風云。
第一則公告稱，李風云違規短線交易公司股票。李風云于今年2月17日買入25.25萬股洋河股份，并于今年6月28日賣出9萬股，上述買賣行為構成了短線交易，違反了《證券法》相關規定。138.492萬元收益應由洋河股份董事會收回。
蹊蹺的是，另一則公告即是李風云向洋河股份遞交辭職信。
年薪僅61.24萬元的高管動用5500萬元巨款(相當于90年年薪)炒作自家股票，并成功“押中”包括業績大幅增長、收購雙溝酒業成功、年報“10轉10派10元”三大利好。究竟資金何來，是否涉嫌內幕交易，為何迅速辭職？上述公告令人充滿疑問。
隨即，洋河股份又被媒體曝出，押中三大利好的或不止李風云一個人。在2月17日李風云買入股票當天，洋河股份共出現11筆，成交金額合計逾3.1億元的大宗交易。除李風云外，公司副董事長趙鳳琦也以7383.42萬元資金分2筆共買入33.9萬股。
同時，當天11筆大宗交易中尚有8筆交易“無人認領”，涉及金額高達1.81億元。
由此帶出是誰與李風云、趙鳳琦高管一同建倉，“抄底”洋河股份的疑問。
澄清 公司稱不構成內幕交易
在7月2日的公告中，洋河股份對李風云購股款來源、誰與李風云一起建倉、是否涉嫌內幕交易三大質疑一一進行澄清。
在資金來源方面，公司表示，李風云原為雙溝酒業的總經理，共計持有雙溝酒業378.76萬股。今年1月洋河股份以18元/股收購上述股權，支付對價。李風云轉讓上述股權的總價款為6817.6萬元。李風云買入股票的本錢5500萬元正來源于此。
在誰與李風云一起建倉方面，洋河股份首次批露稱，2月17日的11筆大宗交易均為包括李風云在內的原雙溝酒業10名高管人員所為，是受讓公司股票。其原因是基于對洋河股份未來發展的信心。由于李風云和趙鳳琦屬于公司高管，所以公司在深交所網站誠信檔案中予以公示。其余8名高管人員仍在雙溝酒業任職，不屬于公司董、監、高人員，所以不需要單獨披露。
在關鍵的“李風云等人購股后利好頻出，是否涉嫌內幕交易”方面，洋河股份也一一撇清關系。
洋河股份稱，李風云主要負責洋河股份下屬一分公司的白酒釀造工作，沒有機會接觸總公司層面的財務信息。其交易日期也不在“業績快報公告前10日內，董事、監事、高級管理人員不得買賣公司股票”的規定之內。
洋河股份擬收購雙溝酒業剩余股權的相關信息，已于今年1月7日披露于指定信息披露媒體，李風云2月17日購買公司股票時，該信息已經公開披露，并不構成內幕信息。
洋河股份2010年年度利潤預案提出人為董事長楊廷棟，提出時間是3月28日晚。李風云并未參與討論，他不知情，更不可能在2月17日便利用此信息進行交易。
再質疑 高管或對公司沒信心
然而，發布澄清公告并不是事件的結束，反而引發更多的疑問。
疑點1 買股是業績快報前第11天
《每日經濟新聞》記者趙笛分析發現，洋河股份雖稱李風云等人的買股時點沒有違反“業績快報公告前10日內，董事、監事、高級管理人員不得買賣本公司股票”的規定。但李風云買股時間(2月17日)與業績快報披露時間(2月28日)剛好相差11天。
上海市李國機律師事務所律師鄭小均對媒體指出，業績快報的時間不固定，公司故意拖到李風云等人買股11天后公告，也未嘗不可。
疑點2 賣股亦在半年報“窗口期”前
值得注意的是，李風云賣出股票的時間也在敏感的“窗口期”前。
上市公司即將披露半年報，而李風云持股解禁日正處于半年報披露期內。根據規定，上市公司董事、監事和高級管理人員在定期報告公告前30日內，不得買賣本公司股票。
一旦洋河股份的半年報在8月17日以后披露，即便李風云持有的股票解禁也無法賣出。為此，有分析人士懷疑，在如此當口賣出股票，是否對洋河股份的業績已經有“預期”才不得不為。
市場人士分析稱，高管在“窗口期”違規賣出股票，只需將盈利部分上繳，但可以保本，而一旦公司股價大幅下跌，則可能會出現虧損。
疑點3 未參與討論=不知情？
洋河股份稱，由于利潤預案提出人為董事長楊廷棟，提出時間是今年3月28日晚(即在審議該議案的董事會召開前一天晚上)，李風云也沒有參與利潤分配方案的討論，所以李風云不是該事件的內幕知情人，不存在內幕交易。
鄭小均指出，由于“高送股、高分紅”向來就是A股市場影響股價的重要消息。只要李風云知道年報時有“高送股、高分紅”，就算不知道具體送配數字，同樣構成了內幕知情，其行為同樣構成了內幕交易。
疑點4 增持因看好，減持即沒信心？
此外，分析人士指出，洋河股份澄清公告中一個細節存在前后矛盾情況。
在原雙溝酒業高管買入洋河股份時，是“基于對洋河股份未來發展的信心”。但該高管在買入股票后僅4個月，股價僅上漲14%后，就拋出了部分的股票并辭職。
鄭小均認為，公司的解釋經不起推敲。作為公司的董事兼副總裁，李風云顯然有比普通投資者更好的消息渠道，對洋河股份也更為熟悉。既然買入公司股票是“有信心”，那么賣出是不是可以解讀成李風云對洋河股份“沒有信心”。既然“沒有信心”，那么是不是洋河股份出了什么問題，如果有問題，公司為什么不公告呢？
此前，洋河股份董秘叢學年曾對媒體表示，經過調查發現，李風云是對相關法規不清楚導致的誤操作。李風云此次減持是因為需要改善生活，購房需要，在賣出股票之后才發現時間不對。