國家統計局18日公布，2013年1-9月全國固定資產投資（不含農戶）同比名義增長20.2%，增速比1-8月回落0.1個百分點。自此，剛剛上行了兩個月的累積投資增速再次出現回落。

    對于9月固定資產投資的減速，興業銀行首席經濟學家魯政委給出了三點解釋：首先，與投資密切相關的鋼材消費弱于預期，價格繼續上行乏力。9月上旬，大中型企業粗鋼日均產量依然保持在高位，但鋼材日均產量較8月中、下旬下滑；重點企業高爐開工率97.1%，較8月下旬下降了0.6個百分點，高爐使用率97.5%，較8月下旬下降了1.3個百分點。價格方面，螺紋鋼、長材、線材等與投資相關性更強的品種價格8月下旬開始下滑。庫存方面，9月上旬重點統計鋼鐵企業旬末庫存量為1259.5萬噸，較前一旬末上升了14.4萬噸，環比上漲1.16%。其次，季末月份資金吃緊對投資資金來源形成了一定制約。另外，去年同期基數較高，環比增長較快，拖累了同比讀數。

    展望四季度走勢，浙商證券認為“投資在四季度可能會大體平衡，并無進一步的上升空間�！痹摍C構高級宏觀研究員郭磊對《經濟參考報》記者說：實際上，在城鎮化啟動之前，政策在某種意義上懸空，基建和房地產的長期預期都會缺位，固定資產投資部分并無太大想象力。我們認為，新一屆政府在房地產領域尚不明確的政策態度是當前地產投資最大的掣肘，政策方向不明，開發商拿地的熱情受到限制，而且其拿地熱情還要高于開發熱情，這一情形顯然會伴隨整個四季度�？紤]到基數效應，四季度如果基建投資持平或者略增，將是一個比較好的結果。制造業投資是唯一相對明朗的部分，整體來看，應該會加快。

    長城證券宏觀研究員汪毅持相似看法。他認為，國內本輪經濟復蘇的幅度有限，動力主要來自于出口及基建投資的拉動——出口回升基于美元走軟和海外經濟復蘇；基建投資則取決于政策及資金的支持。除海外經濟復蘇概率較高外，其余因素的持續性都存在不確定性。四季度末，制約經濟回升的因素可能集中在匯率、地方政府債務、地產投資、融資增速下降等方面。地產投資在基數效應的影響下，8月出現下滑，四季度末期地產投資可能進一步回落。

    不過也有機構認為投資在四季度仍有上行的可能。中國銀行國際金融研究所高級分析師周景彤對《經濟參考報》記者表示：隨著一系列“微刺激”政策出臺，特別是鐵路建設、棚戶區改造等項目的推進，基礎設施投資將一步加速，制造業投資逐步改善，民間投資有望繼續回升。我們預計，今年三季度投資增長20.5%，四季度投資增速將繼續加快，增速在21%左右。