“是時候給年輕人讓路了�！倍刹抠t一說。
這位試圖將野村控股公司帶入世界頂級投行陣營的老者，在內幕交易丑聞和海外業務失利的“二連擊”下于7月26日黯然辭職。
有分析說，渡部賢一只是野村控股這個龐然大物的犧牲品，其雄心過度膨脹但執行能力有限，注定在擴張中遭遇失敗。
還有分析說，內幕交易已是痼疾，此前摔過跟頭的野村根本沒記住疼，而接手雷曼兄弟美國之外的業務，才是野村最大不幸，一無天時二無地利，更遑論人和，結果導致滿盤皆屬；兩者疊加之下，渡部賢一自然難逃下臺命運，而野村也將重新規劃自己的全球戰略。
內幕交易：難躲最后一擊
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新華社/路透 |
野村控股的歷史要追溯到1872年由野村緒七設立的野村商店，1918年成為野村銀行，7年后其證券部獨立出來，成為野村證券股份公司。
2001年10月，野村進行架構重組，設立控股總公司，專門負責資本運營和戰略規劃，具體業務由旗下野村證券、野村資管、野村信托等子公司執行。
這家百年老店26日發表聲明說，現任首席執行官渡部賢一7月31日離職，之后由旗下野村證券總裁永井浩二繼任。另外，野村控股首席運營官柴田拓美將辭職，由現任專務董事吉川淳接任。
據日本媒體報道，公司另外五名高級董事總經理也將離職，目前還沒有確定接替人選。日本媒體稱，這是野村15年來最大規模的管理階層改組�，F年59歲的渡部賢一離職后將擔任顧問，在野村控股決策體系中失去話語權。
令渡部賢一“下課”的直接原因，是日本監管部門介入調查的“內幕交易”丑聞。
所謂“內幕交易”，一般是指在證券交易中，掌握內幕的人員或以不正當手段獲取內幕信息的其他人員，違反法律法規而泄露內幕信息，或據此信息買賣證券從中牟利的行為。內幕交易侵犯了普通投資者的平等知情權和財產權益，嚴重傷害證券市場發揮有效資源配置的功能。
在歐美一些金融市場發達的國家，內幕交易都被定為重罪，但在日本，目前懲罰力度相對較輕，這是日本券商員工敢于犯險的原因之一。此外，一些專家還稱，在日本，內幕交易時有發生，與競爭環境有關。在當下的日本金融市場上，如果承銷商不能提前給予關系密切的機構投資者一些額外的“點心”，那么由他們負責的上市公司增發項目可能就會因無人捧場而泡湯，因此很多券商利用規則打擦邊球，成了業內的一項潛規則。
據外媒報道，早在兩年前，日本金融監管當局便已針對野村的內幕交易事件展開調查。今年4月底，日本金融監管當局曾前往野村控股東京辦公室進行調查，但發現野村控股并不承認其存內幕交易，在調查過程中表現得閃爍其詞。面對調查人員收集的郵件、網聊記錄和電話錄音等一系列證據，野村證券員工并沒有給出合理的解釋，只是表示他們已經不記得具體的交易細節了。
在調查過程中，調查人員發現野村控股內幕交易盛行，幾乎成了家常便飯。在透露內幕信息的時候，一些員工會選擇一些暗號進行表達，因為在這些員工看來只要沒有透露公司的真實名稱，便不算違規。而另外一些員工，則會通過修飾語言的方式來透露內幕消息，譬如“這只是一個傳言，但那啥那啥……”。在他們看來，這同樣不算違規。
隨著調查的深入，野村控股只能承認，在擔任東京電力、瑞穗金融集團、國際石油開發帝石(Inpex)這三家企業的股票增發承銷商時，該公司員工向個別金融機構和基金投資人士透露內幕信息，導致產生一些不正當的股票交易�！�
比如，在東京電力宣布增發股票的兩周前，其股價莫名其妙地急劇下跌。根據后來披露的內部報告，此事與野村內部人員通風報信有關。其法人機構資產銷售部的一名雇員先從內部通過各種渠道證實東京電力增發股票的消息，然后通過手機與外部基金經理進行聯絡，后者則在增發消息正式公開前兩天實施了賣空操作。報告還顯示，這名基金經理又將消息透露給第一紐約證券公司的一名交易員，該交易員同樣提前一天在空頭部位建倉。在市場消化東京電力增發股票的消息時，兩人逢低買進然后平倉，套取了豐厚利潤。
直到今年6月，野村控股見事情已難以掩蓋，才對外宣布公司內部也進行了自查，其官員表示，2010年，在負責能源公司Inpex增發股票時，內幕交易的問題就出現了，公司于是決定進行暗查。日本媒體援引一位參與調查的律師話說，“開始以為Inpex是孤立事件，但順藤摸瓜發現了一樁又一樁”。
