作者：邵宇 秦培景 出版單位：文匯出版社

　　從2008年大金融危機以來，對危機的研究進入到高潮，眾說紛紜。有人責怪格林斯潘，有人批評雷曼兄弟，有人說中國是幕后推手。還沒扯得很清楚，2010年歐洲風險又來了，歐元幾乎分裂，目前塞浦路斯和意大利又在掀起動蕩的新波瀾。

　　毫無疑問，當下或是關于未來全球經濟增長能見度最差的時刻歐債危機、美國財政懸崖和中國增長模式切換……主要經濟體都在十字路口，轉型言易行難。更難的是，隨著雷曼兄弟和金融危機一起倒塌的不僅僅是金融體系與實體經濟，還有經濟學方法論和理論體系，經濟危機后必然是經濟學的危機，一度作為中國的老師出現了重大麻煩，導致學生也產生了重大的思想混亂，是繼續學習山寨還是回到老馬舊途，一時之間，相持不下。

　　而本書就力圖超越簡單的民粹主義和陰謀論，還原一個真正具有洞察力的分析框架，來解構各主要經濟體的演化和博弈過程。作者認為全球不同的貨幣制度帶來三次大型貿易和經濟失衡：第一次失衡發生在中英之間。銀本位下，中國長期都是全球最大的經濟體和白銀吸收者。19世紀以來，英國難以忍受為了從中國進口茶葉和生絲而導致的白銀流出，展開了鴉片貿易，中國的對外收支也逐步從順差變成逆差�；㈤T銷煙過后，鴉片戰爭成為了中英貿易失衡的最終解決方式，全球勢力的重心從東方移向西方。第二次金本位下的失衡發生在兩次世界大戰期間，美國以戰爭債務的方式勒索同盟國，由此產生的債務鏈在當時已經不合時宜的金本位制度下，創造了一個貿易保護、資本控制的割裂世界。由于已有全球最大產能、潛在消費和黃金儲備的美元拒絕上位，同時羅斯福更為了對付大蕭條導致的通貨緊縮而讓美元與黃金脫鉤，這場美國最早的“量化寬松”將民族主義情緒高漲的歐洲逼向了絕路，并最終引發了第二次世界大戰。第三次美元本位下的失衡要復雜得多。二戰以后美國顯然吸取了一戰的教訓，在社會主義陣營崛起的背景下，積極布局并謀求上位。美元雖然不是天生的國際貨幣，但懷特在布雷頓森林PK掉凱恩斯后，國際貨幣就注定是美元了。然而該體系以“特里芬兩難”為代表的矛盾卻被資本主義“黃金時代”的全球經濟和貿易大擴張激化，最終導致了金本位的徹底終結，而這就是2008全球金融大危機的總根源。

　　在此框架下，美國成為了全球貨幣政策的實際制定者。以美元為首的國際貨幣從實體和金融兩個維度加速了全球經濟貿易一體化，從國際收支的角度來看，各主體要么作為生產者，要么作為消費者，要么作為資源提供者，都在這個體系構筑的食物鏈中生存和騰挪。1997年受過教訓的新興經濟體們出現了以自我保險形式，來抵御成本高昂的國際收支危機的傾向，這導致了他們對儲備貨幣需求的增加，這恰恰迎合了中心國家們擴張消費與獲取資源的欲望。在當前的國際貨幣體系下，儲備資產的供需兩旺不可避免地體現為國際收支的失衡。

　　這種失衡在“華盛頓共識”下外化為消費國和生產國的調整壓力，并將資源國也捆綁在一起�！敖洺Ｙ~戶差額與GDP的比例應控制在4%以內”，作為消費國代表的美國在G20會議上拋出這個標準之前，失衡調整的主要壓力一般都在生產國。因為國內政策調整更多涉及經濟主權，因而調整的核心問題往往圍繞開放經濟下的核心變量匯率展開：生產國們要么經歷了痛苦的本幣升值，如日本；要么為了穩定匯率而放棄了國內貨幣政策的獨立性，如中國。這就觸發了危機的第一波，這僅僅是開始，危機會如何進化呢？大家可以在本書中尋找答案。

　　作者以投行分析師的效率和務實的取向來判斷重大貿易和貨幣政策的動態及其市場影響，以理論家的素養和多年學術積累來生成一個全新分析框架和一致的推演邏輯，然后用春秋筆法娓娓道來，描繪細膩數據清晰。我無法定義這是一本經濟學、金融學、國際貿易、經濟史，還是什么政治學或者地緣政治學方面的專著，但可以確信的是，它遠遠超越了這些領域。

（作者單位：南京大學工程管理學院）