據《朝日新聞》中文網報道，數天前，日本安倍政權的經濟政策“安倍經濟學”還讓日本列島沉浸在一片經濟泡沫的小浪潮中，而股價大跌卻迎頭潑上一桶冷水。如今黑田版日銀仍試圖通過強化量化寬松來擺脫通縮，而一直以來證明這種做法在現實中行不通的，不是別人正是日本自己。
　　推動股價暴漲的是由黑田東彥率領的日本銀行所實施的“異次元寬松”政策。借助這一史上規�？涨暗娜鲥X政策的東風，投資熱錢大量流入股票市場。
　　決定日本國內“貨幣總量”的是日本銀行。這一總量一般規模在80至90萬億日元左右。雖然日銀前總裁白川方明提出了寬松政策，將該額度放寬到2倍，仍被首相安倍晉三指責為“對寬松不夠熱心”，最終不得不離開日銀。取而代之的“黑田版日銀”輕易制定了將這一額度放寬至約3倍的目標。
　　但是貨幣量未必與物價上漲或景氣好轉相關。貨幣是促進物品與服務流動的“經濟血液”。如果企業或者家庭不“動用”這些貨幣而是儲蓄起來，或者流向海外，那么即使貨幣量增加，也沒有實現在日本國內的循環，景氣狀況也就不會好轉。
　　因此，僅靠貨幣量是無法形成通脹的�！斑@是全世界央行的共識，但只有日銀想要以完全不同的思維方式去做”，花旗集團證券副會長藤田勉如是說。
　　盡管如此，黑田版日銀仍試圖通過強化量化寬松來擺脫通縮。而一直以來證明這種做法在現實中行不通的，不是別人正是日本自己。在“失去的二十年”里，日本銀行反復對貨幣量放寬或收緊，終于把總量推升至原來的3倍。即便如此，那二十年中日本的物價和名義國內生產總值(Nominal GDP)卻依然處于基本停滯的狀態。
　　也就是說，即使放寬金融，不但物價不會上漲，增長率也不可能隨之提高。以往的事實清楚地證明了這一點。
　　美聯儲(FRB)主席伯南克在學者時代，就是一位力推“從直升機向下撒錢”的強勢金融寬松論者。但是最近他也談到金融政策“并非萬金油”，逐步修正自己的觀點。據說，他曾在各國央行行長的會議上非常熱心地傾聽前日銀總裁白川的意見。
　　安倍首相和黑田總裁可能都誤解了。圍繞金融寬松的爭論，這兩個人一直都把“要向美國學習大膽寬松政策”當成口號。然而事實上，美國當局一直以來卻反從通縮和量化寬松的先驅——日本那里汲取歷史經驗。
　　歐美說不定現在正把黑田版日銀當成學習教材，研究這一沒有成功先例的“龐大實驗”的未來走向，分析這一實驗可能會造成的社會成本及其所帶來的影響。