繼2011年基金對市場出現整體誤判后，2012年前三個月，在市場整體出現回暖的情況下，八成公募基金再度跑輸了大盤。除此之外，在A股跌幅居前的股票當中，普遍出現基金集中重倉持股的怪異情形。

　　前三月八成基金跑輸大盤

　　2012年以來，受到通脹壓力放緩、貨幣政策微調的影響，上證指數在截至3月22日的52個交易日當中已累計上行8.02%，深證成指則累計上行了12.56%，滬深300指數累計上行10.15%，中小板指數累計上行11.93%，創業板指數累計上行了3.85%。然而，在市場的一片回暖聲中，作為機構投資者的公募基金卻整體再度踏空行情，多數跑輸大盤。
　　Wind統計顯示，截至今年3月22日，在862只開放式基金中(非貨幣和QDII)，有690只跑輸了上證指數，占比高達80%。862只基金的平均復權單位凈值增長率僅為4.83%，遠遠低于大盤8.02%的漲幅。這意味著，2012年一季度，公募基金再度整體跑輸了大盤。
　　862只基金中，更是有24只基金出現了復權單位凈值下跌的情況。在這24只基金中，鵬華消費優選以2.78%的復權單位凈值跌幅位居下跌排行榜第一位。泰達宏利成長、國泰金龍行業精選、匯豐晉信動態策略和匯豐晉信科技先鋒的復權單位凈值跌幅也均超過了1%。相比之下，國聯安上證商品ETF、國聯安上證商品ETF聯接、泰信藍籌精選和國投瑞銀中證上游的復權單位凈值上漲幅度分別達到了23.2%、21.8%、20.7%和20.4%。
　　從業績比較基準來看，862只基金中亦有547只跑輸了業績基準，占比高達63.5%。其中，諾德中小盤大幅跑輸業績比較基準高達12.12%。除此之外，銀華中證內地資源主題、農銀匯理中證500、鵬華消費優選、泰達宏利成長、華富中小板、匯豐晉信中小盤、嘉實增長、匯豐晉信低碳先鋒和鵬華新興產業跑輸業績比較基準的幅度也均超過了10%。
　　以凈值跌幅最大的鵬華消費優選為例，2011年四季度末，該基金的十大重倉股分別為重慶百貨、東富龍、歐亞集團、四方達、一汽富維、鄂武商A、銀江股份、南京中商、理工監測和五糧液，其中，重慶百貨和東富龍持倉比例分別達到了8.55%和8.44%。然而，今年以來，重慶百貨累計下跌了2.85%，東富龍更是大幅下跌了9.12%。正是由于重倉股的大幅下跌，導致了其凈值出現下跌。
　　鵬華消費優選在去年的四季報中表示，“對政策微調，流動性邊際改善給市場帶來的波段性機會判斷過于樂觀……倉位相對較高。而重點配置的零售、中小盤等領域，受估值下移和擔憂未來景氣度下滑的影響表現不理想�！比欢�，今年一季度，在市場普遍回暖的情況下，該基金再度踏空了行情。

　　27只基金重倉跌幅前十股票

　　Wind統計顯示，2012年以來，在全部A股2360只股票中，共有305只股票出現了下跌，占比12.9%。而在2011年12月31日之前上市的股票中，ST宜紙、大立科技、金飛達、千山藥機、SST華新、永清環保、南方食品、星期六、新國都和龍源技術的跌幅分別達到了29.88%、27.86%、23.92%、22.45%、21.19%、19.81%、18.39%、18.27%、18.25%和18.09%。
　　在上述今年以來下跌幅度最大的10只股票中，大立科技、千山藥機、永清環保、星期六、新國都和龍源技術去年四季度末分別有5只、6只、6只、3只、1只和6只基金重倉持有。整體持股數量達到了3973萬股，當時持股市值達到了11.5億元。而按照3月22日的收盤價格計算，上述股票的市值僅存9.45億元。也就是說，僅在這6只股票上，公募基金今年以來就已經浮虧超過2億元。
　　在上述27只基金當中，公募基金集中持股的惡果再度顯現。其中，寶盈基金旗下的寶盈泛沿海增長、寶盈鴻利收益和寶盈增長強收益AB均重倉持有了永清環保；國富基金旗下的國富策略回報、國富潛力組合和國富中國收益均重倉持有了星期六；新華基金旗下的新華泛資源優勢、新華靈活主題和新華行業周期輪換均重倉持有了千山藥機；東吳旗下的東吳進取策略、東吳新創業和東吳新經濟則均重倉持有大立科技。
　　自2011年重慶啤酒“疫苗事件”以來，基金獨門重倉持股的風險已經暴露無遺。在上述集中持股的公募基金中，也嘗到了其中的苦澀。Wind統計數據顯示，從持股市值占基金凈值比例來看，東吳新經濟持有大立科技達到了7.2%、諾德中小盤持有千山藥機達到了7.07%、寶盈增長強收益AB持有永清環保達到了6.28%。而從基金凈值增長率來看，東吳新經濟在434只同類產品中位列314位、諾德中小盤在434只同類產品中位列431位，寶盈增長強收益AB則在229只同類產品中位列第178位。

　　多家基金公司凈利潤下滑

　　雖然距離基金公司披露2011年年報仍有一段時間，但在目前已經披露的券商等年報中，基金公司2011年凈利潤下滑似乎已經成為普遍情況。
　　Wind統計數據顯示，截至2012年3月22日，已經有包括光大證券、海通證券、東北證券、國元證券和西南證券在內的5家券商公布了2011年年報，部分基金公司去年的利潤也得已披露。
　　其中，銀華基金與光大保德信基金凈利潤分別同比下滑34.9%和35.7%，大成基金、長盛基金、海富通基金凈利潤均同比下降10%以上，富國基金凈利潤同比減少了5.8%，而東北證券持股46%的東方基金則在2011年虧損0.12億元。去年6月新成立的財通基金公司，其股東升華拜克2011年年報顯示，參股的財通基金2011年凈利潤虧損6383萬元。
　　然而，盡管公募基金集體跑輸了大盤，基金公司利潤也出現了普遍下滑的情形，但基金公司大力發行新產品的局面卻沒有變化。Wind統計數據顯示，今年1月和2月，新成立的基金數量分別達到了11只和15只，發行份額分別達到了92.69億份和174.48億份，但平均發行份額卻分別僅為8.43億份和11.63億份。僅在目前，正在市場上發售的新基金數量就達到了15只。