“聯盟正在坍塌，成員們相互指責，抱怨若沒有對方自己可以過得更好，卻沒有勇氣共同應對挑戰�！边@便是如今歐洲的真實寫照。與此同時，他們的貨幣歐元卻出奇的堅韌，在與美元的競爭中絲毫不落下風，令人出乎意料。
　　然而，時局已愈發不利歐元，如今希臘第二輪救助懸而未決，意大利的防線卻開始松動，西班牙亦搖搖欲墜，一個或多個面積更大的“希臘”正在現形。人們不禁要問，歐元還能上演死里逃生的奇跡嗎？
　　顯然，答案應該是，奇跡不常有，危機更真切。沒有人懷疑，此刻歐元正在經歷自誕生以來最為嚴峻的危機。卻有越來越多的人相信，歐洲決策者的解決之道恰恰葬送了他們一手建立的歐元體系。自希臘用盡了第一輪救助資金后，再度伸手求援的那刻起，便已經宣告歐盟現行救助方案的失敗。
　　但可悲的是，我們恐怕很難從21日召開的歐盟領導人峰會上尋找到值得欣慰的信號。德國執意將私營部門引入新的救助計劃之中，增加了談判的復雜性。試想一個有關受災國、債權人、歐盟、IMF以及歐央行的多方博弈在一次緊急峰會上便順利達成均衡，真有些天方夜譚。倘若此次會議無果而終，歐元短期下行壓力勢必將加大。
　　退而言之，小概率事件發生，歐盟達成帶有私營部門參與的協議，或可刺激歐元短線反彈。但隨后市場很可能會意識到，之前利用國家信用置換私人信用引發了主權債務危機，此時卻要再次將私營部門拖回風險之中，不得不說是一個巨大的諷刺。當然，私營部門介入的深淺將會直接影響到，在危機國存在風險敞口的歐洲銀行上調撥備以及資本充足比率的力度。盡管有機構測算，德、法大型銀行在危機國的風險敞口尚屬可控。但眾所周知，信心乃銀行生存之本，而唯人心難測。因此，一旦處理不當，誰也不能確保擠兌不會再度出現，甚至不排除新一輪金融風暴的來臨。雖然擔憂未必成真，但有此聯想足以在一段時期內對歐元形成拖累。
　　不過，從深遠的角度看，私營部門參與救助計劃已勢在必行。只是方式上不再是自愿延期，或是繳納小額稅收之類的零敲碎補的方案，而是更為劇烈的債務重組。但若以希臘今日經濟之現狀和不可期的未來，稍有頭腦的人便不難看出，冀望希臘自我修復無異于癡人說夢，且之前輸血式的救助行動已被證明無效。因此，當務之急是，及早出臺行之有效的債務重組方案，同時建立防火墻，令市場相信意大利、西班牙不會步前者后塵。誠然，此舉或令市場在短期內對歐元退避三舍，但須知今日決然“斷腕”，是為歐元來日重生。反之久拖不決，繼續采取得過且過的救助方式，最終只會陷入無法收拾的境地。歐元未來命運，不僅系于歐債危機的救助路線，也要和時間賽跑。
　　歐盟領導人未必不清楚這一點，但所處的角色卻迫使他們天真地期待著奇跡的發生，而不是接受現實�？梢岳斫�，沒有哪位領導人有勇氣向民眾坦承，之前的金援將無法收回，這極可能葬送他們的政治生涯。因此，我們不得不面對這樣一個情景，一個輸紅眼的賭徒為掩蓋輸錢的事實，不斷下注，最終輸掉了一切。上周歐盟煞有介事出爐的“無壓力”銀行壓力測試，令歐洲決策者急于粉飾太平的心態暴露無遺。更堅定了我們的判斷，即歐洲領導人將會繼續在缺乏遠見、自欺欺人的舊有施救路線上越行越遠，而歐元也將在震蕩中逐漸下移重心。結合技術分析，中線目標或可看到1.35-1.36區域。
　　變數在于美元本身，目前QE3的若隱若現，成為了打擊美元、拯救歐元的關鍵因素。但從稍早美聯儲伯南克在聽證會上前后不一的發言中可以感受到，美聯儲短時間內實施QE3的可能性不大，這也相應地排除了美元反彈道路上的一大障礙。反而，我們對當下吵得沸反盈天的美國兩黨上調國債上限之爭并不感到擔憂，很大的可能是美國最終上調美債上限，盡管無形中增添了美元的“遠慮”，但風險事件暫時退居幕后，短線將有益美元走勢。
　　于歐債而言，歐洲早已不是魔法師的時代，默克爾和薩科齊也不是哈利波特，他們顯然沒有化腐朽為神奇的力量。因此，政治家及民眾們有必要重溫哈耶克的教誨，“如果我們要建成一個更好的世界，我們必須有從頭做起的勇氣，即使這意味著欲進先退�！