德國周三10年期國債拍賣需求極為疲軟，60億歐元國債發售規模只吸引到39億歐元的認購。雖然德國國債以1.98%的收益率仍位居歐元區避險資產榜首，但這次拍賣預示，危機可能已達到臨界點，市場對包括德國在內的整個歐元區的信心正逐漸喪失。
　　當然，德國國債拍賣認購不足也不罕見。與其他歐元區國家相比，該國國債在發行時也有缺點。與其他國家國債一級市場相比，德國國債對銀行業的吸引力不大，因德國幾乎完全依賴國債拍賣融資，銀行幾乎沒有機會通過回報率更高的銀團或外幣借款獲利。此次拍賣認購不足并非避險情緒作祟，而不過是市場對極低的回報率不感興趣。
　　不過周三德國國債拍賣失敗還另有原因。此次拍賣的競標比例說明，造市商只完成了終端投資者的交易指令，自身的認購數量寥寥。德國央行通常保留國債發行規模的20%；但此次卻保留了40%。最低競標價格與平均競標價格之差為國債面值的0.14%，而10月份時為0.1%，8月份時為0.04%，暗示故意壓低報價的買家越來越多。
　　盡管11月份德國國債表現強于其他歐元區債券，但受歐元區危機惡化影響，德國國債收益率依舊上升。10年期德國國債收益率遠高于9月份低點1.69%，且高于同期限美國國債。這反映出市場擔心救助歐元區的成本將使德國財政承受壓力，同時也反映了投資者行為的轉變：從外圍國家流出的資金不再流入德國，而是流入表現更好的美國和英國國債。