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　　歐盟統計局3日公布數據顯示，歐元區上個月的通脹水平降至金融危機時期水平，再次增加了歐洲央行采取行動對抗通縮風險的壓力。根據歐元區官員透露，歐洲央行可能將于5日召開的議息會議上宣布降息，并且不排除日后進一步降息的可能性。

　　降息通道或開啟

　　歐盟統計局數據顯示，5月歐元區按年率計算的通貨膨脹率初值為0.5%，低于上月的0.7%，也低于預期的0.6%，且明顯低于歐洲央行為維持物價穩定設置的2%的通脹目標。這一數據與3月持平，為2009年金融危機以來的最低點。
　　意外下滑的通脹數據增加了歐洲央行降息的可能性。據彭博社報道，根據兩名匿名的歐元區官員透露，歐洲央行決策者們正在緊張討論將基準利率與存款利率降低10至15個基點，最終決定將于5日議息會議后發布。這兩名匿名官員還稱，屆時歐洲央行行長德拉吉還有可能暗示，本周的降息將不會是最后一次。
　　此外，決策者們還有可能推出一系列刺激措施，包括注入流動性以增加信貸供應。在5日的議息會議后，德拉吉將提出最新的宏觀經濟預測，同時有可能宣布諸多非常規政策措施。
　　分析師們對此表示歡迎。法國安盛投資管理機構戰略分析師馬修說：“就現狀而言，歐洲央行除了行動別無選擇。如果不行動，歐元勢必將升至1.40美元以上并繼續上漲。而歐元上漲將拖累進口商品價格，并增加通縮壓力�！�
　　野村證券預計，歐洲央行將削減所有關鍵利率10個基點，包括首次將存款利率降至負數區間，并可能宣布一項信貸寬松項目，其形式為有針對性的長期再融資操作(LTRO)資助計劃。
　　據路透社報道，受歐洲央行將采取新措施對抗通縮、支持歐元區脆弱的經濟復蘇的市場預期升溫影響，投資者們推高股市的熱情有所緩解，3日歐洲股市交易量小幅下滑，一些基準指數從數年來高位下滑。
　　當日，泛歐績優股指標FTSEurofirst　300指數下滑0.4%至1374.78點，而前一交易日該指數創六年半以來高點，當日交易量僅為過去三個月日平均交易量的75%。此外，歐元區藍籌股Euro　STOXX　50指數下滑0.2%至3241.04點；德國DAX指數由前一交易日的紀錄高點下滑0.3%至9919.74點。

　　通縮陰影難驅散

　　長期的低通脹率是歐元區揮之不去的陰影。據法新社報道，歐元區通脹率在過去一年里穩步下滑，遠低于目標數值，且短期內幾無好轉跡象，顯示出歐元區需求依然疲軟、歐元不斷走強。低通脹率增加了通縮風險，隨著商業和個人消費滯后，這可能使得經濟陷入價格進一步下跌的惡性循環，同時還將降低經濟增長并提高失業率。通縮一旦成為常態，歐洲央行刺激經濟增長的行動將面臨很大困難。
　　當前，歐洲央行正忙于對抗這一威脅歐元區經濟復蘇萌芽的頑疾。自去年11月以來，歐洲央行將基準利率維持在當前的0.25%歷史低點，并反復強調必要時將采取行動遏制毀滅性的通貨緊縮。
　　4月初，德拉吉表示，歐洲央行管理委員會已達成共識，承諾將采取包括非常規貨幣政策在內的措施，有效應對持續低通脹帶來的風險。市場一度認為歐洲央行或已站在量化寬松的風口上。近日，他再度強烈暗示將在接下來的議息會議上采取行動，他稱央行決策委員會對當前的通脹情況極為“不滿”。
　　美國《華爾街日報》此前分析認為，如果有跡象表明歐元區過低的通脹率持續時間過長，影響經濟復蘇，那么歐洲央行的第一選擇將會是進一步下調利率，或者通過新的長期貸款向銀行業體系注入資金。
　　近期的經濟數據顯示，歐洲經濟復蘇進程慢于預期。根據歐盟統計局5月15日發布的初步統計數據顯示，歐元區國內生產總值今年一季度環比增長0.25%，同期歐盟28國的國內生產總值環比增長0.3%，漲幅均略低于預期。分析人士稱，投資和消費意愿受到通縮風險打壓，抑制了歐洲經濟增長動能。
　　根據2011年開始實行的“歐洲學期”機制，歐盟委員會2日向歐盟各成員國分別提出具體的經濟和社會政策建議，以幫助這些國家實現在經濟增長、就業和公共財政方面提出的目標。這些建議關注的重點是如何在2014年至2015年間促進增長，提升競爭力并創造更多的就業崗位。
　　歐委會主席巴羅佐表示，盡管歐盟的金融市場已經逐步穩定，公共財政也變得更為健康，但經濟復蘇仍然很脆弱，尚未達到目標，這尤其體現在居高不下的失業率上。歐盟還需做更多努力，將歐洲從危機中完全拉出來，回到穩定發展的道路上。
　　據悉，歐委會提出的具體經濟政策建議將于6月提交給各成員國領導人和相關部長進行討論，并在7月8日舉辦的歐盟財長會上正式通過。隨后，各成員國將按照適合自己的方式執行這些決策。