深發展于13日發布2008年業績預告,因第四季度計提56億元信貸撥備及94億元不良核銷,預計全年凈利潤較2007年銳減77%�！兜谝回斀浫請蟆芬燥@著位置報道了這則消息。市場由此擔心三季度還在全球金融風暴中獨善其身的中國銀行業,是否會集體兵敗滑鐵盧？

　　擔心并非沒有道理。市場目前對銀行業整體看空,似乎已形成潮流。包括瑞銀、美國銀行和李嘉誠在內的投資風向標式的機構和人物,新年伊始紛紛減持中國商業銀行的H股。實際減持行動的高潮中,深發展的這份業績預告便格外令人矚目,似乎是在做一份注解。
　　年報年年有。說它重要,固然是投資者判斷的依據之一。但在不好年報出來的時候,才來看空中國銀行業,僅就二級市場投資的角度來說,卻已經晚了。我甚至要說是晚到了產生方向性錯誤了。
　　中國銀行業問題很多,多到豈止是年報不好？隨便劃拉,就能找出到處爬滿的“跳蚤”——歷史遺留問題、固有的經營模式、“官老爺”派頭的人員素質、核心資本忽高忽低等——然而這些,當中國開始有商業銀行時,基本都已經存在了。我們的銀行,仔細看去,確實是既土而又做不出新贏利模式,而且笨到不知道如何防范風險。
　　可且慢!為什么2008年咱們的銀行卻是世界上業績最好的銀行呢？即便這第一家預告利潤銳減的深發展,按照公開披露的信息,其實它所做的撥備和核銷是在消化歷史遺留問題。如果只按2008年成績,它經營得不算壞。
　　一家上市股份制商業銀行,在經濟周期低谷中承擔和處理歷史的壞賬,采用更嚴格的財務語言公布年報。此刻來看空,短期理由無論怎么充分,就長遠看未免都有點呆滯。不知道萬事萬物都在變化中,不知道中國銀行業在發展,更不知道風水輪流轉。還是那個看法,土點笨點,甚至人為慢點轉身的中國銀行業,即使你有一萬條看空的理由,但此刻的看空已經晚了,而且錯了。
　　中國受到國際金融風暴的影響,實體經濟遭遇寒冬,這個冰冷的事實遲早會傳到銀行業。如果從投資二級市場的角度,在2008年上半年看空中國銀行,那確是可喜可賀有前瞻性。而從二級市場角度看,到了銀行大面積出現利潤預減預虧,到了中國的銀行都堅持不住、流動性告急時,估計熊市基本就無可再熊了。雖然我們無法知道無可再熊的市場還會熊多久。