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建立在房地產泡沫之上的虛假繁榮

將世界各地的閑錢聚集起來-這個戰略，事實上并非奧巴馬首創�；厥走^往，早在21世紀初葉，美國的繁榮就如同建立在游資這堆泡沫之上的空中樓閣。用《華爾街日報》的評論員羅伯特?巴特利的話來說，那是“如夢一般的8年”；而此前克林頓時代的魔法，依靠高利率吸引全球游資，也是相同意義的伎倆。
　　在美國前總統小布什的時代，美國住房的價格比10年前漲了3倍（2006年）。然而仔細想想的話，你會發現這很奇怪：美國扛著超過國內生產總值6%的巨額財政赤字，按理說經濟應該已經陷入極其窘迫的境地，沒有道理出現這樣的繁榮景象。唯一的解釋就是，這一切都是泡沫使然。
　　而泡沫的始作俑者就是貸款。當時的美聯儲主席艾倫?格林斯潘，后加入花旗集團的前財政部部長羅伯特?魯賓、前財政部部長勞倫斯?薩默斯（現任白宮國家經濟委員會主席）統一口徑，對外打出“美元依然強勁”、“美國經濟堅如磐石”等宣傳口號，通過推銷高利息的美國國債，成功地從全球吸引到了大筆資金。
　　當然，當時美國經濟的繁榮并非只是停留在表面的虛假繁榮，在計算機、金融、醫療、生物工程等實體領域也萌生了不少新興產業，有力地推動了企業的發展�？肆诸D和小布什執政時期的美國，憑借他國的金錢締造了美國自身的繁榮，這是不可否認的事實。
　　另外，房價的攀升使美國人民日益富裕，也漸漸助長了超前消費的風氣。
　　原本，美國白領在還清買房貸款或者償還一半貸款之后，會考慮將該住宅或包括余下未還清的貸款作為抵押，再購置一套更好、更大的住房。平均來講，他們一生當中購置房產的次數為4次。
　　與此同時，房價還在急劇攀升。如果已購置的住房繼續升值，那么它作為抵押品的價值也在不斷升值，這樣一來“房子如同自動提款機”的效果就產生了。
　　看到這樣的情形，那些一直以來只能租房居住、年收入僅有2萬~4萬美元的中低階層也開始加入購房大軍。眾所周知，房屋的購買價格應該控制在年收入的5倍以內，這是常識。然而，這群人卻打算購買價格在20萬~40萬美元的住房。
　　在美國，抵押貸款最多能貸到80%，也就是說40萬美元的住房最多可以申請32萬美元的抵押貸款，剩下的8萬美元只能靠自己來準備。而真正的低收入者是沒有能力支付這筆錢的。
　　然而，在小布什執政時期，大部分富裕階層由于房價攀升的利好而擁有多處房產，金融機構一心尋找更多住房貸款的借款人，開始將目標鎖定在這部分低收入階層。美國金融機構最高能夠提供100%的抵押貸款，不需要支付任何首付款項，甚至引入類似日本的住房抵押貸款，在最初的5年內可以享受低息貸款。
　　按照常理分析，中低收入水平的人是沒有能力償還40萬美元貸款的。但金融機構認為，即便借款人無力償還貸款，賣掉作為抵押的房屋的話，貸款仍舊是可以收回的。而作為抵押品的住房無論如何都會升值，關于這個神話，金融機構深信不疑。
　　不僅僅是低收入者，一些擁有不良信用記錄的人，比如在12個月內有超過兩次以上延遲還款30天的人；在24個月內有超過一次以上延遲還款60天的人；在24個月內有被訴訟經歷、抵押品被查收、擔保遭收回或不還貸等行為的人；在５年內有過自主破產行為的人；信用風險計分值在規定值以下的人等這些處于灰色地帶的借款人，甚至已經上了黑名單的人，都成為了住房貸款的對象。
　　可以說，全美上下都處于一種近似瘋狂的狀態中。

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