近日，長春百克生物科技股份公司（簡稱“百克生物”，證券代碼688276）發布公告稱，收到國家藥品監督管理局下發的重組帶狀皰疹疫苗（CHO細胞）的《藥物臨床試驗批準通知書》，若該疫苗品種順利完成臨床試驗并獲批上市，有利于公司疫苗品種的豐富，增強公司長期盈利能力。

繼百克生物自主研發的國內首個適用于40歲及以上人群的帶狀皰疹疫苗2023年上市以來，國內外產品競爭等不斷重塑行業格局?！督洕鷧⒖紙蟆酚浾咦⒁獾?，目前一些地方帶狀皰疹疫苗價格出現“腰斬”，或將影響相關公司業績，百克生物盈利承壓。不過，業界看好我國帶狀皰疹疫苗市場前景，未來競爭或將呈現雙寡頭主導的格局，國產疫苗或將崛起。

主力產品瞄準“會呼吸的痛”

帶狀皰疹是由潛伏在機體內的“水痘-帶狀皰疹病毒（VZV）”重新被激活引起的急性感染性皮膚病，多發于老年人和免疫低下人群，常伴劇烈的頑固性帶狀皰疹后神經痛，嚴重影響患者生活質量，被比喻成“會呼吸的痛”。

百克生物是一家專業從事人用疫苗研發、生產、銷售的高科技生物制藥企業，帶狀皰疹疫苗是該公司主要產品之一。

記者查閱國家藥監局網站獲悉，目前，我國僅有兩款已獲批上市的帶狀皰疹疫苗，一款是國內公司百克生物的帶狀皰疹減毒活疫苗；另一款是境外葛蘭素史克（GSK）的重組帶狀皰疹疫苗(CHO細胞)。

公開資料顯示，2020年6月28日，英國制藥巨頭GSK宣布，帶狀皰疹疫苗（商品名：欣安立適）在中國正式上市，用于50歲及以上成人預防帶狀皰疹。2023年4月10日，百克生物自主研發的國內首個適用于40歲及以上人群的帶狀皰疹減毒活疫苗（商品名：感維）獲批上市，打破了國內帶狀皰疹預防產品由進口疫苗壟斷的局面，填補了國內帶狀皰疹疫苗市場的不足，成為公司新的利潤增長點。

得益于此，2023年，百克生物的營業收入和凈利潤雙雙實現增長。年報顯示，2023年百克生物實現營業總收入18.25億元，同比增長70.30%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.01億元，同比增長175.98%。

業績驅動力或難持續

作為百克生物的主要收入來源之一，帶狀皰疹疫苗銷售收入減少，是拖累百克生物業績的重要原因。記者了解到，近年來帶狀皰疹疫苗的接種價格經歷了較大起伏。數據顯示，以福建省為例，2023年2月公開的2023年非免疫規劃疫苗采購項目中選品種及價格等信息中，帶狀皰疹減毒活疫苗（商品名：感維）報價為1369元/支，而葛蘭素史克的帶狀皰疹疫苗（商品名：欣安立適）報價1598元/瓶。

據媒體報道，自2025年3月起，多地推出帶狀皰疹疫苗“打一贈一”活動，接種價格相比去年腰斬。以內蒙古、山東、重慶等地為例，英國制藥巨頭葛蘭素史克（GSK）的重組帶狀皰疹疫苗（CHO細胞），免疫程序為2劑次，適用于50歲及以上人群，過去兩劑共需花費3260元，如今費用已降至1652元。以內蒙古、山西、河南等地為例，帶狀皰疹減毒活疫苗，免疫程序為1劑次，接種人群為40周歲及以上，此前價格為1369元，如今也已調降至706.5元或684.5元。不過，目前國內兩款已上市的帶狀皰疹疫苗的價格調整并非全國同步，而是呈現出區域化競爭態勢。

事實上，帶狀皰疹疫苗市場的波動已反映在百克生物的業績上。

根據2024年年報，百克生物實現營業收入12.29億元，同比下降32.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.32億元，同比下滑53.67%，主要是本報告期帶狀皰疹疫苗銷量減少導致收入減少、凈利潤減少所致。分產品來看，2024年全年，水痘疫苗、鼻噴流感疫苗、帶狀皰疹疫苗的營業收入均出現下滑，其中帶狀皰疹疫苗實現營收2.51億元，同比降幅最高，為71.54%。

百克生物2025年一季報也顯示，營收下滑至1.62億元，同比下降39.96%；歸屬于上市公司股東的凈利潤更是銳減至106.43萬元，同比降幅為98.24%。百克生物稱，一季度業績下滑主要是帶狀皰疹疫苗銷售收入同比下降所致。

對于上述公告中提到的重組帶狀皰疹疫苗（CHO細胞），百克生物也表示，由于其后續臨床試驗的開展具有一定的不確定性，能否最終實現商業目的也存在一定的不確定性。

市場前景依然看好

百克生物表示，受民眾對疾病危害及預防知識認知度低、疫苗接種意愿低等因素影響，公司帶狀皰疹疫苗銷售、使用數量減少，導致公司2024年業績較上年有所下降。

不過，根據摩熵咨詢2025年5月發布的《中國帶狀皰疹疫苗行業分析報告》,中國帶狀皰疹疫苗市場前景廣闊，呈現持續顯著增長的整體趨勢。按銷售收入計，2015年至2021年，規模實現了從零至6億元的增長，2025年將增至108億元，2021年至2025年間的復合年增長率達106%。且該報告認為，全球共上市四款帶狀皰疹疫苗，中國已獲批兩款，中國市場主要由GSK的欣安立適（Shingrix）和百克生物的感維主導，市場競爭將呈現雙寡頭格局，國產疫苗將崛起。此外，中國帶狀皰疹疫苗接種率2022年為0.3%，遠低于同期美國的35%，人口老齡化趨勢之下，市場空間很大。

與此同時，國內外產品競爭等因素不斷重塑行業格局。

2023年10月8日，葛蘭素史克與智飛生物宣布在華達成獨家疫苗戰略合作，共同在中國推廣葛蘭素史克（GSK）的重組帶狀皰疹疫苗欣安立適。2024年12月4日，智飛生物與GSK于簽署《獨家經銷和聯合推廣協議補充協議》，進一步拓展了公司在中國大陸地區擁有獨家進口、分銷和共同推廣重組帶狀皰疹疫苗的權利期限。

Wind數據統計，當前布局帶狀皰疹疫苗管線的上市公司主要包括百克生物、康樂衛士、瑞科生物、綠竹生物以及艾美疫苗。

另據湘財證券研究最新研究報告，近期多款帶狀皰疹疫苗獲得最新進展：瑞吉生物凍干帶狀皰疹mRNA疫苗啟動Ⅰ期臨床試驗，艾美疫苗帶狀皰疹mRNA疫苗獲批臨床，華普生物重組帶狀皰疹疫苗（CHO細胞）臨床試驗申請獲受理。