對于已經有些絕望的投資人來說，眼下唯一的指望，可能就是這周五開始的美聯儲杰克遜霍爾年度會議了。
　　每年這個時候，美聯儲堪薩斯分區銀行都會組織在美國懷俄明州的旅游勝地——杰克遜霍爾召開一年一度的央行研討會，廣邀全球知名學者和央行官員參加。
　　從去年開始，杰克遜霍爾的會議被關聯上了一個新的關鍵詞——QE，也就是美國的量化寬松貨幣政策。
　　一年前的杰克遜霍爾，在美國經濟陷入二次探底泥沼、股市連續調整之際，美聯儲主席伯南克在會上首度發出了將推出新一輪量化寬松貨幣政策，也就是QE2的暗示。由此，美股也開啟了一輪長達8個月的漲勢，直到前不久的新一波調整開始。
　　如今，很多信號都指向了與去年8月份時類似的一幕：美國經濟復蘇乏力，股市連續調整，市場信心匱乏……在此背景下，投資人也再次把期盼的目光投向了8月26日開始的杰克遜霍爾會議，投向了將在會上發表開幕致辭的伯南克，投向了QE3。
　　不過，與去年不同的是，伯南克并沒有去年那樣的“天時”和“人和”。要祭出QE3“殺手锏”，恐怕會有不小的阻力。
　　去年的QE2出臺之時，美國經濟是在走出衰退之后首次出現二次探底，外界對于更多刺激措施的實際效果并沒有太深刻的認識。但眼下情況大有不同，在連續兩輪QE之后，美國的經濟依然低迷，失業率仍高居9%，不管是官方還是民間，對于量化寬松是否是一劑“良藥”都有了更多懷疑的理由。
　　另一方面，通脹的上升也是一個掣肘因素，而在去年伯南克擔憂的還只是通縮。最近美國公布的PPI和CPI雙雙超過預期，7月份美國的PPI升幅達到幾個月的新高，而CPI環比升幅達到0.5%，超過預期的兩倍。對于反對推出QE3的美聯儲官員而言，通脹率上升的消息可能進一步強化“鷹派”們的反對立場。
　　而且，與去年相比，眼下不少國家特別是新興經濟體都取得了更快的經濟復蘇，風險正在向通脹的方向發展。美聯儲此時逆勢而動，面臨的外部壓力可想而知。
　　退一步說，即便伯南克真的會像他的同事費希爾描述的那樣為了刺激股價而發出QE3的信號，股市投資人會否領情還是個未知數。畢竟，現在讓人操心的不僅是美國，還有歐洲。
　　有意思的是，來自路透的最新消息說，中國將缺席下周末的杰克遜霍爾央行年會。盡管據主辦方稱，中國去年也沒有派員參加，以往也較少參加，但作為當下最受全球矚目的一家央行，中國央行如果缺席如此一個可能再次引爆全球市場的會議，或多或少也會引發外界的一些猜想。