私募基金寒冬延續 上半年131只產品清盤
2012-07-20   作者:記者 韋夏怡/北京報道  來源:經濟參考報
 
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    前不久,有市場消息稱,廣東一著名私募也陷入暫時困境,幾只產品都到了清盤線……據私募排排網數據中心統計,2012年上半年,一共有131只私募基金產品清盤,其中48只產品提前清盤“非正常死亡”。
  2010年私募基金剛跨越1000億元總規模的里程碑,2011年卻遭遇約九成產品出現虧損,而進入到2012年,陽光私募盼到的則是又一個“寒冬”。

  明星私募清盤惹人憂

  2012年上半年,陽光私募仍然經歷著清盤潮的襲擊,眾多私募倒在了低迷的市場中,131只產品清盤,其中又有48只私募產品“非正常死亡”。而這其中,明星私募今年以來的多起清盤事件引起了市場關注,給市場帶來的心理壓力更為巨大。最為引人注目的是兩個明星人物——常士杉和趙笑云的產品。
  根據私募排排網統計,2010年,常士杉管理的世通一期奪得當年頭名,收益率達到96.16%。但他隨后發行的產品業績不佳,其中世通8期和世通9期因為跌破0.7元的清盤線,直接被中信信托強制清倉;被稱為中國薦股第一人的趙笑云2011年4月創立私募,但不到一年時間,兩期產品凈值均被腰斬,被迫清盤。
  據私募排排網數據中心統計,截至2012年6月30日,累計凈值低于0.8元的私募產品高達159只,累計凈值低于0.7元的私募產品達到了70只。如果行情繼續低迷,部分有清盤線壓力的產品將面臨著清盤風險。翼虎投資總經理余定恒認為,未來肯定還會淘汰一批私募,甚至公募!懊餍撬侥嫉那灞P只是市場的一個縮影,未來仍有眾多產品處于危險邊緣!彼侥寂排啪W陳伙鑄認為,“如何適應市場的新變化,做好風險控制,提高在熊市中存活下去的能力,是私募基金不得不面臨的難題!
  “2011年股市是血雨腥風,未來一年可能會更加殘酷。目前很多私募基金、公募基金的凈值都面臨著生死線,如果股市再下一臺階,生存危機就會更加嚴重,私募公募基金就會面臨更加殘酷的環境!睎|方港灣投資董事長兼總經理但斌在2011年底就有過這樣的表述。
  據私募排排網數據中心統計,2012年上半年,一共有131只產品清盤,其中48只產品提前清盤,占比36.64%,83只產品屬于到期清盤;在清盤的131只產品中,105只屬于結構化產品,26只非結構化產品,占比19.85%,在清盤的非結構化產品中,其中9只屬于“非正常死亡”。
  另外,在清盤的131只產品中,外貿信托清盤的產品最多,為24只,但22只為到期清盤,中信信托、長安信托、興業信托、中融信托、山東信托、華潤信托、中誠信托、中海信托和華寶信托分別有13、13、12、11、11、7、6、6、4只產品清盤,分列第2到第8位。
  值得注意的是,在“非正常死亡”的排名中,中信信托、中誠信托、興業信托、中融信托、中海信托、山東信托和華潤信托分別有7、6、6、5、4、4、3只產品屬于“提前清盤”,分列第1至7位。其中,“非正常死亡”產品占所屬信托公司總清盤產品比重最高的前5名分別是中誠信托、中海信托、中信信托、興業信托和中融信托,比重分別為100%、66.67%、53.85%、50%和45.45%。

  優勝劣汰清盤線

  對于清盤線,各家私募眾說紛紜。清盤是私募行業優勝劣汰的必然過程,市場人士表示,未來仍會出現大量的私募產品“正!被颉胺钦!彼劳,私募產品兩極分化的局面必然會形成。
  據私募排排網數據中心統計,52.17%私募認為,清盤線的存在有利于私募行業的發展,有利于加強私募基金對風險控制意識,減少虧損的程度,能保護投資者的利益,雖然對私募操作的自由度有一定的限制,但總體利大于弊。僅有8.7%私募認為清盤線的存在不利于私募行業的發展,掣肘私募基金的操作,使得私募操作縛手縛腳,不利于私募風格的發揮和獲取較高收益。另外39.13%私募則持不確定態度,認為清盤線的存在利弊參半。而有31.58%私募認為應該去除清盤線,還私募一個自由操作的空間,68.42%私募則認為應該保留清盤線,提高私募風控能力,保護投資者利益。
  從實際情況來看,私募排排網數據顯示,66.66%私募表示旗下產品存在著清盤線,這部分產品基本為2009年以后發行的產品,16.67%私募表示產品不存在清盤線,另外16.67%的私募表示部分產品有清盤線,部分產品則沒有。

  私募謹慎下半場

  根據私募排排網數據中心統計,目前已披露7月最新凈值的非結構化私募證券類信托產品共有769只,整體平均收益率為0.8%,略好于大盤。經過6月的大跌后,私募基金的整體倉位有所下降,操作相對謹慎。在7月的首周表現中,但斌管理的中融·東方港灣1期以12.42%的收益率排在第一名位置,旗下另一只產品平安信托·東方港灣馬拉松以7.76%的收益率排在第三名。排名第二的是尚雅投資石波管理的華潤信托·尚雅11期,收益率為10.8%。
  在私募排排網統計的769只產品中,實現正收益的產品有555只,占72.17%,上半年冠軍產品華潤信托·塔晶老虎1期在6月10日至7月10日有較大的回撤,下跌8.2%,今年以來收益率降至32.24%。
  而對于下半年A股市場行情,私募多數持謹慎態度。海通證券基金分析師綜合指出,從企業盈利的角度來看,私募普遍認為盈利低點可能將在下半年三季度出現,此前市場預估的二季度見底三季度回升的判斷可能將落空。同時,歐洲主權債務危機與美國經濟復蘇情況也將一定程度上影響A股走勢。下半年股指走強缺乏經濟基本面支撐,但是貨幣政策寬松仍有空間,因此很可能繼續保持震蕩。但是如果企業盈利下滑及外圍市場負面影響疊加,不排除A股出現歷史性大底。
  仙童投資研究員王云鵬表示對于下半年的行情維持謹慎。第一,下半年經濟形勢并不樂觀,從大周期講,經濟運行正在走向產出低點,這種背景下期待牛市出現是不現實的。第二,歐債危機還沒有得到徹底解決,而外部需求不足也是制約我國經濟復蘇的另一因素。
  琪潤投資投資總監詹華指出,降息之后7月指數仍不會很強,但看好消費、醫藥兩大板塊。降息對鋼鐵水泥等周期性股票作用不明顯,對銀行顯著利空,應謹慎對待。

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