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基于對于經濟增長的擔憂，投資回歸“防御”成為當下基金經理的首選投資策略。而能夠穿越周期的大消費概念股則強勢回歸進入了基金視線。
隨著國際大宗商品的深度調整，市場對新經濟周期的預期在短短一、兩周之內煙消云散，相反，擔憂經濟下滑的論調再度提升。在此背景下，估值合理、未來成長性確定的大消費個股強勢回歸基金視野。
談及對經濟周期的看法，諾德的一位基金經理表示，“我們傾向于認為高通脹背景下難起新一輪經濟周期。任何一輪新經濟周期都是建立在通脹低位的基礎之上，當前通脹水平已經接近2003年至2004年以及2007年至2008年的高點附近，當前更像是傳統周期的繁榮中后期，而不是新一輪周期起點。近期大宗商品價格的暴跌也充分說明當前中下游行業已經難以承受上游資源品的價格上漲�！�
深圳一基金公司基金經理認為，如果政策進一步加碼，周期股也將承壓。藍籌股的預期不可能持續增強，資金會在不同低估值板塊之間進行熱點切換。據其透露，“近期基金加大了對醫藥、酒類等消費品公司的調研力度�！�
事實上，從去年11月中期到現在，消費股已經調整了將近5個月。廣發基金的一位基金經理認為，從時間跨度和調整幅度，消費股都已經達到了相當大的程度，價格已經合理。
除公募基金外，私募基金亦開始重新青睞消費股。據私募排排網顯示，大消費和銀行成了私募5月份重點關注板塊，分別有44.44%和30.56%私募看好。
“近期兌現了化工等周期股的浮盈，增加了醫藥和白酒的配比�！鄙虾Ｒ凰侥蓟鹜嘎�。長期而言，大消費概念都值得看好，目前，又面臨較好的建倉時機�！跋M板塊經過前期的大幅調整后，相對收益配置價值已經開始顯現，國家收入政策調整及大規模刺激消費政策出臺將是潛在的刺激因素�！�
此外，某QFII基金經理亦對記者表示，“周期‘復辟’已經接近尾聲了。前期已經將周期性行業的倉位逐步降下來了，在保持較低倉位的同時，增加了消費品的配置作為防御的手段�！�
不過，值得注意的是，目前機構投資者對消費、成長股仍舊處于相對超配的狀態。國金證券認為，上述因素將對其形成一定制約，但其中業績明確、低估值個股也存在自下而上的投資機會，同時，周期股估值依舊處于合理水平，其中銀行股的增長確定性、估值優勢尤為突出。
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