隨著個人養老金制度在全國實施，個人養老金產品再度擴容。根據國家社會保險公共服務平臺數據，截至6月10日，個人養老金產品達到1031只。其中，理財類產品擴容至35只，而儲蓄類產品占近“半壁江山”，有466只之多。在產品數量快速擴張背后，仍存在“被開戶”“銷戶難”“空戶率偏高”等問題。對此，業內專家表示，未來我國個人養老金的保值增值，一方面需要豐富金融產品供給，讓優質的金融產品吸引投資者投資；另一方面也需要政策引導，完善金融服務，引導客戶根據自身情況理性投資。

潘悅　制圖

　　理財類產品擴容至35只

　　我國個人養老金理財產品再上新。近日，中國理財網發布的第八批個人養老金理財產品名單顯示，中銀理財新增2只個人養老金理財產品，此次新增產品均為每日開放的固定收益類產品，風險等級分別為二級（中低）和三級（中），風險程度適中。

　　根據國家金融監督管理總局相關數據，自2023年2月首批個人養老金理財產品推出以來，包括工銀理財、中銀理財、建信理財、農銀理財等在內的6家理財公司已經成功發行35只個人養老金理財產品。具體來看，在35只個人養老金理財產品中，只有12只產品風險等級為中風險，其余23只產品為中低風險。

　　“對銀行理財子公司而言，養老市場的巨大需求和持續增長，也將帶來長期穩定的資金和客戶?！闭新撌紫芯繂T董希淼表示。

　　事實上，我國個人養老金理財產品的核心設計理念在于為養老金賬戶構建長期增值的穩健路徑。在該類產品創設之初，就被要求具備“運作安全、成熟穩定、標的規范、側重長期保值”等特征。從收益表現來看，除了新發的兩只產品未顯示產品凈值之外，其余33只產品凈值表現均在1以上。

　　對此，普益標準發布的研究報告指出，個人養老金理財產品主要投資于風險較低且收益相對穩定的固定收益類資產，可有效幫助投資者獲取較為穩健的投資回報。同時，這類產品具備長期持有的特性，能夠通過時間的沉淀來平滑市場波動對投資組合的影響，從而最大化地發揮資產的長期增值潛力。

　　值得一提的是，近來個人養老金理財產品的業績比較基準下降趨勢較為明顯。今年新發的產品業績比較基準下限普遍在2%左右，有的產品下限還低于2%，而上限則普遍在3%左右。而在此之前，一些業績比較基準下限能達到5%，上限超過6%。

　　“個人養老金理財產品業績比較基準下降是面對市場環境變化的選擇，有助于更好反映其投資收益預期?！睂Υ?，中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認為，這一趨勢不是個人養老金理財產品獨有的，銀行理財新發產品業績比較基準下行其實是整個理財市場的共性特點。

　　產品分化　儲蓄類占比近半

　　2022年11月，我國個人養老金制度在36個城市（地區）啟動。隨著個人養老金制度不斷完善，各類產品數量持續增加。據國家社會保險公共服務平臺數據統計，截至6月10日，個人養老金產品達到1031只，其中，儲蓄產品466只、基金產品297只、保險產品233只、理財產品35只。從增長速度看，保險產品是過去三年中數量增長最快的品類，其增速遠超其他類型產品；基金產品緊隨其后，尤其是指數基金納入后增速顯著；相比之下，儲蓄產品和理財產品增長較慢。

　　除產品數量外，個人養老金產品類型也在不斷擴圍。自2024年12月15日起，個人養老金制度從36地走向全國。在現有理財產品、儲蓄存款、商業養老保險、公募基金等金融產品的基礎上，人社部等五部門印發的《關于全面實施個人養老金制度的通知》，將國債納入個人養老金產品范圍，將特定養老儲蓄、指數基金納入個人養老金產品目錄，推動更多養老理財產品納入個人養老金產品范圍，個人養老金產品種類得以進一步豐富。

　　“截至目前，我國個人養老金產品數量已擴容至逾千只，其中約一半為儲蓄類產品，這一結構反映了投資者對安全性與確定性收益的偏好較高?！睂Υ?，中國銀行研究院研究員杜陽向記者表示，儲蓄類產品具有本金安全、利息穩定、操作便捷等特點，天然符合養老金產品“保值、安全、穩健”的核心屬性。但同時，當前產品結構的過于集中也暴露出供給側對差異化需求回應不足的問題。個人養老金制度的目標應是為居民提供一條長期、多元、可持續的資產配置路徑，因此，僅以儲蓄類產品占據半壁江山，難以滿足年輕群體、風險承受能力較強投資者的個性化財富管理訴求。

　　婁飛鵬也認為，盡管此次新增了2只個人養老金理財產品，但與其他類別個人養老金產品相比，其總體數量依然較少。婁飛鵬表示，理財類產品安全穩健、客戶覆蓋廣，適合個人積累養老資產。在個人養老金制度全面實施過程中，需要豐富金融產品池，特別是在理財產品數量較少的情況下，需要推動更多養老理財產品納入個人養老金產品范圍。

　　產品吸引力仍待增強

　　在數量快速擴張背后，我國個人養老金產品結構失衡與投資者參與度分化也是不爭的事實。

　　“當前個人養老金制度呈現出‘開戶熱、繳費冷’的局面，反映了公眾對制度長遠價值的基本認可，但短期內實際參與動力不足的現實困境。造成這一現象的原因較為多元，既包括個人養老金繳費的鎖定期、稅優額度有限、賬戶資金流動性較差等制度設計限制，也包括產品吸引力不強、公眾金融素養有待提升等市場層面的因素?！倍抨柗治龇Q。

　　在業內專家看來，解決個人養老金“被開戶”問題，除規范銷售端外，產品吸引力也非常重要。中銀理財相關負責人此前表示，未來將從購買便利度、策略適配度以及養老場景融合度等方面持續提升養老產品服務能力。一是持續拓展產品銷售渠道，讓養老產品觸達更廣大投資者。二是從投資者全生命周期養老財富管理需求出發，針對退休前積累、退休后使用、風險承受能力逐步降低的養老投資特點，構建多元化的產品組合策略。三是探索將理財產品結構設計與養老服務場景相融合，不斷拓展“理財+養老”的金融生態，力爭切實提升投資者退休后的生活品質。

　　“破局之道需從供需兩端共同發力。一方面，需加快優化產品供給結構，提升投資回報中樞與資產配置效率，真正實現‘有吸引力的長期投資工具’；另一方面，更應系統性提升政策激勵力度，如適當上調稅優額度、增強稅收優惠的可感知性。此外，還應加強個人養老金制度的公眾認知推廣，通過數字化平臺加強賬戶可視化、模擬收益展示與長期養老規劃教育，讓用戶清晰理解繳費行為與未來養老金水平之間的關系，從而轉‘開戶熱’為‘繳費熱’，真正推動制度落地生根、實現發展初衷?！睂Υ?，杜陽建議道。