7月，理財產品發行依然火爆。
普益財富監測數據顯示，7月份的四周銀行理財產品的發行數量分別為273款、318款、302款、320款，總計1213款。
“總體來看，雖然相對于6月份，7月份發行的銀行理財產品數量有下降。但是6月份的理財產品發行非常態，季度和半年末的考核，使得銀行6月發行理財產品來實現攬儲等監管套利。如果和上半年其他月度對比來看，7月理財產品并沒有太大的降幅�！逼找尕敻谎芯繂T肖芳稱。
“在市場流動性和負利率未得到根本性的改變前，銀行和投資者對于理財產品發行需求還是很大的，這個根本趨勢三季度可能并不會改變�！眹抛C券一分析師向記者表示。
雖然銀監會自6月以來，已經多次出臺理財產品監管規范，但監管層內部對于銀行理財產品和高息攬存觀點也未盡一致。
一位地方銀監局高層人士此前接受記者采訪時就稱，“通常有人會以高息攬存來形容商業銀行理財產品，但理財產品無非是提高利率，來吸收存款。我從來不認同高息攬存這樣說法。因為利率是管制的，銀行要爭存款，就是一個變相的利率補貼嗎。這種事情無論怎樣監管都是存在的，是一種自發、市場化的行為�！�
短期理財收益率回落
“7月理財產品的發行，發行規模和預期收益率總體上保持了前半年（拋開6月）的整體趨勢，僅短期理財產品收益率有所回落�！毙し挤Q。
從普益財富7月份理財產品監測數據看，短期理財產品的利率出現了小幅回調，1月期以內的理財產品，6月底的平均預期年化收益率為5%，而7月份已經降到4.04%至4.38%的區間。
肖芳認為短期產品收益出現回落，主要因為7月份整個市場利率相對6月份下調。
“短期理財產品主要受到貨幣市場收益率的影響，理財產品的投資收益率需要基礎資產的支撐。7月份短期理財產品的收益率走低，部分是因為市場流動性的稍微緩解�！鄙鲜鰢抛C券分析師稱。
他舉例，比如掛鉤SHIBOR的理財產品，在6月23日7天和14天SHIBOR達到高位時，其表現也出眾。但目前7天和14天的SHIBOR已經在4%-5%的區間變動。
申銀萬國報告分析，下半年到期資金量較少，已經不能支撐央行再度提高準備金率，貨幣市場利率下行的概率較大，因此下半年短期理財產品的發行力度或減弱，投資收益率也或將下降。
另從7月份的數據來看，信貸類的銀行理財產品的發行有所減少。
肖芳認為，“這可能因為銀監會在6月底召開的理財監管會議上決定叫停融資類資產進入銀行理財資產池，也就是說將信托貸款清除出銀行的資產池，銀行理財產品只能投向債券、貨幣市場工具，或者是目前尚未明確的信托受益權。政策在逐漸產生作用�！�
倒逼利率市場化
“銀行理財產品大量發行以及銀行資產表外化，其癥結我認為是利率管制。而銀行理財產品暴增，恰恰傾向于是市場化行為，銀行和投資者都是基于需求的自發行為�！鄙鲜霰O管高層表示。
國泰君安首席經濟學家李迅雷稱，理財產品發行激增，雖不是利率市場化的全部，但本身就是利率市場化的一個組成部分。銀行表外業務占比的上升及理財產品規模的膨脹將逼迫利率市場化進程的加快。
同時，他認為在目前基準利率和市場利率有不小差距的情況下，利率市場化加快的一個結果就是，執行基準利率的資金占比在下降，參照市場利率水平的資金占比在上升。數據顯示，目前銀行表外業務的融資額占社會融資總額的比重大約在27%左右，表內資產占55%左右，表外資產占比呈現上升趨勢。
“如果下半年，存款基準利率沒有太大改變，以市場利率為導向的銀行理財產品的發展自然反過來，也得到利率市場化的支撐”。上述國信證券分析師稱。
浦東發展銀行副行長穆矢在回復記者采訪的郵件里表示，銀行理財恰是商業銀行面對利率市場化、金融脫媒化、資本約束化趨勢的戰略準備。他稱，上世紀80年代美國商業銀行也經歷利率市場化過程中，由于開始不重視如銀行理財這樣的財富管理業務，曾經出現了大量商業銀行倒閉和經營困難。
“銀行的財富管理業務才剛起步，收入結構仍以利差為主，我國商業銀行包括銀行理財在內的財富管理業務有著巨大的市場發展空間�！彼硎�。
上述國信分析師則認為，在利率管制、負利率以及通貨膨脹高位運行下，存款購買理財產品的需求不會變。從銀行的角度看看，發行理財產品是不得不參與的競爭，這種自發的動機也不會改變。
同時，他稱目前的貨幣政策是偏緊的，短時期內，銀行資金緊張狀況恐難很大程度地緩解，銀行通過理財產品來維持和爭取存款的動力一段時期內也還存在，投資者則需要依靠穩定、安全的投資標的避免負利率所帶來的損失。