華泰柏瑞指數投資部總監、基金經理張婭日前表示，展望2012，在新的產業周期開始孕育之前，至少在2012年1-2季度M1觸底之前，市場的本質特征未發生變化，價值因子這樣的非行業因子仍是市場超額收益的主要來源。這也是上證紅利指數今年以來持續獲取超額收益的根源。
　　張婭表示，近期外匯占款的持續下降反映的應是原本投資于中國的地產和出口行業的資金的撤出，一定程度上甚至可能是之前資產重估周期的逆向表現，這一定程度上預示著市場尋底形態可能出現比預期更弱的形態，紅利指數的超額收益在M1觸及最低點之前可能將持續。