作者：（日）荒井拓也 化學工業出版社

　　巴菲特這個人總是喋喋不休，不過他的絕大多數言論都是在“炫耀”自己的成績，而對于當時采取投資行動時內心的真實想法則三緘其口。
　　而我們要評價一個人，正所謂不但要察其言，還要觀其行�！栋头铺孛艽a》這本書就做到了這一點。作者沒有被巴菲特令人目眩的投資業績所迷惑，而是以巴菲特每年的“致股東的信”為分析基礎，跨越時空，重現巴菲特當時所面臨的情勢，解剖了股神的所有投資行為，追問巴菲特當時看到了什么。
　　讀了這本書，我們發現，股神在很多時候甚至很“笨拙”，而他多年來的行事作風則很像一個實業家而不是投資家。每當他要投資一家公司的時候，他考慮的重點并不是該公司以后會賣出什么價錢，而是關注10年或15年以后企業的狀態。
　　他關注企業的經營本身甚于關注這家企業的股市表現。
　　2008年，在接受一家電視臺的跟蹤采訪時，巴菲特一邊吃著麥當勞的漢堡，一邊漫不經心地說出了以下的話：“我不看股價的變動，也不聽人談論下一季度的利潤，也不看走勢圖。我只觀察企業本身。觀察企業有什么意義呢？它使我必須去理解這個企業。有非常多的企業我無法理解。我能理解可口可樂，理解吉列，也理解箭牌口香糖，我能理解這些。我在這里所說的"理解"的意思是，可以清晰的看到這個企業10年或15年以后的狀態。這才是"理解"企業�！�
　　多年以來，巴菲特這樣那樣說了很多，但這番話絕對可以稱為他投資行為的精髓。我們看到巴菲特完全是按照經營企業的打算來選擇投資目標的。
　　巴菲特說這番話的時間是2008年，我們從“理解企業”一詞很容易聯想到他在2007年伯克希爾公司年報中提到的有名的四個投資標準，即能夠理解的企業、有著長期適合發展的經濟環境、卓越的可信賴的經營團隊以及適當的價格。這和巴菲特在1977年提到的投資標準幾乎完全相同。 30年的歲月過去，巴菲特的投資標準毫無改變地存留了下來。 30年里發生改變的只有巴菲特錢包的厚度。我們看到巴菲特除了“理解企業”，而且他對企業長期的發展環境和經營團隊提出了要求，這無疑是在“經營企業”。
　　一個賺錢的企業會受到競爭對手的反復攻擊，沒有一道難以逾越的屏障（護城河）就無法生存下去。巴菲特用自己的投資標準來判斷企業的“護城河”是否牢靠。GEICO和COSTCO就有著低成本的“護城河”，而可口可樂、吉列、美國運通等的“護城河”則是世界性的品牌影響力和推廣能力。這些都是維持一家企業成功運營的所必備的東西。
　　眾所周知，巴菲特有好幾次“賣早了”，例如他對麥當勞的投資。但巴菲特認為他所投資的公司后來會上漲是理所當然的，因為那些都是有價值的公司，而巴菲特出售它們也絕不是因為它們已經到了高點，而是發現了更具潛力的公司急需資金去收購。所以巴菲特總是強調價值投資和長期持有，“不想拿10年的股票10秒也不要拿”。
　　巴菲特的“經營企業”的態度也可以解釋他為什么不買高科技股。那樣的公司不確定因素太多了，他不想去冒險跨越那么高的“欄桿”。
　　現在眾多的企業都在追求上市，認為不上市就沒有發展機會了，甚至把上市當成目的。我要提醒大家，這種作法有些舍本逐末，和巴菲特的投資精神是背道而馳的。