本月迄今中國鋼鐵行業日產量已超過200萬噸。據Steel Market Intelligence (SMI)稱，這折合成年率相當于7.49億噸，比中國此前的鋼鐵產量峰值還要高出10%。
    但是中國并不需要這么多的鋼鐵。在經濟增長放緩之際，鋼鐵供應出現過剩，價格也在下跌。據報道，一些中國買家正在推遲鐵礦石采購，這進一步印證中國出現鋼鐵供應過剩局面。另一方面，中國鋼鐵出口飆升緩解了供給過剩的局面，今年前四個月中國鋼鐵出口增長了28%。但與中國一樣，世界其他地方也難以消化這些供給。
    但是，中國政府是不是即將化解這一問題？由于近幾周公布的一系列經濟數據表現疲軟，加之對歐元區危機最新情況心存擔憂，中國決策者恢復刺激經濟增長的立場。中國即將加速開展基建項目提振經濟增長，分析師們預計，保障房建設支出也將增加。
    然而實際上鋼鐵市場對此似乎并不買帳：上海鋼鐵期貨上周觸及六個月低點。部分原因可能在于此類項目規模能有多大以及中國實際鋼鐵產能情況并不確定。如果目前鋼鐵生產廠并沒有滿負荷運營，那么他們可能能夠在不達到產能上限的情況下滿足再次掀起的基建熱潮帶來的額外需求，進而可以推高鋼鐵價格。
    但是更大的問題在于，就象過熱的鋼鐵生產，中國的刺激措施也面臨供給過剩的問題。去年投資已經占到中國國內生產總值(GDP)的近50%。
    實際上，上輪刺激措施投向建設項目的一大部分資金肯定都被浪費掉了。中國向基建項目投錢可能會提振工業商品市場，但工業金屬價格尚未反彈。中國過熱的經濟增速著實曾帶來商品市場的繁榮，但是鋼鐵供應過剩不會有這種多多益善的效應。