廣東冠豪高新技術股份有限公司（簡稱“冠豪高新技）6月4日晚間公告，公司副總經理程耀6月3日接到中國證監會下發的《調查通知書》，因其涉嫌違反規定交易股票，根據《證券法》的有關規定，證監會決定對其進行立案調查。
　　6月5日，冠豪高新股票跌停。6月6日，冠豪高新公告董事會收到副總經理程耀遞交的辭職申請書。公告稱，程耀目前正積極配合證監會的立案調查工作，為盡量降低對公司的影響，特請求辭去公司副總經理一職。
　　半年股價上漲幅度超過500％的冠豪高新號稱蛇年的大牛股，其自今年一季度以后便以連續攀升的股價高度引人注目，而這次高管遭查事件被疑或許牽扯著背后可能隱藏的內幕交易。

　　不排除內幕交易

　　對于程耀被查的原因，市場有傳言稱或是緣于冠豪高新去年10月及11月的股價異動。
　　冠豪高新于2012年7月16日起停牌籌劃重大事項，擬以現金方式購買國內某標的公司的資產。但至10月22日，公司宣布終止該重大事項并復牌。
　　此次停牌前三天，冠豪高新股價連續小幅上漲，收于7月13日的7.96元/股；而復牌當天，該股股價跌至7.34元/股，跌幅近8%，此后連續保持在低于復牌前的價格。而突然地，卻又在10月31日、11月1日連續漲停，分別達8.18元/股和9元/股，呈明顯異動。
　　據消息稱，上述的明顯異動被認為或是由于程耀的違規交易所致。
　　然而，有一個地方令人不解。公開資料顯示，程耀1972年出生，曾任冠豪高新銷售部經理助理、副經理、經理助理、營銷中心總監、營銷管理部經理，2012年12月被提拔為高管。蹊蹺的是，在上市公司可查詢的資料中，程耀名下并無持有冠豪高新的股票。
　　對此，知名資深財經人士賀宛男公開發表博文稱，冠豪高新關于程耀因涉嫌違反規定交易股票而受證監會調查的公告至少引發兩點質疑：“其一，程耀名下無股，可證監會認定其‘涉嫌違反規定交易股票’動用的是什么賬戶，又有什么不可告人的秘密？其二，程耀作為冠豪高新資歷較淺、級別略低的高管，竟敢違規交易，從中暴露的僅僅是他一人的問題，照舊以此為突破口，藏著更深的內幕？”
　　也因此，程耀的被查被普遍認為是證監會深入調查冠豪高新幕后交易的突破口。
　　事實上，冠豪高新之所以被質疑背后可能存在更深內幕皆因其存在不少不同尋常的“人為”跡象，其中該公司11名高管在公司中標重大項目前“踩點”增持買入自家股票一事最為突出。
　　2013年1月17日，冠豪高新發布公告稱公司副董事長、總經理黃陽旭、常務副總經理、財務負責人靳建榮、董秘陳華春以及副總經理李臻、陳麗蓉、張江泳、程耀、羅春生及中層管理人員朱朝陽、黃群珍、蔡素暉共同通過黃陽旭個人賬戶于2013 年1月15日、16日增持冠豪高新股票，共耗資超過1700萬元。
　　千巧萬巧的是，在高管增持公告后的第11天，冠豪高新于1月28日公告中標國家稅務總局無碳復寫紙采購項目，成為其增值稅發票用紙獨家供應商。而后是連串的利好消息，如3月8日公告稱董事會決議2012年度分配預案為10轉增10股派1.2元。
　　與此同時是冠豪高新股價的暴漲，高管被曝18天凈賺浮盈800萬元。
　　這一系列事件不僅因其節奏緊湊引人注意，高管增持細節的粗糙也顯示出人為匆忙促之的痕跡。
　　冠豪高新在澄清高管炒自家股票質疑時自曝稱，“本次高管增持的具體情況在公告時因《委托持股協議》并未正式簽署……”、“本次增持資金由黃陽旭個人先行墊付，參與人自愿與其明確認購額度，余額由黃陽旭本人認購，參與人繳付所認購數額一半以上的現金，尾款當作無息借款逐年歸還。
　　協議沒有正式簽署、資金由一個人先行墊付甚至還通過借款增持，而公告增持的11名高管年薪共計450萬元左右，1700萬元的耗資相當于這11人4年加起來的薪水，種種反�，F象令人難以相信這只是一次“維持高管團隊穩定”的正常增持行為。

