為進一步規范市場秩序，加強自律管理，針對市場成員近期反映的低價承銷費、低價包銷、拼盤投資、利益輸送等問題，中國銀行間市場交易商協會（以下簡稱“交易商協會”）發布《關于加強銀行間債券市場發行承銷規范的通知》（以下簡稱《通知》），要求發行人、承銷機構（包括主承銷商和承銷商）按照市場化原則開展發行承銷，公平對待所有投資者，不得事先約定債券發行利率，不得以“返費”等手段扭曲市場價格，不得以代持、互持等方式謀取不正當利益。

　　《通知》提出，主承銷商應充分保障投資者合法權益，不得將包銷變相作為主動投資爭攬客戶的手段。承銷機構開展余額包銷應當報價公允、程序合規，并嚴格按照發行文件披露的方式確定余額包銷利率。余額包銷不得擠占有效申購投資者認購規模，余額包銷利率不得低于投資者有效申購利率上限。承銷機構不得以低于成本的承銷費率報價參與債券項目競標。發行人、承銷機構應按照商業約定履行付款義務，不應拒絕支付或拖欠費用。

　　《通知》同時明確，投資者不得協助發行人“自融”，不得參與內幕交易、操縱市場、利益輸送、非市場化發行等違法違規活動。承銷機構投資債券的，應確保債券發行承銷與投資等業務條線相互隔離，防范利益沖突和道德風險。

　　據悉，交易商協會對銀行間債券市場實施自律管理，定期監測債券發行承銷業務情況，并進行市場評價。對違反相關自律規則及《通知》的，交易商協會將根據違規情形予以自律管理措施或自律處分。涉嫌違反法律、行政法規的，交易商協會將移交有關部門處理。相關情況將記入誠信檔案，并適時進行公示。

　　事實上，近期銀行間債券市場發行承銷環節違規行為頻出。今年4月，因在承銷發行債務融資工具的過程中存在違規行為，交易商協會對中金財富證券予以警告。

　　另外，1月，交易商協會發布自律處分信息稱，成都市青白江區國有資產投資經營有限公司（以下簡稱“青白江國投”）作為債務融資工具發行人，存在以下違反銀行間債券市場相關自律管理規則的行為：一是為便利相關債券發行，向投資人提供財務資助，導致發行利率未客觀反映實際利率水平。二是相關債券為有擔保債券，但募集說明書披露該期債券無擔保，相關信息披露不準確。三是募集資金未按約定用途使用，未履行變更程序。根據銀行間債券市場相關自律規定，經自律處分會議審議，對青白江國投予以嚴重警告。

　　在對債券承銷商資質評價規范方面，5月30日，交易商協會官網披露了2024年度主承銷業務執業情況市場評價結果公告。與2023年版市場評價規則相比，最新版的評價標準在合格檔中根據日常評價得分高低，在原有的A、B、C三檔的基礎上新增了D檔，將業務能力較弱、展業明顯不積極的劃為D檔。在共計72家主承銷商中，江西銀行、吉林銀行、東莞農商行等三家地方展業銀行被評為D檔，三家銀行均曾因債券投資交易或債券承銷業務中的違規行為，受到自律處分或行政處罰。