受假期以及外部市場不確定性等因素影響，5月新發基金的數量、規模相比4月均有所減少；其中，債券型基金獲資金青睞，實現“扎堆”募集。

　　Wind數據顯示，以基金成立日作為統計標準，5月新發基金數量共有95只，合計發行份額為657.59億份。從產品結構來看，債券型基金的發行份額占比超過55%；而股票型基金雖然份額占比有所下降，但仍達到了40%，混合型基金的發行則持續處于低迷狀態。

　　債券型基金發行火爆

　　具體來看，5月共新發行63只股票型基金，合計發行份額為265.87億份，發行份額占比約為40.43%；發行債券型基金的數量為20只，合計發行份額為362.11億份，發行份額占比約為55.07%；此外，還有11只新發混合型基金，合計發行份額為29.52億份，發行份額占比約為4.49%。

　　值得注意的是，受假期因素影響，在新發基金整體縮水的情況下，債券型基金的募集勢頭呈逆勢上揚。5月單只新發債券型基金的平均規模達到了18.11億份，高于3月的16.82億份和4月的16.90億份。其中，5月新發行利率債、政策性金融債、中高等級信用債等低風險產品占比超八成。

　　從單只基金產品來看，匯安裕宏利率債A以60億份的發行份額位列當月債券型基金首位，國泰中債優選投資級信用債指數A和民生加銀恒悅緊隨其后，發行份額分別為59.99億份和59.90億份。值得注意的是，當月發行份額的前三位也被上述三只債券型基金“包攬”。

　　有基金業人士表示，債券型基金能夠為投資者提供相對穩定的收益，尤其是在市場波動較大時期，中長期純債型基金成為眾多投資者資產配置中的“穩定器”。

　　自由現金流ETF成機構“新寵”

　　與債券基金的火爆形成鮮明對比，5月權益類產品發行則呈現結構性分化。

　　其中，當月發行的63只股票型基金產品的合計發行份額占比為40.43%，相比4月的49.61%有所下滑，但仍高于3月的37.49%。而混合型基金當月共發行11只產品，份額占比為4.49%。從具體產品來看，建信上證科創板綜合聯接A發行份額達19.55億份，成為股票型基金中的佼佼者。細分領域方面，紅利策略、人工智能主題基金占比超七成，但募集規模普遍低于5億份。

　　另外，在風險偏好有所下降的背景下，另類投資基金、QDII、REITs等創新品類在5月均無新發產品。FOF基金雖有1只成立，但募集份額僅為0.10億份，占比不足0.02%。

　　此外，5月ETF發行份額有所縮水。今年1月，ETF發行勢頭相對強勁，新成立基金31只，合計募集份額達340.14億份，成為今年前五個月中的峰值。ETF在2月、3月、4月的募集份額分別下降至261.93億份、169.64億份、168.51億份，5月繼續大幅縮減至110.68億份。從覆蓋領域來看，5月新發行的ETF產品多布局A500寬基指數以及數字經濟、科創板、自由現金流等主題基金產品。

　　今年新上市的自由現金流ETF成為以私募機構為代表的投資機構“新寵”。據了解，自由現金流是在扣除維持企業正常運營和保持競爭力的必要開支后，企業資本提供者能夠從企業運營中獲得的最大收益。自由現金流策略強調關注企業產生自由現金流的能力，并以此衡量企業真實盈利能力、預測企業未來發展潛力。

　　截至5月31日，已有104家私募機構旗下產品現身97只年內上市的ETF前十大持有人名單。而在今年5月，共有平安基金、中銀基金、博時基金、招商基金、廣發基金5家公募推出自由現金流相關產品，其中平安基金旗下平安中證全指自由現金流ETF以7.18億份的發行份額領先。

　　談及自由現金流產品的“走紅”，國泰基金表示，在近兩年權益市場波動加大和利率趨勢性走低的背景下，收益穩定、高股息、可持續分紅的紅利資產備受青睞。自由現金流指數作為“紅利之母”，自然會受到個人投資者的追捧。

　　權益市場或迎結構性行情

　　對于后市債券和權益市場的發展，機構人士認為，當前市場避險情緒有所升溫，這也是市場資金轉向債券類避險資產的原因。在權益市場方面，隨著增量政策對于市場情緒的催化和宏觀經濟亮點的顯現，有望帶動權益市場結構性行情。

　　“當前債市整體震蕩回暖，長債收益率明顯下行。短端利率方面，盡管央行日前持續凈投放支撐資金跨月無憂，但債市短端利率下行動力不足，整體小幅上行，收益率曲線趨于平坦化?！闭雇笫?，東方金誠研究發展部認為，受外部環境因素影響，當前市場避險情緒有所升溫，預計市場短期內將轉向避險資產，后續債市料將延續震蕩格局。

　　權益市場方面，星石投資有關人士認為，隨著積極因素積累，市場情緒或進一步回暖。6月在政策落地預期加強以及國內經濟結構性亮點不斷顯現之下，例如假期消費穩定修復、科技領域技術突破催化等，都有望帶動股市中結構性機會顯現和股市賺錢效應的增加，A股走勢或逐漸向好。中期角度看，當前政策帶動下的基本面修復將是中期股市走勢的“錨”。隨著后續國內經濟基本面的逐步向好，尤其是內生經濟動能增強，市場有望迎來進一步上行。