　　拋售資產存疑

　　其實，冠豪高新反常的地方不僅在于高管們的“準點”增持，其于去年年末匆忙出售子公司資產的行為也露出些許端倪。
　　2012年12月29日，冠豪高新公告通過北京產權交易所以2.4億元的掛牌價格轉讓子公司湛江冠通投資有限公司（簡稱“冠通投資有）65%的股權，摘牌方為湛江市晟安房產開發有限公司（簡稱“晟安房產開）6該公告強調，本次出售“預計將對公司2012年度凈利潤產生重大積極影響”
　　果不其然，上述資產出售公告后的第10天，冠豪高新發布2012年年度業績預增公告，稱凈利潤將同比增長100%以上。
　　值得注意的是，就在出售冠通投資股權前一個多月，冠豪高新剛公告冠通投資的注冊資本由原來的100 萬元增至13498萬元。而決定出售冠通股權時召開董事會的時間是2012年11月23日，也就是增資和出售前后距離不到10天。
　　此外，根據冠豪高新的公開公告，摘牌方確認時間是2012年12月27日，但該公司在12月29日才公布該筆股權資產的評估報告。即股權成功出售在前，資產評估報告披露在后。且根據資產評估報告，該次股權交易標的的增值率高達173.1%。
　　賀宛男撰文對此評價稱：“顯然，冠豪高新增資子公司，目的就是為了高價轉讓，高價轉讓是為了包裝利潤，而包裝利潤的背后，則有著大股東和眾多實力機構減持套現的巨大利益。
　　冠豪高新的大股東是中國紙業投資總公司（簡稱“中國紙業投 ），最終控制人是央企中國誠通控股集團有限公司。而該公司的老東家、前第一大股東廣東粵財投資有限公司的勢力也仍存，截至2012年年底，其下屬子公司廣東粵財創業投資有限公司（簡稱“粵財創投” ）和廣州潤華置業有限公司均在冠豪高新前十股東之列。
　　目前，中國紙業持有冠豪高新1.73億股，占總股本29.08%。其去年12月19日解禁的1.31億限售股雖尚未減持，但以2.10元/股的持股成本參照今年6月7日股價15.77元/股計算，這部分限售股的浮盈已達17億元左右。
　　相比中國紙業，粵財創投顯得有些著急。2013年1月24日，冠豪高新公告粵財創投“因操作人員操作失誤”出現短線交易冠豪高新股票的行為，共獲得收益22.99萬元。根據有關規定，粵財創投已承諾盡快將收益所得交給冠豪高新。
　　另外，根據冠豪高新公告，粵財創投分別在2011年7月和10月有過兩次減持，前一次減持500萬股，后一次減持600萬股。從大宗交易平臺上看出，粵財創投兩次減持的成交金額共達9698萬元。
　　截至2013年3月31日，粵財創投仍持有冠豪高新5322.65萬股，按6月7日15.77元/股計算，市值達8.39億元。

　　PE獲利賺翻

　　陪粵財創投一起大賺的還有冠豪高新的眾多PE們，它們分別是中國高新投資集團公司（簡稱“高新投資集）、宏源證券股份有限公司（簡稱“宏源證券股）、中債信用增進投資股份有限公司（簡稱“中債信用增）和上海宸乾投資有限公司（簡稱“宸乾投資有）、
　　作為2013年的第一牛股，冠豪高新的股價從2012年12月4日最低時的6.6元/股上升到今年5月8日除權后的22.77元/股（復權45.54元/股），半年內漲幅高達590%。而此間正是冠豪高新的解禁潮。
　　上述幾家機構均是在2011年11月21日以每股8.45元的價格認購冠豪高新定增股，其中高新投資與宸乾投資分別認購1000萬股，中債信用認購1440萬股，宏源證券配售1750萬股。由于冠豪高新在之后進行過一次10轉增4派0.6，因此這些參與定增的機構其持股成本攤低至每股6元左右�！�
　　2012 年11 月23 日，這部分占當時總股本12.21%的7266萬股限售股迎來解禁。據時代周報記者統計，截至今年3月31日，這些限售股至少已經減持了2600.63萬股。
　　對比冠豪高新2012年年報及2013年一季報可知，宏源證券已減持冠豪高新962.91萬股，以一季度均價18.9元/股計算，宏源證券共套現1.82億元，除去定增成本，可獲利7700萬元左右。截至今年3月31日，宏源證券依然持有冠豪高新2007.55萬股。
　　同時，中債信用已減持1190.28萬股，可獲利1.54億元；高新投資和宸乾投資則已退出十大流通股行列，因第十名持股數量為776.83萬股，可知兩機構至少減持了447.44萬股。
　　也許與PE相比，散戶可能就沒有那么好彩了。
　　“冠豪高新，押上了我所有的資金和經驗。豈能容許出現任何差錯呢？”今年4月26日重倉持有冠豪高新股票的個人投資者葛怡平在接受時代周報記者采訪時表示，“看重這個股票主要因為它是強莊股，即主力控盤非常集中的股票，有大筆資金買進籌碼，另外一個是因為它趨勢好。
　　葛怡平告訴記者，對他個人而言，上市公司高管被查一事對他來說并無多大影響，他仍對冠豪高新抱有希望，“目前浮虧，我每周都有交易（冠豪高新）。最近大跌時也有，除了拋售套現，賬面上再多的利潤都是浮動的�！