巨額國際收支順差帶來的中國外匯儲備持續增長將在不久的將來迎來其拐點。野村證券在最新發布的報告中預測，中國的經常項目順差將持續收窄并在2014年將轉為赤字。中國的外匯儲備將從2000年初的1500億美元增加至2014年底前的3.68萬億美元，在2015年出現下降。
　　野村證券在這份題為《中國即將到達頂點的外儲》的報告中指出，2011年，經常項目順差與GDP之比為2.8%，而到了2014年，經常項目逆差與GDP之比將達到-0.4%，2015年該比例則為-0.9%。而在資本項目方面，中國凈FDI(外國直接投資)流入將下降，與此同時，更多的中國企業將積極參與海外投資并且在境外獲取資源。伴隨著金融自由化，還將有更多的非FDI資本流出。
　　野村證券指出，到2015年，中國國際收支整體將呈現赤字。該機構預測，中國的外匯儲備2012年將增加2670億美元，2013年增加1890億美元，2014年增加430億美元，而在2015年則下降320億美元�！斑@樣的趨勢將打斷人民幣結構性的升值趨勢。更大幅度的人民幣對美元的匯率波動同時將引發外匯儲備的波動�！币按遄C券指出。
　　央行數據顯示，截至今年3月末，中國的外匯儲備已達3.31萬億美元，近十年來，伴隨著中國經濟的高速發展，中國外儲經歷了幾何級數的增長。國家行政學院決策咨詢部研究員陳炳才在接受《經濟參考報》記者采訪時對野村證券的判斷表示認同。他指出，中國常年的貿易順差是不可持續的，到2014年和2015年很有可能出現幾百億美元的貿易逆差，同時，外匯儲備正增長最多到2015年末很可能結束。
　　但中國建設銀行高級研究員趙慶明認為，2014年中國外儲將迎來拐點可能言過其實。他指出，中國是一個高儲蓄率的國家，一般而言，除非發生貨幣危機，否則高儲蓄率的國家不大可能出現某個時點外匯儲備減少的情形。不過，趙慶明也指出，每年3000多億、4000多億美元的外匯儲備增量也是不正常的，今后一定是經歷低速增長的時期。
　　外匯流入減少已經初現端倪。2011年四季度，外匯占款連續3個月負增長。今年4月份，金融機構外匯占款較3月減少605.71億元，出現今年以來首次負增長。
　　野村證券指出，中國外匯儲備見頂的最大影響還是對中國自身。十年的外匯流入制約了中國的貨幣政策，迫使央行穩步提高貸款機構的存款準備金率，以管理流動性。國際收支平衡表順差規模的減小將導致存款準備金率長期結構性的下降，到2015年，存款準備金率將下降至10%以下，而央行也將因此獲得更多的貨幣政策的獨立性。
　　“外匯流入減少將使得央行管理流動性的手段發生變化，央行不必像現在這樣，先被動投放基礎貨幣，再用上調存款準備金率和發行央票等方式來回收流動性，調整存款準備金率不該是央行主要依靠的調控流動性工具，央行的調控方式會回歸正常�！壁w慶明指出。
　　中金公司在此前的報告中曾經指出，外匯占款增量的長期下降，將提高信貸在貨幣創造中的作用，準備金率和貸存比需要相應調整；在此過程中，人民幣流動性面臨緊縮壓力，風險資產估值面臨長期下降趨勢，但也受到經濟和貨幣政策短周期波動的影響；過去十年泡沫化明顯的資產受這一貨幣金融長周期的影響將會較大。