近日，泡泡瑪特國際集團有限公司（簡稱“泡泡瑪特”，09992.HK）股價屢創新高引發市場關注。截至6月12日收盤，泡泡瑪特報收266.80港元，較2020年上市發行價38.50港元累計漲幅達592.99%，總市值突破3582.97億港元。港交所數據顯示，2025年第一季度摩根大通、貝萊德等外資機構增持泡泡瑪特超5000萬股；華夏消費龍頭、易方達新興成長等內地公募基金同期持倉市值超20億港元。

公開資料顯示，泡泡瑪特是中國領先的潮流玩具公司，中國潮流玩具文化的開拓者及主要推廣者。IP是其業務核心，公司已經建立了覆蓋潮流玩具IP全產業鏈的綜合運營平臺，包括IP孵化與運營、潮流玩具與零售、主題樂園與體驗、數字娛樂四大板塊。

值得肯定的是，泡泡瑪特股價的強勁上漲，得益于其業績的持續高增長和明星IP的火爆出圈。2024年，泡泡瑪特實現營收130.38億元，同比增長106.92%；經調整凈利潤34.03億元，同比增長185.86%。據泡泡瑪特公布的2025年第一季度最新業務狀況顯示，今年一季度延續增長態勢，整體收益較2024年同期同比增長165%-170%。其中中國收益同比增長95%-100%，海外收益同比增長475%-480%。業內人士認為，業績的持續增長，展現了泡泡瑪特在市場中的競爭力與發展潛力。而這背后，LABUBU系列產品對業績增長形成支撐。作為泡泡瑪特旗下的原創IP，LABUBU是香港藝術家龍家升為IP系列THE MONSTERS精靈天團創作的核心人物，一經推出，LABUBU系列潮流玩具迅速風靡全球。其所屬的THE MONSTERS系列產品在2024年實現營收30.41億元，同比增長726.56%。2024年泡泡瑪特經典IP MOLLY產品營收20.93億元，被THE MONSTERS系列產品超越，LABUBU正加速成長為全球“超級IP”。

行業人士分析指出，在盲盒經濟的浪潮中，年輕人的消費習慣正被深度重塑。LABUBU的走紅，折射出盲盒從單純的玩具消費演變為情感寄托與社交貨幣的新形態。年輕人愿意為未知體驗買單，用拆盒的驚喜對抗日常平淡，借潮玩收藏構建個人風格標簽，形成獨特的興趣圈層交流。而LABUBU這種長著九顆尖牙、笑容狡黠的“丑萌”形象打破了傳統潮玩的可愛風格，具有極高的辨識度，精準擊中了年輕人追求個性的心理。浦銀國際相關研報顯示，LABUBU已成為當下全球最熱門的潮玩IP，其在社交媒體與搜索軟件的搜索量大幅領先于其他經典潮玩IP。同時，由于泡泡瑪特采取限量銷售的策略，全球許多線下門店都大排長龍。不少社會名流與網紅在社交媒體上曬出自己購得的LABUBU產品，進一步推高了LABUBU的熱度。

不久前召開的業績說明會上，泡泡瑪特董事長兼CEO王寧公布了2025年核心業績目標：在2024年的基礎上增長50%以上，實現總營收200億元的目標；海外市場成為第二增長曲線‌，2025年海外收入目標100億元。

泡泡瑪特表示，公司計劃2025年海外開店100家，海外營收預計占比將超過50%，公司擬在東南亞及歐洲地區設立區域地倉，有效降低公司的營業成本，公司凈利率有望持續上行。（實習生張星語對本文亦有貢獻）