在3月14日的例行新聞發布會上，中國證監會新聞發言人張曉軍對超日債進行了詳細的回應。他表示，目前債券市場風險總體可控，但不排除局部地區個別債券違約事件發生的可能，債券市場出現局部違約，只要不是普遍性、連鎖性的違約事件，應屬于正�，F象。同時，這位新聞發言人還證實，89家具有資管業務資格的證券公司已按照中證資本市場發展監測中心的要求上報目前各公司資管計劃持有AA級以下的低評級債券情況，包括大集合、小集合和定向產品持有的數量及規模。

    回應

    債市風險總體可控 局部違約屬正�，F象

    張曉軍強調，目前債券市場風險總體可控。一方面，國內經濟增速保持穩定，CPI處于較低水平，金融市場體系穩定，為債券市場發展提供了良好的外部環境。另一方面，在穩增長、調結構、促轉型的大背景下，債券市場投融資需求依然旺盛，與發達市場相比，我國整體債務率水平不高，風險整體可控。
    當然，也不排除局部地區個別債券違約事件發生的可能。債券市場經過幾年的快速發展，已經達到一定規模，2014年將進入償債高峰期。同時，目前市場流動性偏緊，資金成本高，企業融資壓力增大，加之受行業周期影響，個別經營困難的企業不排除有違約的可能性。但債券市場違約是正常的市場規律起作用的結果，應客觀、理性地看待。任何市場化的融資方式都存在違約的可能性，如銀行貸款，只要不良貸款率被控制在一定范圍內就屬于正常。美國、歐洲等境外成熟市場每年也有一些違約事件發生。

    國內債券市場過去一直存在隱性信用背書，隨著政府與市場邊界的厘清，債券市場出現局部違約，只要不是普遍性、連鎖性的違約事件，應屬于正�，F象。

    3月5日，超日太陽公司發布公告不能按期兌付利息，有人稱之為中國債券市場首例實質性違約事件。證監會關注到媒體廣泛報道，認為這是債券市場規律的一個正常體現，有利于債券市場的長遠健康發展。從市場走勢看，低信用等級債券的價格出現一些波動，但沒有持續擴散性影響。有市場人士認為信用利差擴大一些也是正常的，有利于完善收益率曲線。同時，超日債的投資者通過信訪等渠道也表達了維權訴求，證監會將積極引導市場各方依照法律規定和債券契約履行權利義務，依照、市場化、法治化原則處置違約事件，維護投資者合法權益。

    表態

    證監會將多方面做好制度監視工作

    張曉軍表示，下一步，證監會將多方面做好制度監視工作。包括加強債券市場信息披露和投資者教育；對于出現違約風險苗頭的債券加強投資者適當性管理；完善債券受托管理人和持有人會議制度；督促債券發行人、中介機構以及投資者按照法律規定以及債券契約切實履行各方權利和義務；加大對債券發行、交易過程中違法違規行為的查處力度，切實維護債券市場投資者的合法權益；推動進一步健全信用債違約救濟的司法審理機制。同時，也要加強對系統性風險的監測防范，做好應對準備，牢牢守住不發生系統性、區域性金融風險的底線。

    張曉軍同時證實，為了加強對證券公司資產管理業務風險和流動性風險監測，中證資本市場發展監測中心為及時掌握證券公司資管產品持有較低信用評級債券的情況，評估資管業務可能面臨的債券違約等信用風險，于3月11日下午通過常規檢測渠道，要求證券公司上報目前各公司資管計劃持有AA級以下的低評級債券情況，包括大集合、小集合和定向產品持有的數量及規模。89家具有資管業務資格的證券公司均按期上報了相關數據。

    稍早之前的3月4日晚間，*ST超日發布公告稱，“11超日債”本期利息將無法于原定付息日2014年3月7日按期全額支付，僅能夠按期支付共計人民幣400萬元。至此，“11超日債”正式宣告違約，并成為國內首例違約債券。這同時也宣告“中國式”剛性兌付的最為核心的領域--公募債務的“零違約”被正式打破。
    3月11日，“11超日債”上市保薦人、債券受托管理人以及發行人上市公司*ST超日的持續督導人中信建投證券股份有限公司發布公告，將于3月26日召開“11超日債”2014年第一次債券持有人會議，審議就逾期付息對超日太陽提起民事訴訟、處置“11超日債”擔保物用于付息，以及授權受托管理人有權代表債券持有人參與超日太陽整頓、和解、重組或者破產的法律程序等重大事項。

    專家談

    系內部結構分化 增強投資者風險意識

    盡管債券市場的整體風險可控，但是超日債的違約依然在業內引發了巨大的震動。據統計，今年3月份以來，已有先后22家企業宣布推遲發行債券，計劃發行總規模超過100億元。遂寧川中經濟技術開發公司于3月13日決定將10億元企業債的發行計劃延后，原因是“由于ST超日3月4日晚公告無法支付利息，債券市場引發嚴重動蕩，本公司決定推遲本期債券的發行�！�

    博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春表示，超日債違約的整體性或者趨勢性影響不大，主要在于內部結構的分化。由于風險意識的回歸，避險資產中包括國債、高等級信用債等前期攀高的收益率有望繼續走低，而能源礦產以及其他產能過剩行業的產業債，將因這次信用風險的爆發而重新定價。

    評級機構中誠信國際則表示，11超日債打破國內債券市場零違約，真正讓企業的信用風險完全釋放出來，讓投資者切身感受到債券的違約風險，增強投資者主動識別風險的意識。同時，這也是推動市場修正當前金融市場風險收益錯配的開始，信用評級和信用利差也將更加有效地反映市場風險水平。
    在股票市場，國泰君安則表示，超日違約改變市場對政策方向認識，這次違約顯示政策治理過剩產能和調整金融秩序的決心，A股市場面臨的無風險利率在這一環境下快速下滑，但由于風險偏好短期內急劇變化，將導致A股短期內不存在明顯投資機會。WIND統計數據顯示，3月5日以來，滬指累計下跌3.24%，最低下探至1974.38點。（完）