在去年發布的銀信新政影響下，今年以來的銀信合作理財產品的發行量繼續走低，1月份發行了403款，2月份下降至不足300款。不過，在加息及加息預期的影響下，1年期以下的短期銀信合作產品收益率卻持續走高，目前6個月以下期限產品的平均收益率已超過3.5%。

    短期產品收益率走高

　　新快報記者查詢了普益財富的監測數據發現，2月份發行短期銀信產品收益率繼續走高，尤其是6個月以下期限的產品最為明顯，平均預期收益率為3.54%，比1月份的3.31%提高了0.23個百分點。6個月（含）至1年期的產品平均預期收益率為4.42%，環比提高了0.12個百分點。相比之下，1年期以上的產品平均預期收益率只有5.03%，比此前一月還降低了0.14個百分點。而綜合過去半年的收益率走勢來看，6個月以下期限產品的收益率一直呈上升趨勢，對加息及加息預期的反映比較明顯。
　　在所有銀信合作理財產品中，信貸類產品在2月份僅發行了7款，其平均收益率雖然比1月份有0.58個百分點的下降，但依然高達3.92%。相比1個月至3個月期限的信貸類產品預期收益率大降近兩個百分點，6個月至1年期的產品收益率則上漲了0.03%，當月發行的5款產品平均預期收益率為4.38%。

　　發行回暖跡象持續

　　去年7月初銀信產品被叫停，其后監管層下發《關于規范銀信理財合作業務有關事項的通知》并在去年9月初發布《信托公司凈資本管理辦法》。在新規影響下，銀信產品的發行量大幅萎縮，直至去年第四季度才開始回升。但在今年2月份，新發銀信合作理財產品292款，較1月的403款減少111款，降幅近三成，募集規模為19.66億元，環比下降了16.38%。因此，也有市場分析認為新規的影響依然未消除。
　　“2月份天數較少，又恰逢中國傳統節日。而從一二月份日均產品發行量上來看，差別不到一款，因此可以斷定2月份銀信合作理財產品發行量的回落主要受春節假期因素的影響。我們仍不改變之前對于銀信合作理財產品逐步回暖的判斷�！逼找尕敻坏你y行分析師解釋稱。從去年第四季度開始，銀信合作理財產品發行量及占比就出現走高跡象：去年11月，銀信合作產品發行250款，12月又增至380款�！斑@一定程度上表明了發行機構對新規的"不適期"已基本結束，正在逐步探索適應新規的銀信合作理財產品設計及發行模式�！�

　　組合型產品成為主力

　　值得注意的是，在2月新發的292款銀信合作理財產品中，組合運用類產品的占比繼續攀升，261款的發行量占據了近九成的市場份額。具體來看，在組合運用類產品中，以股票、基金、債券和貨幣市場工具為投資對象的產品有75款，占比為28.74%；而在產品投向中包含信托貸款、信貸資產或是票據資產等融資性質標的的產品有186款，占比為71.26%。
　　相比之下，信貸類銀信合作產品并未走出監管陰影。經過政策的嚴厲打壓，信貸類銀信合作產品一直未能回到原有的發行水平，雖然最近兩月有稍微的回暖，但從監管層的態度和下發的政策來看，年內信貸類銀信合作產品有較好表現的概率較小。
　　與上月情況類似，投資于單一領域的銀信合作產品較少，合計占比不足10%（占比為7.94%）。投資于工商企業、基礎設施等實體經濟的銀信合作產品合計有22款，而直接投資于房地產市場的銀信合作產品在本月銷聲匿跡，這與目前嚴厲的房地產市場調控和監管層對融資類房地產信托項目設置了較高的風險系數不無關系。