分析稱搜索市場短期格局難以改變

　　奇虎360(以下簡稱“360”)和百度圍繞搜索引擎展開的攻防戰已引起美國資本市場高度關注，并對兩家公司的股價迅速做出回應。美國當地時間8月29日(周三)，360針對“3百大戰”發出《建設一個安全、干凈、有效競爭的互聯網搜索市場》聲明后，納斯達克市場上360當日股價收報每股21.99美元，上漲0.44美元，漲幅為2.04%。百度股價則應聲大跌，當日股價收報每股113.099美元，下跌7.521美元，跌幅高達6.24%。
　　對于360和百度之間的搜索引擎大戰，華爾街多數金融機構和業內分析人士普遍認為，中國國內搜索引擎市場短期內格局不會發生較大變化，但由于360擁有海量用戶，殺入搜索引擎市場可能會從百度手中搶奪一定的市場份額，并最終可能會迫使百度在搜索業務上，作出積極改進。

　　看　漲　華爾街看好360

　　8月16日，360低調上線搜索頁面，并在8月20日晚間，將全站的首選搜索引擎從谷歌撤換為360綜合搜索，對此業內普遍認為，360此舉意味著正式挺進國內搜索引擎市場。
　　在360上線搜索業務后不久，訪問量便迅速攀高�；ヂ摼W數據分析機構Hitwise統計顯示，截至8月20日，360綜合搜索訪問量的市場份額已達8.97%，位居網頁搜索第二位，份額排名在前五的搜索引擎依次為百度、360綜合搜索、谷歌(中文)、搜狗和搜搜。
　　有業內人士認為，由于360擁有海量的用戶，通過360導航和360瀏覽器進行搜索簡單快捷，并不會在意搜索結果的具體來源，因此這將幫助360在短期內提升搜索業務的訪問量。
　　事實上，360CEO周鴻祎在10年前主導的3721網站曾是國內唯一一家盈利的互聯網搜索公司。但后因周鴻祎的淡出，以及經營策略進行調整，后被百度趕超。對此，周鴻祎曾在公開場合表示，賣掉3721是一個錯誤，如果當時將不好的用戶影響修正過來，現在它至少可以跟百度平分中國搜索市場。
　　對于360推出的搜索業務，周鴻祎在360第二財季財報電話會議上表示，中國用戶在多年的使用過程中，已經養成了在瀏覽器和導航站上進行搜索的習慣；360涉足搜索市場的初衷是為了給用戶提供更好的體驗，能夠讓用戶在搜索市場多一種選擇。對于360搜索業務未來的市場份額，周鴻祎表示，目前還沒有一個具體的目標，但只要360能夠將搜索體驗提升上去，相信360會成為搜索市場一個重要參與者。
　　對于360推出搜索業務，投資者給予了積極肯定。從8月16日360推出搜索業務后，公司股價已從每股18美元左右，一路上漲至目前的22美元左右，最高時突破每股24美元，目前累計漲幅超過20%。
　　針對奇虎搜索引擎服務，花旗、T.H.Capital等投行均給出了正面評價。T.H.Capital認為，360可以輕松地將瀏覽器用戶轉化為搜索引擎用戶；360搜索引擎結果頁面整潔、干凈，沒有廣告，有利于吸引新用戶。這些因素將有助360的搜索業務在未來積極增長�；ㄆ靹t表示，鑒于搜狗搜索流量的60%來自搜狗瀏覽器，瀏覽器與搜索引擎的整合，將推動360搜索業務的快速增長。
　　除此之外，華爾街的多家投行和金融機構，也給予360搜索業務積極評級，并上調了360未來的目標股價。摩根士丹利研究報告稱，搜索業務可能將成為360增長催化劑，并給予360“增持”股票評級，目標股價定為每股32美元；美銀美林給予360“買入”評級，將目標股價從每股25美元調高至每股28美元，同時預計360搜索業務有望2013年下半年創收；美國投資銀行杰富瑞集團(Jefferies　Group)將360的目標股價從每股23美元上調至每股35美元；投資銀行Maxim　Group則將360的目標股價從每股21美元上調至每股25美元。

