央行最新數據顯示，截至６月末，我國金融機構外匯占款余額為２７３８８７．４６億元，比上個月減少了４１２億元人民幣，這是該數據年內首次出現負增長。專家認為，國際熱錢流入中國的步伐正在減緩，但尚未出現大規模撤離。在游資漸少的背景下，一方面我國資產泡沫可逐漸消除，另一方面盤活存量和結構調整迎來良機。
熱錢流入步伐正減緩
多重跡象表明，巨額國際熱錢流入中國的步伐正在減緩。
央行數據顯示，截至６月末，國家外匯儲備余額為３．５萬億美元，與一季度末１３００億美元的增幅相比，二季度增加約６００億美元，速度明顯放緩。
而同期實際使用外資金額和貿易順差均有所擴大。海關數據顯示，上半年１０７９．５４億美元的貿易順差是２００７年以來的最高水平，６月貿易順差由５月的２０４．３億美元擴大至２７１．２４億美元；從外商直接投資情況看，上半年我國實際使用外資金額６１９．８４億美元，同比增４．９％，６月當月實際使用外資金額同比增２０．１２％。
“外商直接投資、貿易順差和國際資本流入是外匯儲備的重要來源，據此粗略計算，目前熱錢確實不再快速流入，但也尚未大量撤離�！薄V東金融學院院長陸磊說。
此外，６月份央行口徑的外匯占款比上個月減少４１２億元，年內首次出現負增長。上海證券研報認為，５月份后熱錢開始退潮，當前由“熱錢”推動的基礎貨幣增長回升格局已改變，從而導致銀行間流動性緊張程度上升。
首都經濟貿易大學金融學院院長謝太峰表示，在中國加強“熱錢”渠道管控、美國釋放退出ＱＥ信號、人民幣升值預期減弱等多重因素作用下，熱錢流入中國步伐減緩。
陸磊表示，全球量化寬松格局未變，歐債危機并沒有完全解除，尚無國家或新興行業對“熱錢”有足夠的吸引力，因此說熱錢“大量撤出”中國為期尚早。
熱錢快速撤離風險需防范
業內人士認為，在熱錢逐漸減緩流入的形勢下，一方面我國資產泡沫可逐漸消除，另一方面，未來熱錢抽離的可能也給我國增添了不穩定因素，經濟下行風險值得防范。
“熱錢進入中國的重要環節是結匯成人民幣，外匯占款增加促使央行不得不增發基礎貨幣，”謝太峰說。數據顯示，５月份我國銀行代客結售匯順差較４月份縮減了一半，熱錢流速減緩將使得人民幣大規模投放停止，緩解國內資產通脹壓力�！�
“觀察２００９年到２０１２年，中國資產價格快速上漲與熱錢流入有明顯的相關性�！标懤谡f，現在看來，房市和股市等資產將隨熱錢流出而降低吸引力，中國的資產泡沫有望被擠出。
被認為是熱錢主要流向的一線樓市已經出現漲幅趨緩跡象。國家統計局數據顯示，６月我國７０個大中城市中，新建商品住宅價格環比上漲的城市降至６３個，上漲城市數量比上月減少５個，其中最大漲幅為２．４％，漲幅較上月收窄。
中投顧問產業與政策研究中心主任扈志亮認為，熱錢的投機本質決定其抽離迅速，由此帶來的經濟下行風險值得防范。目前中國經濟面臨內外多重不利因素，熱錢流出與其他因素疊加，中國經濟增速下滑風險需要防范。
經濟結構調整正當時
熱錢流入“剎車”，存量資本凸現“稀貴”；基礎貨幣大量增發不再，資產價格大起大落幾率減小。專家認為，當前的重點在于盤活“存量資金”，經濟結構調整迎來良機。
從７月２０日起，央行決定全面放開金融機構貸款利率管制，利率市場化邁出重要一步。陸磊認為，在資金資源更加稀缺的背景下，通過市場之手配置金融資源，意味著資金總量的擴容讓位于資金結構的安排，資產泡沫的繁榮時代終結�！安荒茉倏可鐣谫Y總量實現增長，而是要專注于經濟結構調整而帶來的內生動力�！�
此前，金融“國八條”著力促進“盤活存量”，銀監會提出銀行理財投資業務結構調整，外管局擠壓外貿套利水分，相關部委從不同角度強調了“盤活存量”和“結構調整”的主題。
扈志亮認為，調結構需要夯實實體經濟基礎，緩沖熱錢快進快出帶來的沖擊，但目前我國實體經濟缺乏投資吸引力，產能嚴重過剩，邊際收益率也在下降，企業現金流量無法滿足增長需求，這對于培育企業創新能力和發展專利技術、加速淘汰落后產能、著重發展以現代服務業為代表的第三產業及高新技術產業等都提出了迫切要求。
此外，拉動內需也能抵御熱錢撤離對經濟下行造成的風險。謝太峰建議，多措并舉穩定人民幣匯率，鼓勵外匯流入企業、個人，增加居民收入水平，同時補齊養老、醫療、社保等公共保障制度的“短板”， 真正實現“藏富于民”，繼而提高消費“馬車”的引擎動力。