|
經過連續4個月的下跌，10月底A股市場迎來一波強勁反彈行情，自10月24日以來上證指數漲幅接近10%。接受證券時報記者采訪的基金經理普遍表示，本輪行情依然只是反彈行情，并非反轉。但在反彈強度和后市布局上，基金經理出現較為明顯的分歧，有的相對看好防守型股票如消費股，有的則較為看好強周期型股票。
諾安靈活配置基金經理夏俊杰表示，10月底以來的行情反彈特征比較明顯，但反彈空間大小要視消費者價格指數（CPI）的變化趨勢來判斷。目前來看，雖然CPI已連續兩個月回落，但不宜過分樂觀�；谶@種判斷，未來政府在大方向上仍會繼續堅持緊縮政策。而政策的調整主要在于調整經濟結構，必會加大對轉型經濟的支持，如近期推出的稅收改革和優惠政策等。
金鷹保本混合基金經理邱新紅認為，這一波行情是反彈而不是反轉，因為這一輪反彈主要是基于政策預期的改善而非基本面的改善。決定市場走向的依然是流動性和盈利預期。最近國務院明確下一階段的貨幣政策注重預調微調，貨幣市場和信貸市場上也有跡象顯示，政府開始采取定向寬松的政策。此外，從目前來看，通脹回落趨勢已基本確定，市場預期明年上半年通脹會處于4%左右的水平。但對于明年全年而言，通脹回落仍然帶有不確定因素，不排除歐美進一步推出寬松貨幣政策而引起的輸入型通脹壓力。因此，在流動性逐步放松過程中，A股反彈行情仍將持續。
不過也有陽光私募表達了更為樂觀的看法。廣東一家大型陽光私募投資總監表示，這輪上漲行情幅度已超過6月底的那波行情，屬于反轉行情，反彈高度在2800點左右。他認為，從歷史數據看，市場一般都是先出現估值底，再出現政策底，最后迎來市場底。從目前來看，估值底已經形成，而近期政府出臺的一系列政策從一定程度上顯示出放松跡象。因此，目前應該是市場的一個系統性低點。
由于對市場反彈存有分歧，基金經理后期布局也各有不同。諾安靈活配置基金經理夏俊杰表示，四季度會加大對消費、裝備和新興產業等長期戰略性品種的研究和布局。
金鷹保本混合基金經理邱新紅表示，四季度主要會遵循三條投資主線，首先是強周期板塊，因為強周期板塊在反彈行情中會顯示出較大的彈性，如證券、保險等；其次，預期較低、未來有可能出臺相關政策的板塊，如電機、核電等；最后，在市場低迷階段上市的次新股中，可以選擇定價較為合理，成長性較好的個股。
上述廣東陽光私募投資總監則表示，基于對市場較為樂觀的看法，大盤股和小盤股未來會有不錯的行情，但投資主線還是以小盤題材股為主。整體來看，目前大盤股如銀行等雖然估值相對中小盤股票要低，但行情啟動所需的資金也很大，因此，在市場流動性沒有太大變化的情況下，中小盤題材股仍然是市場關注的焦點，尤其是新興產業類個股。
|