　　看　跌　百度市值縮水70億美元

　　360推出搜索業務后，股價一路高歌猛進，投資者普遍認為這對百度而言是一大利空。受此影響，百度股價出現明顯下跌，市值也因此縮水。
　　百度股價從8月16日每股134美元左右的高位，下跌至目前的每股113美元左右，累計跌幅已超過15%。以此測算，同期百度市值也大幅縮水70億美元左右。
　　花旗研究報告稱，基于360推出的搜索業務正在成為百度“具有挑戰性雛形”，將百度移出“強力買入”名單；不過花旗同時預計，百度未來仍將以70%的市場份額保持在中國搜索市場的領導地位，繼續維持百度“長期買入”評級�；ㄆ煅袌笸瑫r指出，360旗下瀏覽器和導航站產生的搜索請求已經占中國總搜索量的15%到20%，但這個數據量過去貢獻給了百度(來自360搜索請求的80%)和谷歌(來自360搜索請求的20%)。
　　不過摩根大通則認為，盡管360自推搜索引擎是對百度的利空，但此事對百度潛在收入的影響僅為5%，因此仍維持百度股票“增持”評級。但摩根大通同時估算了360搜索業務對百度市場份額的影響。摩根大通估計，百度約有10%的流量來自360瀏覽器的搜索框和360的個性化主頁。根據百度的數據，360的瀏覽器2012年第二季度約為其貢獻了21%的流量。摩根大通預測，360的搜索業務最終可能使百度搜索業務的流量下降10%左右。
　　對于目前的“3百”大戰，以及對百度未來的影響，百度方面目前尚未對外作出正面回應。但有百度內部人士公開表示，百度一直對360有所防范，并在一個月前就已經做了準備。該百度人士還介紹，360進軍搜索市場早有跡象，之前已經從百度挖走了幾名技術人員。
　　對于360的搜索引擎，該人士則表示，360搜索是七拼八湊起來的，在技術方面沒法和百度、谷歌相比；在外觀和使用上，360也盡量不讓用戶感覺到(和百度)有重大區別，迎合用戶在百度養成的搜索習慣；360可能會在用戶基本接受360搜索后，漸漸去掉其他搜索，最終全套換為360的產品。

　　博　弈　短期市場格局難改

　　對于這場“3百大戰”，盡管資本市場已經對360和百度的股價作出了迅速回應，但業內普遍認為，360的介入，短期內難以改變國內搜索引擎市場的格局，如果沒有重大變故，在未來很長時間內百度依然將占據國內搜索引擎市場的大部分市場份額。
　　摩根大通研報認為，百度在搜索引擎領域有大量的技術儲備，并且擁有大量忠誠用戶，這兩項優勢，360短期內很難超越，因此百度的市場主導地位不會動搖。
　　美國投資機構派杰(Piper　Jaffray)研報表示，近期市場對百度股價的反應有些過激，從長期看，百度已經在搜索領域投入了巨資，將繼續提供好于中國任一競爭對手的搜索體驗，因此360不可能威脅到百度在中國搜索市場的主導地位。
　　野村證券認為，短期內360搜索對百度的影響有限，因為壯大規模并進行商業化還需要時間。野村證券維持百度股票“買入”評級，同時維持每股170美元的目標股價不變。
　　美國金融機構Think　Equity研報認為，360搜索業務對百度流量影響有限，而這部分受影響流量最多為百度創造10%左右的營收，而部分投資者高估了360對百度的影響。Think　Equity給予百度“買入”評級，并維持其每股180美元的目標股價不變。
　　不過，也有分析認為，盡管360搜索業務短期內不會影響百度在國內市場的霸主地位，但如果360可以持續優化其搜索引擎，未來或將蠶食更多的百度份額，甚至迫使百度對目前的搜索引擎業務作出調整。
　　有分析人士在美國投資者網站MarketWatch.com撰文稱，360在推出搜索業務后的短時間內，就在中國市場獲得了10%左右的流量，可見其搜索服務具有一定的競爭力，如果未來能夠解決自然搜索結果和廣告推廣之間的矛盾，其份額有望進一步增長。
　　目前，業內認為，盡管百度在國內占據絕對的市場份額，但其搜索引擎仍存在明顯的問題，特別是其“競價排名”機制，使得搜索結果中充斥著廣告鏈接，以及欺詐鏈接，并對不少用戶造成了損害。
　　360則在《建設一個安全、干凈、有效競爭的互聯網搜索市場》聲明中表示，360進入搜索領域將學習谷歌的經驗，“讓推廣鏈接歸推廣鏈接，讓自然搜索結果歸自然搜索結果”；360同時表示，將利用自己的安全優勢，杜絕釣魚、欺詐網站。對此，業內人士認為，360這一表態是明確針對目前百度搜索引擎存在的機制缺陷。
　　對此，互聯網實驗室董事長方興東表示，搜索引擎失去中立性，將直接扭曲所有用戶的信息獲取，扭曲各行業信息傳播，扭曲產業競爭和良性發展。因此，歡迎競爭。他同時表示，“3百大戰”意義深遠，“很可能是中國搜索市場壟斷破局與變局破冰之戰”。
　　一位谷歌(中國)的工程師在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，百度目前采用的“競價排名”機制在業內備受爭議，但因為其壟斷地位，現狀一直無法改變；如果360的搜索引擎可以提供無推廣鏈接的搜索結果，這將大大提高搜索效果，必將吸引更多的用戶，將會對百度造成一定的沖擊，甚至可能迫使百度改進目前的搜索機制。