人民銀行日前發布的數據顯示，截至9月末，我國廣義貨幣(M2)同比增長14.8%，狹義貨幣(M1)同比增長7.3%，均高于市場預期，并創出年內新高。不過，9月份人民幣貸款增加6232億元，低于此前市場普遍預期的7000億元中值。
　　分析師表示，貸款投放仍在央行年初預期的范圍之內，預計全年新增人民幣貸款8.2萬億-8.5萬億。支持貨幣供應回暖的動力在于債券融資的發力，前三季度企業債券凈融資1.56萬億元，同比多7186億元。信托融資也明顯恢復，前三季度增加7015億元，同比多增6176億元。
　　統計顯示，前三季度，社會融資規模為11.73萬億元，比上年同期多1.92萬億元。其中，人民幣貸款增加6.72萬億元，同比多增1.04萬億元；外幣貸款折合人民幣增加5343億元，同比多增573億元；委托貸款增加8600億元，同比少增2076億元；信托貸款增加7015億元，同比多增6176億元；未貼現的銀行承兌匯票增加7631億元，同比少增2202億元；企業債券凈融資1.56萬億元，同比多7186億元；非金融企業境內股票融資2177億元，同比少1338億元。
　　匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，9月份M2和M1同比增速均較8月份有所加速，表明曾經緊張的市場流動性狀況正在改善，可見貨幣政策加大微調力度的效果已在顯現。而結合社會融資總量來看，目前整體流動性相對寬松，社會需求面已有所企穩。
　　統計顯示，9月末，本外幣貸款余額65.46萬億元，同比增長16.4%。月末人民幣貸款余額61.51萬億元，同比增長16.3%，分別比上月末和上年末高0.2和0.5個百分點。
　　央行的數據顯示，貸款結構也有一定改善。前三季度人民幣貸款增加6.72萬億元，同比多增1.04萬億元。分部門看，住戶貸款增加1.93萬億元，其中，短期貸款增加9608億元，中長期貸款增加9662億元；非金融企業及其他部門貸款增加4.78萬億元，其中，短期貸款增加2.37萬億元，中長期貸款增加1.39萬億元，票據融資增加8313億元。9月份人民幣貸款增加6232億元，同比多增1539億元。
　　“當月人民幣貸款增加6232億元，較上月少增807億元，但同比多增1532億元。在季末存款大幅增加、銀行存貸比壓力緩解的情況下，9月貸款少增主要是受監管調控的影響，這從當月票據融資下降、銀行通過壓票據來騰挪一般貸款規�？梢钥闯��！苯恍薪鹧兄行难芯繂T鄂永健博士對《經濟參考報》記者表示，若以剔除票據的一般性貸款來衡量，9月一般性貸款增加8401億元，較上月多增2676億元。事實上，若按全年新增貸款8萬多億元、按二季度新增貸款占比20%來計算，9月新增貸款屬平穩，并不低。
　　“盡管信貸增加不多，但信托貸款增加2024億元，較上月多增近1000億元；企業債券融資也維持在2000億元以上的較高水平。這主要是受項目審批速度加快、投資企穩回升的帶動�！倍跤澜≌f。
　　交行預期，政策預調微調背景下銀行信貸供應能力也較強，但政策不會大幅放松和高杠桿率限制企業借貸能力也制約信貸增速過快。未來信貸增量會較為平穩，同時企業中長期貸款有望恢復增長，信貸結構趨于改善，預計全年新增貸款8.2萬億元至8.5萬億元。
　　交行預計，年內貨幣政策仍會維持穩健基調，操作上以保持流動性合理適度、避免市場利率過高為主要目標，進一步放松則較為謹慎。鑒于9月M2增速已在目標之上，且在外圍流動性寬松格局下，資本可能加大流入力度、外匯占款可能有一定程度回升，降準的必要性已有所下降。但考慮到外匯占款增量難有大幅度回升、市場流動性仍處在“緊平衡”的狀態，年內也不排除小幅下調1次的可能。若今年不下調，考慮到年初貸款需求較大，明年初也有適時小幅下調的可能。