2013年全球經濟的一大主題就是中國經濟表現欠佳。然而，在其它新興市場經濟增速直線跳水的環境中，中國經濟還算是穩住了陣腳，這也讓“中國經濟硬著陸”的說法顯得有些諷刺。但野村認為，中國經濟的復蘇可能要止步于此了。
    中國第三季度GDP同比增長7.8%，較前一季度的7.5%有所加速。   
    但是根據野村中國首席經濟學家張智威的觀點來看，中國經濟的回暖可能也就到此程度了，這個季度的數據可能已經觸頂了。主要的原因是近幾個季度的中國經濟受到了不可持續的投資支出上漲的推動，這是不能夠持續對經濟增長提供動力的；而與此同時，9月中國經濟先行指數和其它經濟指標已經顯現出了放緩跡象。
    張智威認為，中國經濟先行指數暗示中國的經濟復蘇將止步于9月。目前正在進行的項目和新增項目的投資增長環比8月份的水平已經分別放緩0.3個百分點和1.1個百分點，年初至今的增長分別放緩至18.6%和13.3%。這對于接下來的投資增長前景并不是一個好兆頭。
    房地產市場方面，1-9月已售建筑占地面積增長進一步放緩至23.3%，此前1-8月該數據為23.4%；與此同時，同期新開工建筑占地面積增長達到7.3%，去年同期該數據為4.0%。
    此外，1-9月國內交易的陸地面積降幅達到-3.3%，8月為-9.1%。這些數字都暗示，未來房屋庫存的增長很有可能對房地產市場造成壓力。
    張智威還表示：我們仍然維持中國經濟復蘇在第三季度結束的觀點，預計第四季度中國GDP增長將再度放緩至7.5%，并預計2014年中國GDP增長將進一步放緩至6.9%。我們還預計我們對第四季度中國GDP的預期有下調風險。
    野村曾經表示，中國的經濟復蘇從基本面來講是不健康的，因為其主要是由重工業帶動的，而且也不符合近期習近平主席和李克強總理的表態，即容忍GDP增速降低以確保未來經濟增長質量更高的觀點。
    張智威表示：我們還預計中國可能會將2014年GDP增長目標調降至7%，以抑制地方債等金融風險。