多層次資本市場建設的里程碑
    2009-03-31        來源:上海證券報

  中國創業板市場今日正式啟航。
  創業板的推出,是黨中央、國務院審時度勢,積極應對全球金融危機,促進國民經濟平穩較快發展的重要舉措。應對全球金融危機,重在擴大投資、拉動內需、保障就業。4萬億經濟刺激計劃的落實,僅靠財政和銀行資金遠遠不夠,此時,迫切需要啟動頗為充裕的民間資本,并滿足其對安全性、退出性和投資效率的需求,加強市場在資源配置過程中的作用。而中小企業為國民經濟提供了2/3的就業崗位,大力扶持中小企業,是當前擴大內需、應對全球金融危機影響的重要舉措。通過創業板的推出,實現民間資金與中小企業發展的有效對接,對當前形勢而言,極具符號意義和帶動作用。創業板的推出,正是落實國辦“金融三十條”的具體舉措?梢哉f,推出創業板是擴大內需、增強信心的“信心之板”。
  創業板的推出,是遠近結合、標本兼治的,以結構性增長方式創新帶動整體經濟進步的重要舉措。黨中央曾經提出提高自主創新能力,建設創新型國家的重大發展戰略,這一戰略的提出,對于改變經濟增長過度依賴投資、依賴能源資源消耗的狀況,對于設備更新、技術改造進而帶動產業結構優化升級具有重要意義;同時,只有大力提高自主創新能力,才能使廣大人民從經濟增長中更多受益。因此,提高自主創新能力是轉變增長方式的關鍵環節,是實現經濟長期平穩較快發展的中心環節,是我們各項發展戰略的核心。建立以資本市場為主體的風險投資機制,是我們國家建立起自主創新激勵機制和支持體系的關鍵;建設創新型國家,迫切需要建立以創業板市場為支撐的風險投資機制。惟其如此,創業板的推出是打造真正創新之板。
  創業板的推出,是完善我國多層次資本市場體系,優化資本市場結構,增強市場內在穩定機制的重要舉措。當前,我國尚未形成多層次的資本市場體系結構,總體上表現為市場缺乏層次,產品工具不夠豐富,制度安排不夠完善,難以有效滿足資本市場多樣化的投融資需求和風險管理要求。上述內在肌理,決定了我國資本市場從表觀上尚呈現出內在穩定機制不夠完善,容易出現大起大落的局面。我們有理由相信,創業板的推出和多層次資本市場體系的逐步完善,將進一步提高投融雙方資源配置的效率,進一步豐富市場參與者風險管理的工具和手段,進一步提升市場的厚度和彈性。從長遠來看,創業板的推出,將有大裨益于我國資本市場的平穩健康發展。

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