????由中國財富管理50人論壇和清華大學五道口金融學院聯合主辦，國研財富管理研究院承辦的中國財富管理50人論壇2017北京年會19日在北京召開。年會聚焦“金融風險防范與財富管理市場發展”議題，逾五百位來自政商學界精英，就金融防風險背景下的財富管理市場轉型與發展的問題進行深入探討，為財富管理市場的改革發展建言獻策。

????論壇學術總顧問、全國人大財經委副主任委員、清華大學五道口金融學院院長吳曉靈在開幕式上致辭。吳曉靈表示，為了規范財富管理市場發展、防范金融風險，當前應當加強三方面工作：一是要統一認識，二是要完善法律，三是要制定標準。完善法律制度可以為資產管理市場的監管和行為規范奠定更堅實的基礎。她具體闡釋了《信托法》《證券法》《證券投資基金法》的立法理念，為金融法律體系的完善提出了多項具體建議。

????財政部金融司司長孫曉霞指出，我國的貨幣存量不小，金融領域面臨形成“堰塞湖”這樣的風險。同時，實體經濟里面還有干枯的田地，如三農、小微企業、公共服務領域，薄弱的領域都是高風險、高成本，推動金融資源向薄弱領域傾斜，需要政府這只看得見的手。要避免“堰塞湖”風險，需要加強金融創新，充分發揮財政政策的撬動作用，金融創新要遵循四個理念：一是遵循金融普惠這個理念，推動商業性金融沉下去；二是遵循突出重點的理念，推動政策金融的力度；三是遵循引導扶持的理念，推動風險分擔、補償體系；四是遵循合作共贏的理念，推動民間資本在PPP項目中的參與。

????對此，論壇理事、星石投資總經理楊玲認為，所謂的金融 “堰塞湖”，就是金融資本脫虛向實、大量資金在金融體系中空轉的問題。除了上述領域，還有承擔中國經濟轉型重任的新興戰略產業，他們的特點是：高技術、高風險、輕資產、沒有抵押物的特點，很難在傳統銀行信貸風控體系下獲得商業貸款，在以間接融資為主體的我國，也算是實體經濟發展的薄弱環節。

????楊玲提出，要解決這些“枯田”的問題，也可以借助“金融”力量，即大力支持參與直接融資市場的機構，而私募是其中重要一環?！盎仡檱鴥韧?，偉大企業的發展壯大都離不開私募支持，比如美國從60年代到90年代，從半導體到計算機，再到生命科學，每個階段都有大批優質的企業，如谷歌、微軟、雅虎、蘋果、甲骨文等都是在私募支持下成為國際知名企業，國內的阿里巴巴、騰訊等也如此。私募基金是最有生命力、最有激情、最市場化的直接投融資手段，是孕育偉大企業發展的初始土壤?！?/p>

????中國證券投資基金業協會會長洪磊表示，私募行業的成功實踐證明《基金法》已經成為統領各類資產管理業務的根本大法。對于落實《基金法》的措施，一是盡快出臺《私募基金管理條例》，厘清私募基金的本質與邊界，明確契約型、合伙型、公司型基金的信托義務要求。二是在《基金法》框架下制定大類資產配置管理辦法，更好發揮基金管理人的募集與投顧兩種職能。

????中國人民銀行貨幣政策委員會秘書長溫信祥認為，穩健的貨幣政策和比較強的監管，可以在控制金融風險的同時，為實體經濟提供比較好的支撐。華夏銀行行長張健華表示，去杠桿不應被看做是洪水猛獸，最關鍵是能不能控制在一定范圍內，合理的杠桿對經濟有好處。

????楊玲表示，去通道、去杠桿、去套利，是金融領域的供給側結構性改革，敦促行業縮短業務鏈條，逐步杜絕無益于實體經濟的監管套利，使得金融環境迎來了凈化。

????楊玲認為，金融去杠桿的節奏是要兼顧宏觀經濟的運行和資本市場的承受度，需要一系列完善、全面的長效機制的安排。在她看來，嚴格的監管下，有兩類機構將從中獲得發展的機會。

????一是有核心金融資源優勢的大型國有銀行和股份制銀行將“強者恒強”，銀行業“頭部效應”更明顯。在同業業務納入同業負債監管之后，過去幾年那些業務類型單一、吸儲能力差、主要依賴同業業務擴張的中小型城商行面臨較大的壓力。二是真正有投資實力的私募基金會迎來發展大機遇，投資機構將“去偽存真”。以私募為例，以往有的私募靠加杠桿、做金融掮客等方式盈利，但推高了金融成本，新的監管環境下他們將失去生存空間。一方面是劣幣被驅逐后的資金將流向注重投資能力建設的私募；另一方面是來自銀行端的合作需求。