海隆軟件近日公告，擬以26.5億元價格收購2345公司，造就了一只大牛股的誕生。

　　值得關注的是，2345的38%股權剛剛于2013年8月，被同是上市公司的浙富控股收購，隨后浙富控股再轉手賣給海隆軟件。

　　《投資快報》記者對比兩次的交易發現，當中的重要財務數據存在較大差異。除此之外，預案中對2345公司的核心經營數據是一筆帶過，信息披露沒達到IPO標準。

　　半年不到 浙富控股從中套白狼數億

　　在海隆軟件收購2345的方案中，收購其100%股權，作價為26.5億元。

　　值得關注的是，就在不到半年前，2013年的8月，同是上市公司的浙富控股同樣收購了2345公司的38%股權，但作價卻比海隆軟件的收購價低得多，當時以7.6億元收購2345公司38%的股份，以這一價格計算，2345公司當時總價是17億元。

　　也就是說，僅僅半年時間，2345公司整體估值已從17億元漲到26.5億元，浙富控股相當于從中“空手套白狼”近4億元，除此之外，還沒計算近日海隆軟件股價驚人漲幅帶給浙富控股的投資收益。

　　同是2345公司 兩版本財務數據嚴重打架

　　另外，《投資快報》記者對比浙富控股收購2345公司的公告和海隆軟件收購2345公司的預案發現，有幾處數據存在互相“打架”的地方。

　　在浙富控股的收購公告中，2345公司截至2012年12月31日的總資產是1.08億元，凈資產是2593萬元。

　　海隆軟件的預案中，2345公司的總資產1.05億元，凈資產是2925萬元。

　　可見，兩者之間凈資產的差額是300多萬元。浙富控股公告的時間是2013年8月，海隆軟件公告的時間是2014年的1月，上述兩個公告時間，對于2012年12月31日的財務數據而言，早已審計完成，不應有如此大的差異。

　　在凈利潤方面，浙富控股版本的數據顯示，2345公司2012年實現凈利潤1593萬元，2013年1月至6月實現凈利潤3314萬元。

　　海隆軟件公告的數據顯示，2345公司2012年實現凈利潤1925萬元，2013年1月至9月實現凈利潤6823萬元。

　　可見，對于同一間公司，同是2012年的凈利潤，兩個版本之間相差300多萬元。

　　在2013年，雖然海隆股份和浙富控股公布的財務期間分別是6個月和9個月，時間跨度有所不同。但海隆軟件公布的凈利潤明顯在第三季度異常暴增。

　　若把海隆軟件的2345公司1-9月凈利潤6823萬元，減去浙富控股公布的2345公司1-6月凈利潤3314萬元，可得出2345公司三季度的單季凈利為3509萬元。然而，一個三季度的凈利潤高于2345公司上半年的總和，三季度賺了3509萬元，前兩季度僅賺3314萬元。

　　值得關注的是，經營網絡導航的2345公司并沒明顯經營周期，為何在被收購前，單季凈利潤會有如此的暴增。

　　同是2345公司的財務數據，海隆軟件版本的數據明顯高于浙富控股版本。

　　核心經營數據一筆帶過 行業地位受質疑

　　投資者若評價2345公司的投資價值，它旗下核心業務2345網址導航則是考核的重心。

　　《投資快報》記者查閱海隆軟件的收購預案，發現當中對2345網址導航的介紹是，用戶超過3000萬，每年增長30%，僅次于360導航和hao123導航。

　　對于用戶超過3000萬這個數據，預案中并沒表明該數據出自何處，而網址導航排名第三的行業地位，也有不少業內人士表示懷疑。

　　除了上述數據外，再沒有詳細數據介紹2345網址導航的業務，這對一宗估值26.5億元的收購方案而言，業務介紹顯然是過于簡單的，甚至達不到IPO的信息披露要求。

　　記者查閱了Alexa網站的數據，Alexa是免費提供網站流量信息的公司，所提供的信息可反映一家網站的訪問量指標。當中顯示，2345導航（2345.com)近半年每百萬人中日平均訪問人數平均數值是2000至3000之間。

　　行業龍頭hao123(hao123.com)，該數據是40000至70000，遠遠超越排名第三的2345導航。

　　而在業內不太著名的毒霸導航，上述數值有1000左右，距離2345導航不遠。