野村控股7月26日公布內部調查最新結果顯示，除上面3起內幕交易外，還有多起員工涉嫌向外界透露內部消息的事件。
內幕交易丑聞爆發之后，為平息眾怒，野村控股于6月29日就內幕交易丑聞道歉，并宣布渡部賢一將減薪5成，為時6個月。法人機構資產銷售部從7月2日開始停業5天，但這些舉動無法平息投資人的不滿。
迫于壓力，野村控股于7月26日宣布渡部賢一于7月31日引咎辭職，以期挽回客戶對旗下企業野村證券公司的信任。
目前，日本證券交易監管機構根據最終調查結果，向日本金融廳建議對野村處以行政處分，金融廳正在研究是否對野村下達業務整改令或更嚴厲的勒令停止部分業務處分。
日本金融事務擔當大臣松下忠洋認為，野村更換管理層，顯示了公司內部自查自凈機制在產生作用。至于是否給予野村控股行政處分，松下忠洋表示，“將在證券交易監督委員會的特別檢查結果出來后再做決定�！绷硗�，為了防止類似丑聞再度發生，野村控股還新設直屬社長的“改善實施委員會”，由相關董事及干部組成，以推動上月末公布的內部管理改善措施的具體落實。
損失慘重：聲譽難以挽回
野村是日本最大券商，其卷入內幕交易一事也給日本證券業整體形象帶來了很大負面影響。野村控股首席財務官中川順子表示，公司將“努力提高員工和管理人員道德水準”。她說，丑聞可能沖擊公司業績，但眼下“無法衡量”影響程度。
日本證券協會會長前哲夫認為，野村的行為極大地損害了證券業界的信用。在公司內部信息管理上，投行部門與證券營業部門之間本應該有業界稱之為“萬里長城”的防火墻，野村此舉無異于自毀其長城，并將為此付出代價�！�
丑聞曝光之后，日本金融監管當局近期建議野村控股的機構客戶停止與其業務往來，致使野村控股喪失了如承銷額達60億美元的日本煙草股份交易的主承銷商資格。日本政策投資銀行及住宅金融機構也先后將野村從債券發行主承銷商名單中去除。其在日本航空(Japan Airlines)的首次公開發行(IPO)中，也被降級至比較次要的角色。
評級公司穆迪指出，野村被排除在相關債券的主承銷商名單之外，將對其評級造成負面影響。早在3月15日，穆迪將野村控股的長期債務評級下調為“Baa3”，據稱，這將使其衍生品交易多支出保證金100億至200億日元，且融資成本也會隨之上升。如果今后再次下調被打入“垃圾級”行列，野村將面對更為艱難的局面。
據報道，2007年野村控股股價最高時超過2500日元。8月2日，野村股價收盤價為275日元。
這次丑聞曝光還揭示了日本法規體系存在的問題�！度A爾街日報》一名熟悉野村控股和監管機構之間互動的人士表示，野村控股在合規方面做得遠遠不夠。其實，不單單是野村，近來許多日本企業丑聞纏身，其中包括奧林巴斯、松下、索尼等著名企業。盡管各家公司的丑聞不盡相同，但它們卻都暴露了日本法規體系過于寬松的制衡機制，這便導致了企業界傾向于掩蓋問題以維持現狀。野村證券是過去一年來日本著名企業遭丑聞重創的最新案例，有可能引發日本企業治理的變革，但最終結果仍有待觀察。
在這種情況下，日本金融監管當局正在反思。在歐美，內幕交易通常面臨重刑或高額罰金。但在日本，內幕交易被視為模棱兩可的灰色地帶，是白是黑很大程度取決于金融當局如何裁定和管制，而且即便是被判罰款，也僅僅是1500美元左右。所以，如果要對日本各券商加強管理以防類似丑聞的發生，提高懲罰力度勢在必行。但另一方面，也有日本媒體評論稱，如果管制過于嚴厲，有可能會扼殺市場活力�？磥�，擺在日本金融監管部門面前的是兩難選擇。
雷曼詛咒：水土不服之痛
擁有158年歷史的雷曼兄弟申請破產保護后，曾在華爾街工作20多年的伊萬·紐馬克說，華爾街上的“禿鷲”們將瓜分其尚存余溫的尸體，然后等著更多不幸者重蹈覆轍。
可嘆的是，紐馬克一語成讖，野村控股應驗了前者的預言。
1975年，渡部賢一進入野村集團工作，歷經各項要職，2008年升任野村控股及野村證券的總裁及執行長。2008年9月，渡部賢一作出收購雷曼兄弟公司歐洲、亞洲及中東資產的重大決策，他希望野村以此為跳板，躋身全球金融“巨頭”之列。
