希臘債務困局、經濟增長疲軟、商品需求減弱……種種風險的到來，令全球央行開始重新審視自己的貨幣政策。
澳大利亞央行1日宣布，將基準利率從4.75%下調至4.5%，這也是該行近兩年以來首次降息，此前已有多個新興市場國家宣布降息。越來越多的跡象顯示，全球新一輪的降息潮正呼之欲出。
分析師認為，降息潮的到來將令風險貨幣面臨負面因素。而由于市場普遍預期美聯儲將在短期內維持現有政策不變，息差將幫助美元進一步走高。
風險貨幣如臨大敵
事實上，風險貨幣在剛剛過去的10月普遍表現較好。根據彭博資訊的數據，今年10月，主要貨幣對美元的回報率普遍上揚。其中，巴西雷亞爾、澳元及韓元位列前三，對美元的回報率分別上揚10.30%、9.41%及6.33%。
不過，近來多家央行開啟降息大門。除了澳大利亞央行，今年8月，土耳其央行和巴西央行雙雙宣布下調基準利率以防止外圍經濟的動蕩對本國經濟造成影響。上個月25日，印度央行暗示經濟增長降溫將迫使其終止加息周期。而市場普遍認為，隨著歐債危機惡化以及歐元區經濟放緩，歐洲央行也將逐步開啟降息周期。
外匯經紀商Forex
Club公司的外匯分析師亞歷山大·切普爾科預計，歐洲央行將在周四公布的議息會議上將基準利率從1.5%下調至1.25%，甚至是1%。切普爾科在接受上海證券報記者采訪時表示，伴隨希臘債務危機的不斷惡化，歐洲央行仍有進一步采取寬松政策的空間。
外匯公司Commonwealth首席市場分析師歐麥·埃西內爾則對上海證券報記者表示，有越來越多的跡象顯示，起源于歐洲債務的危機正令亞洲經濟增長面臨下行風險，這將導致該地區的商品出口需求被削弱，因此澳元及新西蘭元等貨幣匯率有進一步下行的風險。全球投資者降低的風險偏好及疲弱的經濟增長應當會令較高收益及較大風險的資產面臨拋壓。
此外，為了應對由歐債危機及美國經濟不穩等因素造成的日元急升，日本財務大臣安住淳周一表示，該國已經單方面出手對匯市實施了干預。當日亞洲匯市早盤，日元對美元匯率曾一度飆升至75.3日元的上方高點，再度刷新歷史紀錄。日本政府干預匯市行蹤暴露后，日元立即重挫。
息差或成美元上揚推手
在降息預期逐漸發酵的同時，市場預期美聯儲很有可能按兵不動。有海外媒體評論認為，如果美國經濟持續溫和復蘇，這將讓美聯儲有暫時觀望的空間。美聯儲2008年12月曾將實質指標利率降至接近于零并將資產負債表規模擴大至創紀錄的2.8萬億美元。
此外，希臘政府聲稱將就最新的歐元區債務協議舉行公投，這削弱了人們對歐洲最終將控制債務危機的憧憬。三菱東京日聯銀行2日表示，希臘局勢生變，這使得本就存在巨大不確定性的歐盟計劃再添變數。
切普爾科認為，由于美聯儲已經沒有進一步降息的空間，也不太可能通過擴大資產負債表的規模進一步推出量化寬松，“因此我們認為在一到三個月內，美元對歐元及澳元加拿大元等貨幣的匯率將進一步走強�！�
他還向本報記者表示，最近的經濟數據顯示，美國經濟正出現微小的樂觀信號。根據美國政府公布的數據，隨著美國人增加支出，公司購買更多的機器和軟件，美國經濟第三季度創一年來最快增速。切普爾科預計，歐元對美元匯率將會下跌至1.33美元，最終跌向1.29美元�！俺菤W元區有樂觀信號出現，但這種可能性極小�！彼�預計，澳元對美元匯率可能會跌回1美元關口。
澳洲聯邦銀行亞太外匯策略師安迪·季在接受上海證券報記者采訪時表示，諸如澳元及加拿大元之類的貨幣對全球經濟增長較為敏感�！拔覀兙S持預測，到年底澳元對美元匯率為1.04美元�！�
安迪還認為，從短期來看，美元仍將稱霸外匯市場，因為歐債危機持續對投資者的風險偏好造成打壓�！按送�，由于日本央行等對本幣采取干預措施，這將增加投資者對美元的需求。那些經濟嚴重依賴外部的經濟體可能會發現本幣存在巨大的貶值壓力。在亞洲，印尼盾、印度盧比及韓元可能會比其他貨幣出現更大幅度的貶值�！�
