經過連續六周的上行，滬指自2132點的低位已經上漲近13%。分析人士認為，目前市場的上漲主要基于政策放松與流動性改善預期的兌現，以及前期較大調整后的估值修復。市場目前仍處于中期趨勢之中，但短期需要鞏固。兩會將至，加之市場的做多熱情，市場結構性機會有望活躍。

　　反轉尚需基本面支撐

　　中國人民銀行日前宣布，從2月24日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是今年央行首度下調存款準備金率。在股市尋求方向之時，本次下調存款準備金率對市場有一定的正面刺激作用。
　　在市場看來，本次下調存款準備金率體現了兩大信號。首先，通脹可能已經不再成為經濟的主要問題，預計2月CPI同比漲幅或將顯著回落。其次，此舉也體現出政府“穩經濟”的政策方針。1月份多項經濟數據低于預期，顯示中國經濟情況并不樂觀，下調存款準備金率有助于經濟走出低谷。
　　近期，監管層繼續發出聲音，不惜“越位”地多次強調藍籌股的投資價值，鼓勵投資者在當前估值水平下購買藍籌股。不管投資者是否認同，藍籌股確實走出了不錯的行情。
　　對于這段時期以來的股市上漲，業界多認為還需要基本面的支持。博時新興基金經理李培剛分析說，這波反彈的邏輯是基于預期的經濟軟著陸、調控放松、流動性改善、新股IPO政策紅利及產業資本增持等等。從目前實際情況來看，這些預期沒有達到當初的設想。因此，本輪上漲基本上是超跌反彈性質，短期存在調整的必要。

　　基金增倉積極看市

　　受市場情緒全面活躍的影響，基金修正了前期的減倉操作，在央行宣布調降準備金率后較快地轉而增倉，抓住了一定的短線機會。
　　通過對基金類別的分析可以看出，輕倉基金是大幅增持的主力，顯著增倉的基金平均倉位由61%上升至69%，以中型和小型基金為主，而在基金公司上則沒有顯著特征，既有金鷹、中海、東吳、天治等小公司旗下基金，也有廣發、交銀、匯添富、嘉實等中大型公司旗下基金。
　　中歐基金擬任基金經理周蔚文認為，從經濟小周期來看，預計二季度經濟或將見底。中長期來看，未來10年成長性投資面臨較好的上升空間，看好醫藥、醫療設備、環保、傳媒及消費等行業前景。
　　大成基金對市場的看法則比前期更加積極，低估值的藍籌股和具有核心競爭力的成長股是其關注重點。
　　交銀施羅德固定收益部副總經理李家春認為，短期內經濟下行風險依然存在，貨幣政策應當采取更大力度的措施來保障經濟的平穩增長，這將為債券市場營造一個相對寬松的環境。而股票市場也將在貨幣政策調整中獲得一定的支持。

　　結構性機會有望活躍

　　盡管各方對股市是超跌反彈抑或反轉莫衷一是，分析人士認為，從全年的角度來看，今年的市場環境要好于去年，如果未來宏觀經濟數據出現向好趨勢，配合流動性改善，市場依然會維持向上格局。另外，養老金入市的情況如何、新股發行制度改革成效等都將影響股市的走勢。
　　民生證券副總裁、首席經濟學家滕泰表示，目前股市不是反彈，而是長期牛市的起點，未來3年的股市會對前10年的行情進行修復，同時還有可能透支未來10年的行情。
　　香港著名“股神”曹仁超表示，港股去年10月已見底，A股去年12月已見底，今年港股和A股都將進入牛市二期的慢牛行情。牛市一期的特征是市場在憂慮中上升，牛市二期的特征是市場在爭論中上升，未來三年港股和A股都將進入牛市二期，精選個股，獲利機會很豐富。
　　東吳輪動基金經理任壯表示，如果說1月是強周期的有色、煤炭搭臺，2月則是藍籌和新興產業唱戲。整個市場風格輪動非�？焖�，價值與成長，周期與非周期交替反彈。目前市場的上漲主要基于政策放松與流動性改善預期的兌現，以及前期較大調整后的估值修復。市場目前仍處于中期趨勢之中，但短期需要鞏固。兩會將至，加之市場的做多熱情，市場結構性機會仍將活躍。