不過，野村未能嘗到“甜頭”，翌年就因這次大膽的收購而報巨虧，近年來更屢次傳出野村成為其他銀行的收購對象。據統計，2011年，野村的投行業務傭金較前一年減少34.5%，在世界投行排名榜中下滑幅度最大，而且其傭金近六成來自日本國內，在日本國內排第二位，但在日本以外的地區如歐洲、美洲和亞洲，連前20名都進不去，所以看不到收購雷曼帶來的協同效應。
渡部賢一曾讓雷曼亞洲業務首席執行長博泰(Jesse Bhattal)擔任野村副總裁兼批發銀行業務主管。后者雄心勃勃地表示，野村的目標是要持續排行于全球首要投行之列，具有全球競爭力以及保持持續利潤，但結果是，野村任何一項都沒達到，博泰也不得不在今年1月掛印走人。
為了減少海外業務對公司整體盈利的拖累，渡部賢一只得調整該集團國際競爭策略，轉為更注重控制成本，以有紀律的擴張取代快速擴張。2011年，野村公布總額為12億美元的成本削減對策。
盡管他本人和野村都在否認在并購決策中存在失誤，但很多分析師都從中看到了野村的盲點。
有分析指出，渡部賢一事前評估失準，雷曼兄弟的營運主力是其美國本土部門，已被巴克萊買走，野村買下的則是雷曼兄弟的非美國資產，以至于后者未能趁著國際金融海嘯重創國際競爭對手之時瞬間崛起。此外，雷曼拿手的證券化產品等復雜的金融商品市場隨著雷曼一起消失，剩下的平臺以及配備的人員反倒成了“雞肋”。
渡部賢一還錯誤地估計了全球投行業的整體形勢，由于全球經濟復蘇乏力特別是歐洲債務危機的不斷發酵和升級，導致歐美資本市場蕭條低迷，投行業的日子也不好過。危機爆發后，投資者已經對那些復雜的高風險產品敬而遠之，相關規定更加嚴格使得通過自營交易托起市場也不太現實。美國即將引入的“沃爾克規則”及歐洲危機也使得這些領域長期難有起色。
還有重要的一點是，野村并購雷曼后，兩者在企業文化上的排異相當大，野村難以給雷曼的員工洗腦，而后者急功近利、罔顧風險的傳統卻被繼承下來，讓渡部賢一感到十分頭痛。
《華爾街日報》的一篇文章說，野村和雷曼之間的文化和企業差異不斷暴露出來，在高管薪酬、決策速度和在工作場所對待女性等方面都出現了對立情緒。野村控股曾對新聘用的員工分男女提供了培訓課程，據對這種培訓課提起投訴的管理人員說，女性中包括雷曼兄弟倒閉前聘用的哈佛大學畢業生，她們被訓導如何做發型、端茶和根據季節選擇服飾。野村的一些管理人員嚴格詮釋公司對女職員的著裝要求。還有報道援引數位加入野村的雷曼兄弟員工的話說，野村管理人員要求加入公司的雷曼兄弟女職員去掉頭發上的挑染，衣袖的長度不能短于大臂中部，避免穿顏色鮮艷的服裝。這些人說，有數位女員工因“著裝不當”而被從交易大廳打發回家。這樣的做法令野村損失了不少精英。
無獨有偶的是，收購了雷曼兄弟的英國巴克萊銀行最近也麻煩纏身。因涉嫌操縱倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)，董事長馬庫斯·阿吉厄斯和首席執行官鮑勃·戴蒙德先后宣布辭職。
永井浩二：勢必調整規模
如何修補野村的全球戰略，就要看新任首席執行官永井浩二的了。
據報道，永井浩二是近15年來野村控股首個具有深厚日本國內零售業務背景的CEO。從1981年起，永井浩二就在野村證券工作，曾任大阪分支機構負責人。
永井指出，野村控股將繼續追求成為一家全球銀行的目標，并將把亞洲作為業務重心。但他同時表示，計劃將野村控股的全球業務調整至一個合適的規模。永井還強調了“選擇與集中”的重要性，因為歐洲債務危機的日益加重，世界經濟不景氣，從去年秋季開始推進的近12億美元的支出削減也進行得不完善。
在其首次作為野村控股首席執行官的新聞發布會上，永井表示：“我明白恢復(客戶)信任是項艱巨任務。我打算不僅更換管理人員，還將從根本上讓這個公司重新開始�！彼姓J，更換管理人員不能立即修復公司受損的聲譽。
雖然并購雷曼兄弟已有數年，但野村還稱不上是最頂尖的投行。根據Dealogic的數據，野村去年為股票市場處理的集資總值在全球排第十，只及摩根大通市場占有率的1/5。野村承銷債券，以及接辦企業并購的總值，分別排第15和第14位。
一些分析師也認為，野村不會全線撤退，因為管理層仍然篤信，他們需要一個全球網絡，將本土金融產品賣向海外市場。還有分析師指出，未來野村將加緊撤出業績平平的市場，致力于重點區域，成為法興、瑞銀這類走小眾路線的特色投行。