匯金增持四大行之后，救市“組合拳”再出重手。周三，國務院常務會議研究確定支持小型和微型企業發展的金融、財稅政策措施。值得重視的是，信貸、財稅政策向中小企業的定向寬松，在千呼萬喚之后終于成為現實。近期我們在文章中多次提到，相對于歐美債務問題，目前中國國內自身的經濟穩定性已成為備受股市投資人關注的一個主要矛盾。匯金出手買入銀行股，意圖不僅在A股二級市場，更在于維護大家對中國金融體系的信心。從目前的情況看，針對宏觀經濟的救市措施后續還會出爐，但投資者應該明確的是，政策的意圖是穩定宏觀經濟，而不是單純的出手為股市“護盤”。
信貸、稅收向小、微企業定向寬松
國務院總理溫家寶12日主持召開國務院常務會議，研究確定支持小型和微型企業發展的金融、財稅政策措施。會議指出，當前一些小型微型企業經營困難，融資難和稅費負擔偏重等問題突出，必須引起高度重視。會議決定，加大對小型微型企業的信貸和財稅支持。
信貸政策方面，第一，銀行業金融機構對小型微型企業貸款的增速不低于全部貸款平均增速，增量高于上年同期水平，對達到要求的小金融機構繼續執行較低存款準備金率。商業銀行重點加大對單戶授信500萬元以下小型微型企業的信貸支持。加強貸款監管和最終用戶監測，確保用于小型微型企業正常的生產經營。
第二，清理糾正金融服務不合理收費，切實降低企業融資的實際成本。除銀團貸款外，禁止商業銀行對小型微型企業貸款收取承諾費、資金管理費。嚴格限制商業銀行向小型微型企業收取財務顧問費、咨詢費等費用。
第三，拓寬小型微型企業融資渠道。逐步擴大小型微型企業集合票據、集合債券、短期融資券發行規模，積極穩妥發展私募股權投資和創業投資等融資工具。進一步推動交易所市場和場外市場建設，改善小型微型企業股權質押融資環境。積極發展小型微型企業貸款保證保險和信用保險。
第四，細化對小型微型企業金融服務的差異化監管政策。對小型微型企業貸款余額和客戶數量超過一定比例的商業銀行放寬機構準入限制，允許其批量籌建同城支行和專營機構網點。對商業銀行發行金融債所對應的單戶500萬元以下的小型微型企業貸款，在計算存貸比時可不納入考核范圍。允許商業銀行將單戶授信500萬元以下的小型微型企業貸款視同零售貸款計算風險權重，降低資本占用。適當提高對小型微型企業貸款不良率的容忍度。
第五，促進小金融機構改革與發展。強化小金融機構重點服務小型微型企業、社區、居民和“三農”的市場定位。在審慎監管的基礎上促進農村新型金融機構組建工作，引導小金融機構增加服務網點，向轄內縣域和鄉鎮地區延伸機構。
第六，在規范管理、防范風險的基礎上促進民間借貸健康發展。有效遏制民間借貸高利貸化傾向，依法打擊非法集資、金融傳銷等違法活動。嚴格監管，禁止金融從業人員參與民間借貸。對小型微型企業的金融支持，要按照市場原則進行，減少行政干預，防范信用風險和道德風險。
財政扶持方面，提高小型微型企業增值稅和營業稅起征點。將小型微利企業減半征收企業所得稅政策，延長至2015年底并擴大范圍。將符合條件的國家中小企業公共技術服務示范平臺納入科技開發用品進口稅收優惠政策范圍。支持金融機構加強對小型微型企業的金融服務。對金融機構向小型微型企業貸款合同三年內免征印花稅。將金融企業中小企業貸款損失準備金稅前扣除政策延長至2013年底。將符合條件的農村金融機構金融保險收入減按3%征收營業稅的政策，延長至2015年底。擴大中小企業專項資金規模，更多運用間接方式扶持小型微型企業。進一步清理取消和減免部分涉企收費。
政策影響深遠 新三板或加速擴容
不難發現，最新出臺的政策從根子上對銀行歧視中小企業的問題“撥亂反正”，從利益動因上誘導銀行加大對中小企業的扶持力度。
對于政策的最新發展，銀行界資深觀察人士對《投資快報》表示：“這樣的政策大家呼喚了很久，其實早應該出臺，現在問題已經非常迫切，到了非改不可的地步，應該說是經濟現實推動了政策的轉變�！睋治�，新政從準備金率、新增網點等利益驅動力上下功夫，會在一定程度上改變銀行對中小企業的歧視。從這一點看，政策對經濟基本面的影響是相當深遠的，“肯定是利好”。
對于財稅方面的政策優惠，部分在A股上市的中小企高管對記者表示：“今后企業的發展關鍵還是要符合國家倡導的產業政策導向，對于傳統產業、產能過剩類型的行業，受到扶持的力度不會太大”。
記者注意到，周三的國務院會議決議特別提到，要“進一步推動交易所市場和場外市場建設，改善小型微型企業股權質押融資環境”。而這正是A股市場討論已久的“新三板”建設問題。
此前我們曾就相關問題進行過跟蹤報道，從目前各方面匯總得到的信息看，有關方面正在加速完善“新三板”擴容的有關細節，年內取得突破性進展的可能性很大。其中，慣例安排在年底舉行的中央經濟工作會議，可能會對“新三板”的建設給出明確的定位。
