隨著央行宣布降息和擴大利率浮動區間，被譽為“抗通脹利器”的銀行理財產品收益率也進入了下行通道。
但《第一財經日報》記者統計降息后這三周的理財產品數據發現，銀行理財產品的預期收益并沒有明顯的下降，反而最近三天發行的理財產品平均收益出現了小幅的上漲。
接受記者采訪的多位分析人士均認為，降息及利率市場化對銀行理財產品的影響將會“滯后”顯現，“量價齊跌”的狀況或將在7月集中發酵。
長期來看，利率市場化將推動銀行理財產品的多元化發展。而在超短期理財產品停發的情況下，銀行將通過更多的產品創新來彌補這部分損失。
降息影響7月發酵
普益財富數據顯示，降息后第一周（6月11日～17日），銀行共發行理財產品451款，平均收益4.495%；第二周（6月18日～24日），共發行367款，平均收益4.336%；最近三天（6月25日～27日），共發行154款，平均收益4.616%。
對于理財產品收益不降反升的情況，市場人士普遍認為，這是受銀行季末考核因素的影響，降息及利率市場化對銀行理財產品的影響將會“滯后”顯現，“量價齊跌”的狀況或將在7月集中發酵。
某股份制銀行理財經理認為，息差的大幅降低和利率市場化的推進將倒逼商業銀行加快經營轉型，長遠來看，有利于推動理財產品的多元化發展。
但短期而言，“商業銀行在轉型的壓力之下，目前大多已經將存款利率上調，以吸收存款擴大市場份額，銀行理財業務作為吸收存款資金的一大利器，銀行自然也會在資源配置方面更加重視�！逼找尕敻谎芯繂T曾韻佼向記者表示。
事實上，從這幾天各銀行發行的產品收益率有所抬高來看，依靠理財產品來攬儲的模式仍未改變，“沖時點”的壓力仍大。
曾韻佼認為，在利率市場化開啟的背景下，商業銀行要真正實現業務轉型，將中間業務做大，還需要很長的歷程。
她指出，面對當前投資標的市場投資回報率普遍不高的情形，各家銀行在理財業務模式、產品設計理念等方面，應該會開始分化，會根據其自身實際情況，找準市場定位。
“這樣，理財產品的同質化問題能得到一定程度的緩解，銀行理財市場會呈現出更加多樣化的格局�！�
曾韻佼稱。
理財市場新格局
普益財富研究員吳濘江在27日發布的一份報告中指出，1～6月，人民幣債券市場仍是理財資金的主要去向，該類產品市場占比為43.63%，較2011年上升1.39個百分點。
“而變化較大的是信貸類和票據資產類產品，
2011年全年，這兩類產品的發行數量分別為598款和832款，而今年1～6月信貸類和票據資產類產品的數量分別僅有33款和44款�！彼赋�。
吳濘江認為，信貸類產品的減少主要是受監管趨嚴的影響，而票據資產類產品大幅減少，一方面是由于我國票據市場不發達，交易品種主要是銀行承兌匯票，交易品種單一使票據市場本身交易不活躍，理財資金缺乏活躍的標的市場，增加了交易成本，另一方面銀監會關于禁止銀行投資自身發行票據的規定也進一步削弱了銀行發行該類產品的積極性。
另外，今年上半年，結構性產品市場和其他類產品的發行和市場占比均有提高。他認為，這正體現了理財資金投向多元化和分散化的趨勢�！敖M合投資的趨勢明顯，尤其是在今年市場行情不太樂觀的情況下，進行組合投資可以有效分散投資風險�！�
曾韻佼認為就所有的投資領域而言，短期基金理財產品應該會對銀行超短期理財產品（30天以下）進行很大一部分替代。
盡管高收益的超短期理財產品受限，但某業內人士向記者表示，銀行肯定不會放棄短期理財市場�！耙皇悄壳安糠帚y行還是有很少量的30天以下期產品發行；二是銀行發行的開放式、滾動式產品，能滿足這部分需求；三是銀行為規避監管，普遍將之前30天以內產品期限延長至1～3個月期限�，F在市場上1～3個月期限的產品數量是最多的�！痹撊耸恐赋�。
而曾韻佼指出，銀行通過產品創新也能彌補超短期理財產品停發的“遺憾”。如通過發行開放式周期型的產品，滿足投資者的流動性需求。
“還有在投資周期上的調整，例如一個產品的投資周期可以為7天、30天等。在每個周期結束時，投資者都有贖回的權利，且銀行同時也開放認購下一期�！�
她認為，這樣雖然投資者購買的產品期限為1年、2年甚至更長，但實際上能在短期內贖回，相當于是多期短期產品的重疊。
城商行發力
今年上半年，城商行理財產品“量價齊升”。根據普益財富統計的數據，截至6月27日，商業銀行今年共發行理財產品12570款，與2011年全年24187款的發行量相比，數量略有上升。
吳濘江指出，今年上半年的市場份額發生了較大的變化，國有銀行和股份制銀行市場份額分別下降1.76個百分點和3.19個百分點，而其失去的市場份額正好是城商行贏得的市場份額，城市商業銀行的市場份額大幅上升了4.93個百分點。
此外，從預期收益率來看，今年1～6月份理財產品的平均收益率為4.83%，較2011年全年平均4.48%的預期收益水平上升了0.35個百分點。
從今年1～6月的理財產品發行情況來看，城商行的產品平均預期收益率最高，為4.99%，高于整個理財市場平均水平0.16個百分點。
接下來，城商行或將繼續保持這股“量價齊升”的發展勢頭。銀率網分析師向記者表示，隨著利率市場化的發展，讓其他小型銀行代銷自己銀行的理財產品這種業務模式可能會興起，現在已經有銀行開始入手這項業務模式，如南京銀行等。