近日，媒體報道稱，國內LED行業龍頭的三安光電自借殼上市以來，超半數利潤來自政府補貼，LED路燈、LED芯片、黃金等廢料回收三大主營業務問題重重，部分項目涉嫌虛增投資。隨后，三安光電發布公告，對相關質疑進行了澄清。
　　根據媒體報道，2010年以來，三安光電從蕪湖、淮南、泉州等地政府手中，獲得總計高達26.5億元的LED路燈訂單。但三安光電的大部分路燈都外購于信達光電，再以超出市價3倍天價的價格轉賣給政府。三安光電稱，公司在2010年和2011年分別與蕪湖市、淮南市、泉州市和安溪縣有關方面簽訂了《LED應用產品銷售合同》。上述合同簽訂過程中履行了正常的審批程序以及信息披露程序。
　　針對外界關于路燈售價過高的質疑，三安光電表示，公司的路燈產品有自己的產品技術特性，對整燈系統進行嚴格設計，產品質量嚴格也完全按照國際標準執行。在當時的技術條件下，LED路燈成本本來就很高。但是，隨著技術水平的不斷提升，LED路燈的研發和生產成本逐步下降，路燈售價自然下滑。
　　據了解，LED產業在中國起步不算早，國內很多企業也是在2008年以后才開始介入LED路燈領域。從這個意義上說，早期的LED路燈確實存在技術體系不夠成熟、研發生產成本相對較高的情況。事實上，政府采購并使用LED路燈，也是政府扶持企業發展的普遍做法。國外在發展LED產業的過程中，也都采取了多種形式對企業進行補貼或者扶持。
     根據媒體報道，2012年，三安光電營業外收入超過凈利潤的六成。三安光電將用剩的黃金廢料出售，形成了毛利率高達99%左右的廢料收入，雖然剛超過其銷售收入的7%，但卻貢獻了公司近30%的利潤。
　　三安光電表示，公司材料、廢料銷售業務主要是公司生產LED產品所需原材料之一的黃金回收收入。作為LED電極使用的材料是99.999%的黃金，對雜質含量控制要求比較高，經過高溫熔合蒸鍍之后，殘留在腔體、托盤上等回收的黃金無法達到循環使用標準，即形成廢料黃金。由于在未知黃金廢料回收數量前，三安光電無法將黃金廢料回收收入沖抵產品生產成本，而在產品成本核算時已將黃金的采購成本直接全部納入了LED產品的生產成本。另外，在銷售黃金廢料時，也不存在采購成本，因此，黃金廢料的銷售毛利率很高。
   根據媒體報道，三安光電在天津的項目與乾照揚州在規模相當，設備、廠房設施基本無差別，但卻多花了4多億元的投資；三安光電在蕪湖的光電產業化(一期)項目投資總額高達66億元。這些項目涉嫌虛增投資。
　　三安光電表示，公司是國內目前唯一一家從事全色系LED外延和芯片的研發、生產、銷售的公司。LED分藍綠光和紅黃光，生產LED藍綠光的MOCVD設備不能生產紅黃光，藍綠光和紅黃光的制造條件不一樣，配套設施有差異。乾照光電從事紅黃光LED生產經營，而三安光電生產的是LED高端照明產品，工藝比較復雜，對設備精度要求比較高，工輔設備配置也不同，二者在投入方面并不具備可比性。三安光電對外投資依有關規定進行建設，不存在虛增投資情形。三安光電負責人表示，三安光電天津項目無論從勞動力成本，還是土地價格來看，都要高于乾照揚州公司，二者在投資金額方面肯定存在差異。
　　在三安光電看來，這場“風波”不排除是在國內行業業績普遍低迷和低端產能嚴重過剩的背景下，來自競爭對手的惡意攻擊，以及出于逐利目的的做空資本借題發揮的結果。WIND統計數據顯示，3月29日，三安光電的融券賣出量由3月28日的5.24萬股增長到了23.65萬股，到了4月1日則增長到了58.28萬股，融券賣出數量有了明顯增多。不過，截至4月2日，三安光電的融資余額為1.84億元，融券余額則為780.65萬元，仍然難以判斷是否有資金提前進入做空。