救市組合拳有利提振市場信心
    2008-09-19        來源:證券時報

  今年以來,伴隨著美國次貸危機的不斷深化以及國家金融市場動蕩的日益加劇,去年還牛氣沖天的中國股市也徹底掉轉了方向,持續下跌,一個個重要關口被輕易擊破,投資者信心遭受嚴重打擊。

  在市場反復下跌過程中,有關部門為了保持市場穩定、增強投資者信心,先后出臺了一系列政策措施,然而這些舉措并未有效阻止市場的跌勢。
  當前市場狀況可以說已經到了非常危險的地步,如果任其發展下去,不僅投資者的信心將消磨殆盡,而且股權分置改革極有可能出現行百里半九十的情況,股市的資源配置功能也將難以繼續有效發揮。
  就在這樣一個關鍵時刻,有關各方亮出救市組合拳,以維護資本市場穩定運行:印花稅由雙邊征收改為單邊征收;中央匯金公司將在二級市場自主購入工、中、建三家銀行股票。同時,國資委表態支持央企增持或回購公司股份。
  這對投資者來說無疑是重大利好,因為它明確表明了政府維護資本市場穩定健康發展的態度,F在市場的下跌除了基本面、資金面等方面的原因之外,投資者信心的逐漸喪失也是一個重要因素。因此,要想穩定市場,就必須先穩定投資者的心態,讓投資者消除恐慌心理,對市場保持一份理性、客觀的態度。
  印花稅由雙邊征收改為單邊征收可以有效減輕投資者的交易負擔,這一舉措不僅符合當前減稅的時代潮流,而且在投資者虧損嚴重的情況下,也會讓他們能真切感受到政策的暖意。中央匯金公司購買銀行股票的三大目的之一是“為了穩定國有商業銀行股價”,這說明對當前這幾家銀行的估值是認同的。由于銀行板塊是我國股市第一權重板塊,而工、中、建三家銀行又是銀行板塊當中的核心力量,因此它們的股價一旦保持穩定,必將為銀行板塊乃至整個市場的穩定奠定基礎。中央匯金公司這樣的國字號機構“航母”高調入市,對于投資者認可當前市場估值、增強對后市的信心是非常有利的。
  我國股市是一個新興加轉軌的市場,和成熟市場相比較,一個最大的特點是市場的波動性特別大,也就是說其運行的狀態往往和國民經濟的實際運行狀況偏離較大:高潮時泡沫四溢,低潮時又低估過頭。其結果既損害了市場的自身健康,也加大了投資者的操作風險,同時還給實體經濟運行帶來各種不良影響,這方面房地產行業就是一個非常典型的例證。
  針對這種狀況,幫助投資者樹立起理性投資理念就非常重要。理性投資理念不僅意味著投資者在市場過熱時能保持冷靜,不盲目參與股票的炒作,而且也反映在投資者在市場過冷時能堅定信心,不盲目參與殺跌。中央匯金公司將在二級市場自主購入工、中、建三家銀行股票,對投資者來說,無疑是一個良好的示范,其對投資者的正面引導作用將非常積極。
  當然,對于政府推出的舉措,投資者也不能抱有一些不切實際的期望。穩定市場并不等于說市場從此就開始由不斷下跌轉為不斷上升。實際上,就目前的國際、國內形勢來看,我國資本市場還面臨著諸多因素的挑戰,行情徹底轉暖還須假以時日。
  需要強調的是,由于國內股市累計調整的幅度巨大,而我國社會經濟發展的整體狀況依然良好,政府的態度也已非常明確,因此,投資者對于市場的未來走向沒有必要過于悲觀,應該從現在開始逐漸恢復起信心來。

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