5月初以來,國內期貨市場逐步止跌企穩,12日以后,很多品種還走出了幅度不同的上漲行情,如滬銅上漲2.9%、棉花上漲2.9%、橡膠上漲4.3%。
導致國內期貨近期止跌回升的原因主要有兩個方面:一是國內金融緊縮節奏近期內有松動跡象。盡管4月份CPI仍高居5%以上,但和3月份相比有所回落;同時,央行也在5月18日將法定存款準備金率進一步提高至21%,市場認為短期內再度出臺金融緊縮措施的可能性不大。二是隨著希臘債務問題得到妥善解決,歐洲債務問題對市場的利空影響逐步得到緩解;鑒于美國高失業率問題的存在,美聯儲中期也有望維持寬松貨幣政策。歐美國家的宏觀經濟狀況對市場信心起到鼓舞作用。
盡管近期多頭人氣有所恢復,但國內金融緊縮的主流趨勢仍未改變,政府嚴控房地產價格的態度也依然沒有轉變,加上歐美經濟復蘇仍需較長路途,在這些因素沒有明顯改觀之前,國內期貨市場暫不具備大幅上漲動力。
經過前期大幅下挫,國內很多商品期貨品種已經接近各自重要支撐位附近,近期的震蕩行情可以看作是對商品期貨價格階段性底部的驗證。
和農產品相比,工業品經過了前期大幅下跌過程,做空風險已經得到比較充分釋放,加上工業品與宏觀經濟相關度比較高,建議場外激進資金在工業品上擇機少量買進。