周二(7月9日)歐市盤中，英鎊兌美元刷新近四個月低位至1.4832，逼近年內低位，主要受英國經濟數據不佳影響，同時英國央行維持寬松的態度亦加大了英鎊匯價的下行速度。本周后市重點關注美聯儲會議紀要等消息，從而進一步明確美聯儲收緊貨幣政策的時間點。

    英國經濟數據疲軟

    盡管早間的數據顯示，英國房價正以近三年半的最快速度上漲，不過下午公布的工業產出數據疲軟使得英國經濟加速增長勢頭大打折扣。
    數據顯示，英國至6月三個月RICS房價指數跳漲至+21，創2010年1月以來最高讀數，且改善幅度創2009年以來最大，受惠于刺激政策降低借款成本。RICS全球住宅主管Peter Bolton King稱：“在漫長的等待之后，我們終于開始看到房地產開始復蘇的跡象�！�
    更顯樂觀的是，凈45%受調查者預計房屋銷售在未來三個月中會上升，較5月的凈36%上升約10個點，且創逾10年前開始該調查以來的紀錄新高。
    然而，英國國家統計局(ONS)下午公布的數據顯示，英國5月制造業產出年率下降2.9%，創2013年1月份以來最大降幅；月率下降0.8%，預期上升0.3%，前值下降0.2%。
    同時，英國5月工業產出月率持平，受助于石油和天然氣產出的上升；而至5月的三個月工業產出僅上升0.2%。
    此外，數據還顯示，英國5月商品貿易帳赤字84.91億英鎊，赤字規模較上月小幅擴大，當月進出口均較上月上升；整體商品與服務貿易赤字24.35億英鎊，為2012年11月以來最大赤字。
    受到英國數據不佳影響，英鎊兌美元大幅走低，逼近3月12日低位1.4830，英鎊貿易加權指數跌至四個月低位79.3，英債價格則跳漲至盤中高位。
    野村證券經濟學家Philip Rush稱：“英國數據令人失望，這表明英國潛在的經濟增長在某種程度上弱于預期，看起來工業產出將無法為國內生產總值(GDP)作出貢獻。同時，英國央行也有繼續維持寬松甚至進一步寬松的可能性�！�
    天達投資經濟學家Philip Shaw亦表示，英國5月工業產出數據遠不及預期，而4月份數據也不同程度地被下修——這樣的數據確實很疲軟；這樣的形勢表明，誠然英國經濟數據看起來有所改善，但該國經濟尚未脫離險境。該經濟學家認為，英國央行將在8月1日結束貨幣政策會議時可能會進一步擴大量化寬松(QE)政策的規模。

    英國央行面臨新挑戰

    由于之前消費者支出的復蘇令包括摩根士丹利在內的大多投行預計英國經濟將于今年恢復增長，同時亦使得市場預期英國央行將有可能升息。
    不過，上周四(7月4日)新行長卡尼首次參加了英國央行的貨幣政策委員會(MPC)會議，會后英國央行出乎意料的發表聲明警告稱，投資者對未來升息的預期過早。這一舉動讓市場大為震驚。
    現在卡尼面臨的更大挑戰，英國央行將在下個月公布所謂的“前瞻性指導”計劃時料會非常具體，但究竟能具體到什么程度，對市場來說是個關鍵問題。巴克萊分析師稱：“第一輪回合已有效引導市場，但鑒于英國央行可能得在每個月的政策會議后都發布聲明，所以能否長期有效引導才是真正的考驗�！�
    一些央行觀察人士預期，卡尼可能傾向于在未來某個特定時間以前維持利率不變，就像他在加拿大金融危機時期采取的做法一樣。不過，卡尼只是MPC九名成員中的一人，其他MPC成員可能難以接受這一選項，有些委員已經表示擔心在貨幣政策方面缺乏回旋余地。
    還有一部分經濟學家預測卡尼會力爭讓英國央行效法美聯儲，即設定政策指引�；ㄆ旖洕鷮W家Michael Saunders認為，英國央行的基本做法將會是，在通脹預期不大幅上升的情況下，承諾不收緊貨幣政策，直到失業率從當前7.8%的水平跌至6.5%或7%。

    美聯儲態度萬眾矚目

    從長期來看，貨幣政策變化的明確門檻料可讓市場更加平穩。美聯儲去年表示，將維持目前接近零水平的利率，直到失業率降至6.5%或通脹預期突破2.5%。而上周非農的強勁則增強美聯儲鷹派人士的底氣。
    數據顯示，美國6月非農就業崗位增加19.5萬，而自去年9月以來月均就業增幅超過了20萬，許多人認為就業增長需要突破這一關口，目前約2%的經濟增速才會進一步加快。
    上周就業數據公布后，摩根大通紐約分析師Bruce Kasman將預計美聯儲開始縮減其購債計劃的時間從今年12月提前至9月。Kasman稱：“經濟形勢滿足了美聯儲開始縮減刺激的要求，就業市場大幅改善�！�
    正因為如此，市場目前密切關注著周四(7月11日)凌晨的美聯儲會議紀要以及之后美聯儲主席伯南克的講話，以尋求有關刺激措施退場時機的更多線索。