中國時裝零售企業唯品會(Vipshop)就別指望在美國市場獲得VIP待遇了。

　　預計這家在線時裝零售商周五將在紐約證券交易所掛牌上市，將是去年8月以來第一家在美國上市的中國公司。這次首次公開募股(IPO)將檢驗在前段時間出現會計丑聞、中國經濟增長可持續性讓人擔憂的情況下，投資者對中國公司的好惡。

　　唯品會瞄準的是具有品牌意識的年輕一代網購人群。據波士頓咨詢公司數據，2011年中國市場服裝銷售額為4600億元，較上年增15%；預計到2015年將超過8000億元。這種高增長幫助唯品會在2011年取得2.271億美元的收入，接近上年的七倍。為吸引渴望做買到劃算產品的消費者，唯品會采用限時折扣銷售模式，這可能會增加對投資者的吸引力。

　　但網絡零售市場競爭激烈，京東商城和淘寶等規模更大的競爭對手都在爭搶消費者的錢包。由于專門經營品牌產品，唯品會還面臨著另一種挑戰，那就是如何誘導尋求奢侈品購物體驗的高端消費者到網上買東西。唯品會尚未盈利，虧損額從2010年的840萬美元擴大到2011年的1.073億美元。

　　其他一些在美國上市的中國零售企業過往記錄不佳也值得警惕。在線服裝零售公司麥考林在2010年上市后，銷售收入增速大幅下降，從2009年的65%下降到2010年的28%；2011年，其銷售收入收縮了4%，股價較IPO時重挫92%。男裝生產和零售商希尼亞2010年上市以來股價下跌了83%。

　　這種慘淡的業績折射出時尚界變化無常的本質。美國投資者可能是在尋找一家更加經得起考驗的公司，來吸引他們重新加入追逐中國概念股的游戲。