信用債違約可支持資本市場健康發展
2014-05-20   作者:張華君  來源:第一財經日報
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  2014年成為中國國內信用市場發展中具有里程碑意義的一年。信用債零違約現象的打破代表著中國信用債市場風險狀況發生了根本性變化,中國信用風險防范和管理將面臨重大挑戰。

  “中國經濟結構調整會對信用市場帶來調整,采礦業、鋼鐵行業以及房地產會受到影響,因為這些行業出現了較大的產能過;蚬⿷^剩的情況,政府會提供相應的支撐!蹦碌(Moody"s)亞太區首席信用總監Michael Taylor 5月17日在上海交通大學上海高級金融學院攜手穆迪聯合舉辦的“2014年國際信用研究會議”上表示。

  在談及上海超日債違約時,Taylor認為其對資本市場的發展有著積極的作用。中央政府希望有一個更加以市場為主導的政策,這就意味著未來會有更多的違約情況,主要是那些沒有被評級的公司出現違約的概率更大。

  “這樣的預期是反映出政府立場的轉變,而不是系統風險。我們并不認為它會帶來持續的問題。同時更多的違約趨勢其實是一個健康的因素,能夠支持資本市場健康地發展!

  “信用風險會影響到定價,這樣債券市場在配置資本的時候會更加有效率!盩aylor同時強調有一個比較成熟的信用分析的重要性,“要考慮到信用的質量,在違約之后收付的情況,以及差異化,有政府支持和沒有政府支持這兩種情況!

  “我們所評級的機構就中長期而言在經濟調整過程當中會保持比較穩健的情況,不太會出現違約!辈贿^Taylor稱,穆迪給予評級的公司主要是大規模的國企或主要的銀行。

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